Рекорд MediaTek в августе: смартфоны принесли выручку, но следующий двигатель роста — ИИ-ускорители

Рекордная августовская выручка MediaTek — важный результат, но считать её доказательством того, что заказные ИИ-ускорители уже радикально изменили финансовые показатели компании, было бы преждевременно. Непосредственным драйвером стал рост поставок флагманских однокристальных систем для смартфонов. Главный эффект ИИ-стратегии ещё впереди: первый заказной ускоритель должен начать выпускаться в IV квартале, а компания уже сформировала существенную финансовую базу для выхода в сегмент гипермасштабных дата-центров. 351

Августовский рекорд обеспечили флагманские смартфоны

В августе 2026 года консолидированная чистая выручка MediaTek достигла 64,183 млрд новых тайваньских долларов — около 2 млрд долларов США. Это на 44,08% выше, чем годом ранее, и на 32,41% больше, чем в июле. За январь—август выручка составила 413,991 млрд новых тайваньских долларов, увеличившись на 5,76% год к году. Компания отдельно отмечает, что месячные показатели не проходили аудит. 5

Судя по сообщениям о результатах, месячный скачок прежде всего объясняется наращиванием поставок флагманских чипов для смартфонов. Это принципиальное различие: заказные ИИ-ускорители могут повышать ожидания инвесторов и делать будущие доходы более предсказуемыми, но первый анонсированный MediaTek заказной ИИ-чип должен выйти в производство лишь в IV квартале. 31

Иными словами, август показал, что традиционный мобильный бизнес MediaTek по-прежнему способен быстро наращивать продажи. ИИ-ускорители пока логичнее рассматривать как попытку создать второй, потенциально более быстрорастущий источник выручки помимо смартфонов.

Основной потенциал заказных ИИ-чипов — впереди

MediaTek заявила, что успешно разработала свой первый заказной ИИ-чип и намерена начать его производство в IV квартале. Компания рассчитывает, что направление ИИ-чипов для дата-центров принесёт более 2 млрд долларов выручки в 2026 году. 1

Также руководство повысило оценку доступного рынка заказных ИИ-чипов в 2027 году до 80 млрд долларов и увеличило целевой ориентир по своей доле до 15–20% против прежних 10–15%. 1

Клиента для первого ускорителя MediaTek официально не назвала. По данным Bloomberg, аналитики считают, что речь идёт об американском облачном клиенте Google. Однако это вывод аналитиков, а не подтверждение клиента или конкретной программы со стороны MediaTek. 4

Это ограничение важно при оценке громких цифр. Целевой ориентир по доле рынка — не законтрактованная выручка, а начало производства само по себе ещё не говорит ни о темпе развёртывания систем у заказчика, ни о размере будущих заказов.

Инвестиции Nvidia: деньги и доступ к экосистеме

Nvidia вложила 3,5 млрд долларов в конвертируемые облигации MediaTek. Эта сумма вошла в рекордное зарубежное размещение конвертируемых облигаций MediaTek на 3,9 млрд долларов. В размещении также участвовала Alphabet, но размер её вложений не раскрывался. 17

Отдельно MediaTek одобрила гибкую схему финансирования объёмом 5 млрд долларов для расширения бизнеса ИИ-чипов для дата-центров. 1

Вместе эти средства и партнёрство расширяют возможности MediaTek в капиталоёмком сегменте, где нужны длительные разработки, сложная интеграция чипов, инженерная поддержка заказчиков и безупречное исполнение в цепочке поставок. При этом конвертируемые облигации остаются долговым инструментом: при конвертации в акции они могут размыть доли нынешних акционеров.

Не менее важна технологическая часть сделки. В рамках расширенного сотрудничества MediaTek будет использовать платформу Nvidia NVLink Fusion. Она позволит клиентам разрабатывать собственные ИИ-чипы, совместимые с ИИ-системами и дата-центрами на базе Nvidia. 17

Для гиперскейлеров — крупнейших операторов облачной инфраструктуры — это может стать практичным компромиссом: создавать кремний под конкретные нагрузки, сохраняя путь интеграции с инфраструктурой Nvidia. Но полной независимости от Nvidia такая модель не даёт. Для компаний, стремящихся сократить зависимость от её экосистемы, совместимость может быть преимуществом, однако придётся учитывать зависимость от контролируемых Nvidia технологических уровней.

Конкуренция с Broadcom и Marvell, а также новый масштаб соперничества с Qualcomm

Традиционно MediaTek сильна в мобильных процессорах, где напрямую конкурирует с Qualcomm. Выход в ускорители для дата-центров расширяет рынок для компании и выводит её в сферу заказного кремния, где заметны Broadcom и Marvell.

Партнёрство с Nvidia повышает доверие к MediaTek как к потенциальному партнёру по разработке и интеграции для облачных заказчиков: собственные возможности по заказным чипам сочетаются с широко применяемой экосистемой ИИ-инфраструктуры. Но доверие рынка ещё не означает лидерства. Компании предстоит доказать, что она способна поставлять конкурентоспособные чипы в больших объёмах и превращать первый клиентский проект в повторные заказы.

Сотрудничество не ограничивается дата-центрами. Nvidia сообщила, что компании продолжат работу над несколькими поколениями ПК-чипов RTX Spark и DGX Spark, объединяющих графические процессоры Nvidia с SoC MediaTek. Это расширяет их партнёрство и на локальные ИИ-вычисления.

Диверсификация особенно важна на фоне слабого мобильного сегмента

Стратегический разворот приобретает особую срочность. Во II квартале 2026 года выручка MediaTek от мобильных чипов снизилась на 20% год к году, тогда как общая квартальная выручка выросла лишь на 1,2% — до 152,183 млрд новых тайваньских долларов. 8

По оценке S&P Global Market Intelligence, выручка MediaTek от ИИ-ASIC может увеличиться с 69,9 млрд новых тайваньских долларов в 2026 году до 535 млрд в 2027-м, а затем до 1,4 трлн в 2028 году. Это прогноз, а не собственный ориентир компании, но он показывает, почему успешный запуск дата-центрового направления способен существенно снизить зависимость MediaTek от циклов спроса на смартфоны.

На что смотреть дальше

Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают примерно 10-процентного роста продаж в текущем квартале. 2 В ближайшей перспективе результаты по-прежнему будут в большой степени зависеть от спроса на смартфоны и решения класса smart edge, тогда как заметный вклад ИИ будет определяться запуском производства в IV квартале и графиками развёртывания у клиентов.

Ключевые вопросы остаются простыми:

• Превратится ли производство в IV квартале в значимые поставки и признанную выручку?
• Сможет ли MediaTek получить новые программы у гиперскейлеров помимо первого упомянутого американского облачного клиента?
• Удастся ли выполнить требования к производительности, передовой корпусировке и цепочке поставок в масштабе дата-центров?
• Сделает ли NVLink Fusion MediaTek более привлекательным партнёром — или ограничит интерес покупателей, которым нужна максимальная независимость от Nvidia?

Августовский рекорд подтверждает, что основной бизнес MediaTek всё ещё способен обеспечить сильный рост продаж. Но более важная структурная история — заказные ИИ-чипы: они могут компенсировать слабость смартфонного направления и изменить позиционирование компании на рынке кремния для дата-центров. Финансовый эффект этой ставки будет прежде всего проверкой качества исполнения — и станет понятнее с конца 2026 года и в 2027 году. 1