ОтветыОпубликовано14 источники
Европейские центробанки хотят запретить скрытую доходность по стейблкоинам
Европейская система центральных банков предлагает закрыть возможность получать косвенную доходность по стейблкоинам через криптокредитование, заимствование и стейкинг. Вместо обязательного хранения 30% резервов в банковских депозитах — или 60% для значимых токенов — предлагаются требования к активам со сроком погаше...
ОпубликовалОтредактировано с помощью GPT-5.6 TerraИзображения созданы с помощью GPT Image 2
Ответ на исследование
Ключевые выводы
- Европейская система центральных банков предлагает закрыть возможность получать косвенную доходность по стейблкоинам через криптокредитование, заимствование и стейкинг.
- Вместо обязательного хранения 30% резервов в банковских депозитах — или 60% для значимых токенов — предлагаются требования к активам со сроком погашения в один и пять рабочих дней.
- Рекомендации не меняют закон автоматически: решение о возможной поправке к MiCA остаётся за Европейской комиссией и законодателями ЕС.
Промпт ИИ
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What changes has the European System of Central Banks asked the European Commission to make in its 2027 review of MiCA—including extending t. Article summary: The ESCB has asked the Commission to close MiCA’s stablecoin-yield loopholes, replace fixed bank-deposit reserve quotas with short-maturity liquidity requirements, and tighten supervision. Its core view is that e-money t. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermar
Европейская система центральных банков (ESCB), объединяющая ЕЦБ и национальные центральные банки стран ЕС, предложила Европейской комиссии ужесточить регулирование MiCA при его будущем пересмотре. Главная цель — не дать обходить действующий запрет на вознаграждение по стейблкоинам, когда доход выплачивает не сам эмитент и не регулируемая криптоплатформа, а связанный криптопродукт. 2
8
Пока это не новые правила, а позиция центральных банков в рамках консультации. Европейская комиссия должна решить, предлагать ли изменения, после чего им потребуется пройти законодательную процедуру ЕС. 4
Запрет хотят распространить на косвенную доходность
MiCA уже запрещает эмитентам стейблкоинов и поставщикам криптоуслуг выплачивать вознаграждение по токенам, подпадающим под регулирование. ESCB предлагает сохранить этот принцип и сделать его действенным в случаях, когда аналогичный экономический результат достигается за пределами привычного регулируемого контура. 2
В фокусе — доход, связанный с владением стейблкоином, но получаемый косвенно. Центральные банки прямо указывают на сервисы криптокредитования, заимствования и стейкинга: они могут воспроизводить экономический эффект вознаграждения, даже если эмитент токена не начисляет проценты напрямую. 2
8
Логика подхода — оценивать не вывеску продукта, а его экономическую суть. Иными словами, значение имеет то, получает ли пользователь выгоду за хранение или использование стейблкоина, а не то, оформлен ли сервис как кредитование, стейкинг или другая техническая схема. Это потенциально затрагивает и DeFi-механизмы, если они создают доходность, привязанную к стейблкоинам.
Почему доходность вызывает вопросы у центробанков
По мнению ESCB, электронные деньги предназначены прежде всего для расчётов, а не для сбережений. Если держатель токена может получать доход через сопутствующие сервисы, платёжный токен начинает фактически выполнять роль сберегательного инструмента. 8
Для регуляторов это размывает практическую границу между электронными деньгами и банковским депозитом. Есть и вопрос равных условий конкуренции: экономически схожая с банковской деятельность может вестись через криптосхемы без того же пруденциального надзора, который применяется к организациям, привлекающим депозиты. 2
Поэтому речь идёт не просто о запрете конкретного способа начисления процентов. ESCB стремится не допустить, чтобы доходность по стейблкоинам возвращалась в иной форме — через кредитование, заимствование, стейкинг и аналогичные механизмы.
Вместо депозитных квот — «корзины» ликвидности
Отдельное предложение касается резервов стейблкоинов. ESCB предлагает отменить фиксированное требование MiCA хранить часть резервных активов на банковских депозитах: не менее 30%, а для значимых токенов — 60%. 1
Взамен центральные банки предлагают установить требования, привязанные к срокам погашения активов. В MiCA должны появиться минимальные доли резервов, которые погашаются в пределах одного и пяти рабочих дней. 1
Смысл такой модели — проверять, способен ли эмитент быстро исполнить запросы на выкуп токенов. ESCB предупреждает: обязательная концентрация большой части резервов в банковских депозитах может стать каналом передачи стресса от массового погашения стейблкоинов к фондированию банков и устойчивости их депозитной базы. 1
Более жёсткий надзор за криптокомпаниями
В ответе ESCB также предлагает усилить и унифицировать надзор за криптофирмами. Среди упомянутых рекомендаций — более ясные пруденциальные правила для поставщиков криптоуслуг, уточнение требований к обязательному аудиту и требования к собственным средствам с учётом рисков. 2
Общий принцип остаётся тем же: риск не должен выпадать из надзора лишь потому, что услуга использует другую юридическую форму или технологию. Кредитование, заимствование и стейкинг названы ключевыми примерами, поскольку они могут создавать сходные экономические риски, частично находясь за пределами уже сложившегося периметра MiCA. 2
8
Что это может означать для платформ и пользователей
Если Еврокомиссия поддержит предложение, наиболее заметным изменением станет более широкий тест для оценки вознаграждений по стейблкоинам. Вопросы у регуляторов может вызвать не только прямое начисление процентов на баланс стейблкоина, но и продукт, который даёт экономически эквивалентную доходность.
Для эмитентов акцент в регулировании резервов, напротив, сместится от фиксированной доли банковских депозитов к способности быстро конвертировать активы в средства для погашений. Конкретные пороги ещё не определены: ESCB предложила ориентиры в один и пять рабочих дней, но окончательные параметры смогут установить только законодатели ЕС. 1
Главное
ESCB предлагает сделать MiCA более ориентированным на экономическую суть операций. Такой подход должен помешать косвенной доходности превращать платёжные стейблкоины в подобие сберегательных продуктов, а достаточность резервов оценивать по краткосрочной ликвидности, а не по фиксированной квоте банковских депозитов. 1
2
Studio Global AI
Продолжайте свое исследование
На этой странице есть ответ, подтвержденный источником, который вы можете продолжить внутри Studio Global.
Люди также спрашивают
Каков краткий ответ на вопрос «Европейские центробанки хотят запретить скрытую доходность по стейблкоинам»?
Европейская система центральных банков предлагает закрыть возможность получать косвенную доходность по стейблкоинам через криптокредитование, заимствование и стейкинг.
Какие ключевые моменты необходимо проверить в первую очередь?
Европейская система центральных банков предлагает закрыть возможность получать косвенную доходность по стейблкоинам через криптокредитование, заимствование и стейкинг. Вместо обязательного хранения 30% резервов в банковских депозитах — или 60% для значимых токенов — предлагаются требования к активам со сроком погашения в один и пять рабочих дней.
Что мне делать дальше на практике?
Рекомендации не меняют закон автоматически: решение о возможной поправке к MiCA остаётся за Европейской комиссией и законодателями ЕС.