ОтветыОпубликовано18 источники
BlackRock снова делает ставку на развивающиеся рынки — благодаря ИИ-инфраструктуре
BlackRock вернул акциям развивающихся рынков рекомендацию «выше рынка» (overweight), поскольку считает их поставщиками дефицитных ресурсов для глобального развёртывания ИИ. Южная Корея и Тайвань находятся в центре цепочек поставок полупроводников и микросхем памяти; Латинская Америка может выиграть от спроса на сырь...
ОпубликовалИзображения созданы с помощью GPT Image 2
Ответ на исследование
Ключевые выводы
- BlackRock вернул акциям развивающихся рынков рекомендацию «выше рынка» (overweight), поскольку считает их поставщиками дефицитных ресурсов для глобального развёртывания ИИ.
- Южная Корея и Тайвань находятся в центре цепочек поставок полупроводников и микросхем памяти; Латинская Америка может выиграть от спроса на сырьё, энергию и физическую инфраструктуру дата центров.
- После июльской распродажи в корейских акциях и сокращения заёмных позиций в июле—августе BlackRock увидел более привлекательное соотношение риска и потенциальной доходности.
- Дополнительными аргументами стали устойчивость прибыли компаний и более низкие оценки по сравнению с американским рынком акций.
Промпт ИИ
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why has BlackRock shifted emerging market equities from neutral in June to overweight in mid September, according to Egon Vavrek and BlackRo. Article summary: BlackRock’s reversal reflects a view that emerging markets are no longer only a cyclical, locally driven trade: they are suppliers of essential inputs to the global AI buildout.. Topic tags: general web, ai, security, regulation, benchmarks. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnai
В середине сентября BlackRock вернул акциям развивающихся рынков рекомендацию «выше рынка» (overweight) после нейтральной оценки в июне. Логика компании в том, что развивающиеся рынки теперь являются не только циклической ставкой на внутренний спрос отдельных стран, но и поставщиками ключевых ресурсов для мирового расширения инфраструктуры искусственного интеллекта. Более сильная прибыль компаний, оценки ниже, чем у американских акций, и уменьшение кредитного плеча на корейском рынке сделали эту идею привлекательнее после июньской паузы. 1
4
Как ИИ-супероблако поддерживает развивающиеся рынки
Крупные облачные платформы — так называемые hyperscalers — наращивают расходы на оборудование для ИИ. Это увеличивает спрос на передовые полупроводники и чипы памяти, а значит выводит Южную Корею и Тайвань в центр этой производственной цепочки. 1
2
Латиноамериканские рынки, по оценке BlackRock, могут получить косвенный выигрыш через поставки сырья, энергии и инфраструктуры, необходимых для строительства и эксплуатации дата-центров. Эгон Ваврек, руководитель направления развивающихся рынков BlackRock, описывает такие компании как участников стратегии «кирки и лопаты»: это поставщики оборудования и дефицитных ресурсов, а не ставка на то, какое именно ИИ-приложение окажется победителем. 1
2
5
Почему это может изменить профиль риска
У производителей чипов, памяти, энергетического оборудования, инфраструктуры и сырья часть выручки может зависеть от глобального инвестиционного цикла в ИИ и крупных международных заказчиков, а не исключительно от внутреннего спроса страны. Такая структура доходов способна частично снизить чувствительность прибыли к колебаниям местной валюты или национальному регулированию.
Однако риски не исчезают. Для этих рынков по-прежнему значимы геополитика, экспортные ограничения, изменения местной политики и цен на сырьё. Речь идёт не об устранении рисков, а о диверсификации источников корпоративных денежных потоков.
Почему в июне позиция была нейтральной
В июне BlackRock беспокоился о чрезмерной концентрации: Южная Корея и Тайвань давали большую экспозицию к одной теме — ИИ и полупроводникам. Дополнительным фактором было наращивание заёмных позиций, особенно на южнокорейском фондовом рынке.
После резкой июльской распродажи в июле—августе произошло сокращение кредитного плеча. Это уменьшило уязвимость рынка, связанную с перегруженными заёмными ставками, и, по мнению BlackRock, улучшило соотношение риска и потенциальной доходности достаточно, чтобы вновь повысить рекомендацию до «выше рынка». 6
10
14
Почему дефицитные ресурсы могут поддержать рост даже при высоких ставках
BlackRock признаёт, что масштабные вложения в ИИ сначала конкурируют за капитал, электроэнергию, чипы, мощности дата-центров и другие ограниченные ресурсы. Это способно повышать издержки и доходности облигаций, а следовательно — стоимость финансирования.
Но если эти инвестиции одновременно увеличивают производственные мощности и спрос, рост выручки и прибыли, особенно у компаний, контролирующих узкие места в цепочке поставок, может перевесить эффект от более дорогого капитала. Поэтому BlackRock предпочитает избирательную экспозицию к дефицитным элементам ИИ-инфраструктуры — чипам, электроэнергии и дата-центрам, — а не широкую ставку на весь сектор ИИ. 4
5
Что известно о доходности фонда
По доступным на середину сентября данным, институциональный фонд BlackRock Emerging Markets Institutional (MADCX) показал доходность 26,82% с начала года. Этот показатель нельзя переносить на все фонды BlackRock, ориентированные на развивающиеся рынки: результаты зависят от конкретного фонда, класса паёв, валюты и даты оценки. 13
Studio Global AI
Продолжайте свое исследование
На этой странице есть ответ, подтвержденный источником, который вы можете продолжить внутри Studio Global.
Люди также спрашивают
Каков краткий ответ на вопрос «BlackRock снова делает ставку на развивающиеся рынки — благодаря ИИ-инфраструктуре»?
BlackRock вернул акциям развивающихся рынков рекомендацию «выше рынка» (overweight), поскольку считает их поставщиками дефицитных ресурсов для глобального развёртывания ИИ.
Какие ключевые моменты необходимо проверить в первую очередь?
BlackRock вернул акциям развивающихся рынков рекомендацию «выше рынка» (overweight), поскольку считает их поставщиками дефицитных ресурсов для глобального развёртывания ИИ. Южная Корея и Тайвань находятся в центре цепочек поставок полупроводников и микросхем памяти; Латинская Америка может выиграть от спроса на сырьё, энергию и физическую инфраструктуру дата центров.
Что мне делать дальше на практике?
После июльской распродажи в корейских акциях и сокращения заёмных позиций в июле—августе BlackRock увидел более привлекательное соотношение риска и потенциальной доходности.