EIA повысило прогноз по нефти: перебои на Ближнем Востоке поддерживают Brent и дизель

Сентябрьский краткосрочный прогноз Управления энергетической информации США (EIA) стал заметно жёстче: агентство ожидает, что средняя спотовая цена Brent в 2026 году составит примерно $91 за баррель, а средняя розничная цена дизельного топлива в США — $5,07 за галлон. Это на 22 цента выше предыдущей оценки EIA по дизелю. 38

Главная причина — не просто нехватка добывающих мощностей, а нарушение физической логистики нефти и нефтепродуктов на Ближнем Востоке. Ограниченное судоходство через Ормузский пролив, а также риски на маршруте через Баб-эль-Мандебский пролив затрудняют доставку сырья и топлива покупателям.

Что EIA ждёт от цен в 2026–2027 годах

На вторую половину 2026 года EIA прогнозирует Brent на уровне около $90 за баррель. В 2027 году средняя цена, по базовому сценарию агентства, должна снизиться до $74 за баррель — при условии роста добычи и восстановления мировых запасов. 3

Для дизельного топлива прогноз тоже остаётся повышенным: $4,40 за галлон в 2027 году против прежней оценки в $4,07. Снижение цен в этом сценарии зависит от нормализации движения танкеров через Ормузский пролив, которая позволит НПЗ Саудовской Аравии и Кувейта нарастить экспорт дистиллятов на мировой рынок. 313

Иными словами, ожидаемое удешевление в 2027 году — не сигнал о быстром возвращении рынка к обычным условиям, а сценарий, основанный на восстановлении производства и торговых маршрутов.

Ормуз: экспортный маршрут, без которого не обойтись

Ормузский пролив — ключевой выход из Персидского залива для значительной части ближневосточного нефтяного экспорта. По оценке EIA, во втором квартале 2026 года через него проходило в среднем 4,9 млн баррелей нефти и нефтяных жидкостей в сутки, тогда как в четвёртом квартале 2025 года — 21,6 млн баррелей в сутки. 216

Когда нефть невозможно вывезти, производителям приходится сокращать добычу: хранилища, трубопроводы и альтернативные терминалы не способны полностью принять выпадающие объёмы. В июне остановленные объёмы добычи на Ближнем Востоке в среднем составляли 8,3 млн баррелей в сутки, после пика в 11,2 млн баррелей в сутки в мае. В августе, по оценке EIA, объём таких остановок вновь вырос до 6,7 млн баррелей в сутки с 5 млн в июле. 68

Почему саудовский маршрут через Янбу не стал полной заменой

Саудовская Аравия перенаправляла большую часть экспорта нефти в порт Янбу на Красном море после обострения ситуации в Ормузском проливе. Однако и этот обходной путь оказался уязвимым.

По данным S&P Global Commodities at Sea, в августе через Баб-эль-Мандебский пролив прошло лишь 1,5 млн баррелей нефти и конденсата в сутки — после 3,14 млн в июле и 5,9 млн в июне.

Таким образом, одновременно ограничены два важнейших морских «узких места». Это повышает стоимость фрахта и страхования, снижает надёжность поставок и усиливает конкуренцию за доступные физические партии нефти — особенно для НПЗ, зависящих от ближневосточных сортов.

Запасы быстро сокращаются — и поддерживают цены

Повышенный прогноз EIA напрямую связан со снижением мировых запасов нефти. По сообщениям о сентябрьском обзоре, за январь—август 2026 года мировые запасы сократились примерно на 400 млн баррелей; до конца года ожидается дальнейшее снижение. 11

Запасы служат буфером между перебоями предложения и текущим потреблением. Когда этот буфер уменьшается, покупатели активнее конкурируют за реально доступные баррели, а рынок сильнее реагирует на любые новые сбои добычи или перевозок.

Поэтому последствия не ограничиваются котировками Brent. Меньшая доступность сырой нефти может ограничивать загрузку НПЗ и выпуск дизеля и других нефтепродуктов. Повышение прогноза EIA по дизелю отражает напряжение во всей цепочке поставок топлива. 313

Наиболее сильное давление — на азиатских покупателей

Азиатские переработчики особенно чувствительны к ситуации, поскольку ближневосточная нефть — важная часть регионального снабжения. S&P Global сообщает, что число проходов судов через Ормузский пролив сократилось более чем на 80% по сравнению с довоенным уровнем, а импорт дистиллятов в Юго-Восточную Азию в августе был примерно на 20% ниже довоенного уровня.

Это не обязательно означает одинаковый дефицит каждого сорта нефти во всём мире. Скорее, речь идёт о более жёстком рынке конкретных сортов сырья и нефтепродуктов: НПЗ, которым нужны замещающие грузы, могут сталкиваться с более высокими физическими премиями и транспортными затратами. Сокращение переработки одновременно способно снизить краткосрочный спрос на нефть в Азии.

Wood Mackenzie оценивает, что при продлении конфликта до конца года мировая переработка нефти в четвёртом квартале 2026 года сократится на 1,4 млн баррелей в сутки, прежде всего в Азии. По этому сценарию спрос на нефть в Азиатско-Тихоокеанском регионе вернётся к доконфликтному уровню только к концу 2027 года.

Когда рынок может вернуться к норме

Даже улучшение условий судоходства не означает мгновенного восстановления. В более раннем анализе EIA предполагалось, что основная часть доконфликтных моделей добычи и торговли сможет восстановиться лишь в конце 2026-го или начале 2027 года после возобновления потоков через Ормуз. 5

В августе агентство также предупреждало: отдельным ближневосточным производителям может быть трудно вернуть добычу к доконфликтному уровню даже к концу 2027 года. 17

Более осторожный сценарий S&P Global исходит из того, что при отсутствии решающего завершения конфликта, нормализации трафика через Ормуз и устранения рисков в Красном море экспорт ближневосточной нефти и конденсата может оставаться ниже довоенного уровня весь 2027 год. Оценочный диапазон — примерно 10–16 млн баррелей в сутки в среднем за месяц, против около 20 млн баррелей в сутки в январе—феврале 2026 года.

На что смотреть до 2027 года

Дальнейшая траектория рынка зависит прежде всего от безопасности и устойчивости перевозок через оба морских коридора:

• Базовый сценарий EIA: движение через Ормуз постепенно восстанавливается, альтернативные экспортные маршруты продолжают работать, добыча растёт, а запасы пополняются. Тогда Brent может снизиться к среднему уровню $74 за баррель в 2027 году. 3
• Сценарий затяжных перебоев: новые атаки или ограничения продолжают сдерживать трафик в Ормузе и Баб-эль-Мандебе, поддерживая остановки добычи и ограничивая возможности Саудовской Аравии экспортировать нефть через Красное море. В этом случае запасы будут сокращаться глубже, а цены на нефть и дизель останутся выше базового прогноза EIA. 8

Для рынка ключевой индикатор — не только цена Brent на экране торгового терминала, но и способность танкеров безопасно и регулярно проходить через оба пролива. Устойчивое восстановление трафика снизит дефицит физического сырья и премии за риск; очередной сбой способен продлить напряжённость на рынке далеко в 2027 год.