Нефть дешевеет, но риск в Ормузском проливе никуда не исчез

В четверг Brent стоила около 102 долларов за баррель, а американская нефть WTI — около 91 доллара. Снижение цен не означает, что война США и Ирана близка к завершению. Рынок оценивал более узкий вопрос: сколько нефти удастся доставить покупателям в ближайшее время. Сообщения о восстановлении саудовских отгрузок и продолжающемся движении судов через Ормузский пролив ослабили опасения немедленного дефицита.23

Надежда на переговоры — ещё не соглашение

Инвесторы следили за дипломатическими контактами на фоне мероприятий ООН. Ожидания переговоров совпали с частичным восстановлением экспорта из Саудовской Аравии, что усилило давление на цены.28 Но перспективы урегулирования остаются неопределёнными. Риски для поставок сохраняются: по сообщениям, один из танкеров получил повреждения в Ормузском проливе.7

Обходные маршруты помогают, но не заменяют обычные поставки

Часть нефти вывозят альтернативными путями; одновременно растёт движение через сам пролив. По прогнозу Управления энергетической информации США (EIA), это позволит постепенно нарастить добычу на Ближнем Востоке. Однако ведомство ожидает ограничений экспорта до конца 2026 года и добычи ниже довоенного среднего уровня — до второго квартала 2027 года.1 Поэтому рост саудовских отгрузок снижает тревогу по поводу ближайших недель, но не устраняет зависимость региона от небезопасных морских маршрутов.27

Азия получает больше нефти — но меньше, чем до войны

По данным аналитической компании Kpler, которые приводит Reuters, импорт нефти в Азию в сентябре должен составить 23,96 млн баррелей в сутки против 23,38 млн в августе. Это самый высокий показатель с начала войны, но всё ещё примерно на 13% ниже довоенного уровня. Восстановление заметно; возвращения к прежним объёмам пока нет.17

Что может развернуть цены?

Если поставки из стран Персидского залива станут стабильнее, а дипломатические перспективы — убедительнее, давление на цены может сохраниться. Обратный сценарий — новые нарушения безопасного прохода судов. В сентябре усиление атак на судоходство уже сопровождалось скачком цен на нефть более чем на 6%.18 Даже при снижении биржевых котировок опасные рейсы и более длинные маршруты могут поддерживать высокую стоимость доставки. Если эти расходы перейдут в цены других товаров и услуг, центральным банкам станет сложнее принимать решения по процентным ставкам. Это возможный риск, а не прогноз конкретного решения.17