Сбой в Ормузском проливе ударил по Европе: почему дорожают дизель и газ

Нарушение перевозок энергоносителей через Ормузский пролив быстро обернулось для Европы ценовым шоком. Нефть и газ торгуются на мировом рынке, поэтому рост стоимости затрагивает и те страны, которые не закупают сырьё напрямую у производителей Персидского залива: достаточно угрозы перебоям судоходства и неопределённости с поставками.

Ситуацию важно разделять на две части. У Европы есть механизмы, способные смягчить кратковременный физический дефицит нефти. Но потребители и компании уже столкнулись с высокой геополитической надбавкой в ценах на дизель, бензин и природный газ.

Дизель дорожает заметнее бензина

Согласно сентябрьской публикации, основанной на данных еженедельного нефтяного бюллетеня Еврокомиссии, средняя по ЕС цена бензина Euro-super 95 выросла с 1,64 евро за литр 23 февраля до 2,04 евро 7 сентября — примерно на 24%. Дизель за тот же период подорожал с 1,59 до 2,11 евро за литр, то есть приблизительно на 33%.3

Разница принципиальна: дизельное топливо критично для грузового и коммерческого автотранспорта. Поэтому его подорожание не ограничивается расходами водителей на АЗС, а способно распространяться по всей цепочке поставок. Еженедельный бюллетень Еврокомиссии сопоставляет потребительские цены на нефтепродукты в странах ЕС.1

Рост был неравномерным. Самое большое повышение цен на бензин — примерно на 36% — зафиксировали Дания и Финляндия; наиболее заметно дизель подорожал в Болгарии — примерно на 47%.3 Процент сам по себе не показывает, насколько тяжело повышение для семей или компаний, но подчёркивает: последствия для европейских стран различаются.

Рынок нефти закладывает риск перебоев с поставками

Сокращение трафика через Ормузский пролив усилило опасения трейдеров по поводу доступности нефти и нефтепродуктов. Reuters сообщал, что в один из сентябрьских дней пролив пересекли лишь четыре грузовых судна с сырьевыми товарами — против среднего показателя около 15 за предыдущие десять дней.3

10 сентября нефть Brent завершила торги на отметке 107,63 доллара за баррель, прибавив за сессию 6,34%. Американская нефть закрылась на уровне 102,48 доллара.18 Более дорогая нефть повышает расходы европейских НПЗ, а затем отражается на ценах бензина, дизеля и авиакеросина. Однако скорость и масштаб этой передачи зависят от страны и рынка.

Газ испытывает отдельный шок из-за СПГ

Риски Европы не сводятся к нефти. Цена на нидерландском хабе TTF — одном из ключевых ориентиров европейского газового рынка — 7 сентября поднялась до 75,2 евро за мегаватт-час, что стало максимумом с конца 2022 года, следует из рыночного сообщения.13

Механизм прямой: проблемы с судоходством в Персидском заливе затрагивают не только нефть, но и сжиженный природный газ (СПГ). Если перевозить СПГ становится сложнее, Европе приходится активнее конкурировать за доступные партии газа от других экспортёров. Это повышает стоимость заполнения хранилищ и делает рынок более чувствительным к холодной погоде или новым перебоям поставок.

Почему дорогая энергия не означает немедленного дефицита

Европейская система энергетической безопасности располагает инструментами, способными смягчить краткосрочный сбой. Страны — члены Международного энергетического агентства обязаны поддерживать аварийные запасы нефти в объёме не менее 90 дней чистого импорта.1 Эти резервы не останавливают рост рыночных цен, но могут добавить физический объём на рынок во время кризиса и снизить риск того, что временный сбой судоходства немедленно перерастёт в дефицит.

Поэтому ближайшую перспективу для Европы точнее описывает формула «достаточность против доступности по цене». Резервы и альтернативные маршруты поставок могут поддержать наличие нефти, однако домохозяйства, перевозчики, авиакомпании и энергоёмкие предприятия всё равно сталкиваются с гораздо более высокими и нестабильными расходами.

На что смотреть дальше

Ключевые факторы — продолжительность и масштаб нарушения судоходства, доступность замещающих поставок нефти и СПГ, а также начало зимнего сезона спроса. Если ограничения затянутся, рынки дизеля и авиакеросина, вероятно, останутся напряжёнными, высокие цены на газ сохранятся, а инфляционное давление в транспорте и энергоёмких отраслях усилится.

Пока самый заметный индикатор кризиса — цены на АЗС: бензин и дизель существенно подорожали, причём более быстрый рост дизеля создаёт больший риск для экономики в целом. Одновременный скачок Brent и TTF показывает, что Европа столкнулась со взаимосвязанным шоком на рынках нефти и газа, а не с проблемой одного вида топлива.31318