Биткоин на перепутье: риск сжатия длинных позиций на Hyperliquid и ключевой уровень $59,000

Ончейн-сигналы подтверждают, что давление продавцов может быть близко к истощению: дневной RSI находится в зоне экстремальной перепроданности, объём ликвидаций длинных позиций резко вырос, а долгосрочные держатели возобновили накопление .

Обвал открытого интереса по фьючерсам: с $42 млрд до ~$25 млрд

Рынок деривативов пережил драматическую деинвестицию. Открытый интерес по фьючерсам на биткоин резко сократился с пика около $42 млрд в начале мая до примерно $25 млрд к концу мая/началу июня — минимум за шесть месяцев . К 21 июня открытый интерес упал ещё на 19,5% до $20,89 млрд, что означает агрессивную «чистку» кредитного плеча из системы .

Исторически такое снижение кредитного плеча уменьшает топливо для резких сжатий, но также оставляет рынок, по мнению аналитиков, в «чрезвычайно чувствительном состоянии», когда любое направленное движение может быть усилено .

Дебаты о сжатии на Hyperliquid

Предупреждение Glassnode: риск лонг-сквиза повышен

Аналитическая компания Glassnode отметила, что открытый интерес по длинным позициям на Hyperliquid резко вырос на фоне продолжающегося снижения биткоина, создавая повышенный риск «лонг-сквиза» . Логика: если биткоин упадёт дальше, эти концентрированные длинные позиции с кредитным плечом столкнутся с каскадными ликвидациями, что ускорит падение.

Данные за 23–25 июня подтверждают уязвимость. Ликвидации по биткоину достигли $296,54 млн за 24 часа, причём 80.5% ($238,58 млн) пришлось на длинные позиции и только $57,96 млн — на короткие . Соотношение ликвидаций лонгов к шортам составляет почти 4:1, что показывает гораздо большую уязвимость быков, использующих кредитное плечо.

Аргументы в пользу шорт-сквиза

Однако картина не односторонняя. Киты Hyperliquid загрузили $256,92 млн в длинных позициях по BTC против $126,46 млн в коротких по состоянию на март (примерное соотношение 2:1 в пользу лонгов), а к концу апреля крупнейшие киты перешли к наиболее агрессивной нетто-длинной позиции с начала марта .

Ранее в июне нативный токен Hyperliquid HYPE подскочил на 15.47% в результате того, что было описано как шорт-сквиз в деривативах, подкреплённый притоком в ETF . Это говорит о том, что если биткоин совершит внезапный отскок от уровня поддержки $59K, высокая концентрация коротких позиций на Hyperliquid также может быть сжата.

Двусторонний рынок сжатий

Оба сценария возможны. Glassnode прямо предупреждает, что лонг-сквиз является более вероятным краткосрочным риском , но исторические прецеденты показывают, что когда долгосрочные держатели агрессивно накапливают, а открытый интерес по фьючерсам обваливается, быстрые развороты становятся более вероятными .

Ловушка ликвидаций на $4 млрд ниже $59,000

Аналитики предупреждают, что более $4 млрд в позициях с кредитным плечом находятся чуть ниже уровня $59,000, сосредоточенные в зоне, которая может спровоцировать быстрый каскад принудительных ликвидаций — классическая ловушка ликвидаций при снижении . Если биткоин потеряет зону поддержки $58 000–$60 000, некоторые трейдеры прогнозируют потенциальное падение к $40,000 .

С другой стороны, стабилизация выше $59,000 может спровоцировать ралли к $70,000–$71,000 . Уровень $59,000 является поворотным.

Standard Chartered: «Почти на дне»

Джефф Кендрик, глава отдела исследований цифровых активов Standard Chartered, заявил в начале июня, что рынок «почти на дне», сославшись на устойчивость спотовых биткоин-ETF и вероятный крупный обратный выкуп акций Strategy (ранее MicroStrategy) . Он признал остаточный риск падения биткоина ниже $60 000, но утверждал, что «накопление — лучшая стратегия, чем ожидание чёткого пробоя».

Итог: поворотный уровень — $59,000

Биткоин находится в высокорискованной консолидации между двумя мощными силами:

• Сверху: блок поддержки объёмом $16 млрд ($59K–$67K), сформированный долгосрочными держателями, купившими 125 000 BTC в июне, что указывает на возможное дно .
• Снизу: ловушка ликвидаций на $4 млрд ниже $59K, которая может отправить биткоин к $40,000 .

Рынок деривативов Hyperliquid — эпицентр дебатов о сжатии. Рекордный объём длинных позиций делает его уязвимым для лонг-сквиза при дальнейшем снижении, но та же концентрация длинных позиций китов может подпитывать мощный шорт-сквиз при любом отскоке.

Как отметил один аналитик: «рынок находится в крайне чувствительном состоянии» . Направленный катализатор остаётся неясным — потребуется сдвиг в потоках ETF, изменение настроений по политике ФРС или чистое удержание уровня поддержки $59,000. Пока все взгляды прикованы к этой единственной ценовой отметке.