Почему Orlen срочно искал замену саудовской нефти

Остановка саудовского нефтепровода Восток—Запад, известного как Petroline, не означала немедленной остановки НПЗ Orlen. Но она создала срочный логистический риск. По этой трубе нефть поступала к красноморскому порту Янбу, откуда могла направляться через Египет к средиземноморскому терминалу Сиди-Керир, а затем — в Гданьск. Когда маршрут оказался нарушен, а часть контрактных партий для европейских покупателей, по сообщениям рынка, была отменена или перенесена, Orlen быстро вышла на спотовый рынок. 4

Почему компания начала серию тендеров

Как сообщили Reuters источники в отрасли, после атаки на трубопровод Orlen приобрела несколько партий нефти через спотовые тендеры в пятницу и понедельник. По данным Argus, с 11 сентября компания объявила не менее восьми тендеров на сорта из Средиземноморья, Северного моря и Западной Африки. Точное число зависит от даты подсчёта, но смысл был очевиден: Orlen закрывала ожидаемый дефицит саудовских поставок до того, как он мог повлиять на работу НПЗ. 14

При этом сама компания заявляла, что поставки сырья на её заводы идут без перебоев. Это не противоречие: у переработчика могут быть запасы и уже согласованные ближайшие грузы, однако неопределённость по будущим контрактным поставкам требует немедленно искать замену. 2

Поставки в Польшу должны были резко снизиться

Судовые данные LSEG показывали, что в августе из Сиди-Керир в Гданьск вышли 10 танкеров с общим объёмом 6,6 млн баррелей. На сентябрь по этому же маршруту были запланированы три танкера с 2,1 млн баррелей, причём две сделки имели предварительный статус. То есть объём сокращался примерно на 4,5 млн баррелей, или почти на две трети по сравнению с августом. 2

После 2022 года Saudi Aramco стала крупнейшим поставщиком Orlen и обеспечивала около 40% перерабатываемой группой нефти, сообщал Reuters. Поэтому даже риск перебоя в саудовской логистике стал достаточным поводом для оперативных закупок — ещё до того, как компания зафиксировала бы производственный дефицит. 1

Почему Petroline важен для европейских покупателей

Нефтепровод Восток—Запад соединяет нефтяные месторождения Саудовской Аравии с Янбу и позволяет экспортировать сырьё через Красное море, не полагаясь на Ормузский пролив. Для европейских клиентов нефть из Янбу могла идти в египетский Айн-Сохну, далее по трубопроводу SUMED в Сиди-Керир на Средиземном море и затем морем в Европу. 4

Поэтому остановка этого коридора ставила под сомнение не только отгрузки из одного порта. Она снижала надёжность всей цепочки, связывавшей саудовскую нефть с инфраструктурой средиземноморских поставок, которой пользовались европейские НПЗ, включая Orlen. В приведённых сообщениях не назывался окончательный срок ремонта, и это повышало ценность быстрых и гибких спотовых закупок. 4

Какие сорта нефти искала Orlen

Трейдеры говорили, что Orlen купила североморские сорта Grane, Johan Sverdrup и Johan Castberg. Компания также рассматривала альтернативы из более удалённых регионов: американскую WTI Midland и казахстанскую CPC Blend; позднее был объявлен тендер на североморскую или алжирскую нефть с поставкой в октябре. Публичные сообщения не раскрывают все результаты тендеров и объёмы закупок, поэтому полный перечень заменивших саудовские баррелей установить нельзя. 1

Это была краткосрочная защитная мера, но она укладывается в более широкую стратегию снижения зависимости от одного источника.

Контракт с Equinor: запас прочности на перспективу

В августе Orlen подписала с норвежской Equinor трёхлетнее соглашение о поставках нефти с месторождения Johan Sverdrup; начало поставок намечено на сентябрь. По данным Orlen, контрактный объём может превысить 9 млн тонн в год — до четверти годовой потребности группы в нефти. Сырьё предназначено для НПЗ компании в Польше, Чехии и Литве. 13

Этот договор не отменял необходимости срочно закрывать риск по нарушенным саудовским грузам. Однако он расширял доступ Orlen к крупному источнику в Северном море — именно оттуда, по данным трейдеров, компания уже получала экстренные замещающие партии. 113

Почему рынок нефти отреагировал шире, чем ситуация вокруг Orlen

Последствия остановки выходили далеко за пределы Польши. По оценкам отраслевых источников, запасов нефти в Янбу могло хватить лишь на пять—семь дней экспорта при действовавших темпах, если трубопровод оставался бы отключённым. До остановки по маршруту в Янбу перемещалось около 4 млн баррелей в сутки — примерно 4% мирового предложения нефти. Это оценки трейдеров и покупателей, а не подтверждённые данные властей Саудовской Аравии, поэтому они указывали на масштаб риска, а не на гарантированную потерю поставок. 3

Вероятность ограничений на саудовские отгрузки усилила и без того серьёзные опасения по поводу поставок и судоходства на Ближнем Востоке. 15 сентября сообщения о приостановке погрузок в Янбу, а также остановки на ливийских месторождениях помогли поднять цену Brent в ходе торгов на $2,81 — до $108,49 за баррель; американская WTI выросла на $3,29. 17

Главное

Серия спотовых тендеров Orlen была превентивной мерой для защиты поставок, а не реакцией на уже остановившееся производство. Отключение Petroline поставило под угрозу маршрут Саудовская Аравия—Египет—Польша в момент, когда планируемые сентябрьские поставки в Гданьск уже снижались до 2,1 млн баррелей против 6,6 млн в августе. НПЗ Orlen продолжали получать сырьё без перебоев, но закупка совместимых сортов из Северного моря и более дальних регионов была практичным способом снизить риск, пока будущее саудовской экспортной логистики оставалось неясным. 12