Почему Европа хочет обложить банки дополнительными налогами — и сколько может дать итальянский сбор в 5%

Европейские банки в последние годы заметно нарастили доходы, и это сделало их одной из самых заметных целей для правительств, которым нужно закрывать бюджетные дефициты без широкого повышения налогов для населения и сокращения расходов. Дискуссия об изъятии части банковской прибыли усилилась в Великобритании, Франции, Португалии, Швеции и Италии. Главный политический вопрос — какую часть доходов, выросших на фоне высоких процентных ставок, можно направить в бюджет. 3

В центре нового витка споров — Италия. Партия «Лига» предлагает включить в бюджетный процесс 2027 года трёхлетний ежегодный взнос в размере 5% прибыли десяти крупнейших банков страны. Но это пока политическая инициатива, а не принятый закон: не определены точная налоговая база, круг плательщиков и возможные зачёты с другими налогами. 211

Почему банки стали удобной целью

Повышение процентных ставок поддержало чистый процентный доход многих банков — разницу между доходами по кредитам и стоимостью привлечённых средств. Это позволило европейским кредиторам сохранять необычно высокую прибыльность. Для политиков такой сектор удобен: банки можно представить как получателей выгоды от ситуации, в которой домохозяйствам и компаниям, напротив, стало дороже обслуживать долги. 315

Масштаб аргумента хорошо виден на примере Великобритании. За предыдущие пять лет четыре крупнейших банка страны — HSBC, NatWest, Barclays и Lloyds — получили в совокупности £200 млрд прибыли до налогообложения. 8

Однако экономический спор на этом не заканчивается. Банки предупреждают, что дополнительные налоги могут ограничить кредитование и инвестиции, а также снизить привлекательность страны как финансового центра. В Великобритании новый налог на сверхприбыль стал бы добавкой к уже действующим платежам: ставке корпоративного налога 25%, банковской надбавке 3% на соответствующую прибыль сверх группового вычета в £100 млн и банковскому сбору.

Что известно об итальянской инициативе

«Лига» предлагает ежегодно взимать 5% прибыли десяти крупнейших итальянских банков в течение трёх лет, чтобы поддержать государственные финансы в рамках бюджета на 2027 год. 2

Партия оценивает возможные поступления в €2–3 млрд. Это не официальный прогноз, заложенный в проект закона, а политическая оценка. Поэтому считать эти суммы гарантированным результатом — за год или за весь трёхлетний период — преждевременно, пока не опубликованы параметры налога. 711

Предложение уже по охвату, чем общеотраслевой сбор: оно адресовано крупнейшим кредиторам и привязано к прибыли. Оно также отличается от предыдущего итальянского подхода. В 2023 году страна ввела разовый налог в 40% на «избыточный» чистый процентный доход — то есть доход, превысивший базовый уровень 2021 года. 15

Банки и страховщики в Италии уже становились источником дополнительных бюджетных поступлений. В 2024 году правительство заявляло, что его меры должны принести €3,5 млрд от финансового сектора для национальной системы здравоохранения и поддержки наиболее уязвимых групп населения. 4

Какие модели действуют в Европе

Единого европейского налога на банки нет. Принципиально важно, что именно облагается: прибыль, выручка, обязательства банка или отдельные финансовые сделки.

• Налоги на прибыль и сверхдоходы. Предлагаемые Италией 5% относятся к прибыли крупнейших банков. В Испании применялась надбавка в 4,8 процентного пункта к чистой выручке банков за 2023–2025 годы, и власти заявляли о намерении сделать её постоянной. 15
• Сборы с обязательств ради финансовой устойчивости. В Португалии банковский сбор действует с 2011 года и рассчитывается исходя из совокупных обязательств за вычетом капитала и субординированного долга; дополнительно там существует солидарный сбор. В Швеции базой аналогичного сбора служат обязательства за вычетом капитала и застрахованных депозитов. 112
• Новые платежи поверх существующих. В Великобритании потенциальный налог на сверхприбыль не заменил бы нынешние банковские налоги, а добавился бы к ним.
• Налоги на финансовые транзакции. Во Франции действует налог при покупке акций крупных допущенных к торгам французских компаний, а также отдельный сбор для некоторых операций высокочастотной торговли. Это не прямой налог на банковскую прибыль.

Одинаковая ставка в заголовке может давать совершенно разный финансовый эффект. Сбор с обязательств взимается и при ослаблении прибыли; налог на прибыль напрямую следует за результатами банка; налог с выручки может быть ощутим даже тогда, когда маржа сокращается или растут кредитные убытки.

Сколько это может принести

На сегодня наиболее конкретная цифра по итальянскому проекту — оценка «Лиги» в €2–3 млрд. Из-за отсутствия законодательных параметров надёжно посчитать итог за три года пока нельзя. 711

В других странах оценки также зависят от устройства налога. Шведские социал-демократы предлагали временный налог на чистый процентный доход банков, который, по их расчётам, дал бы около 12,6 млрд шведских крон — примерно $1,3 млрд. Citi оценивал, что такой сбор может составить до 9% прибыли шведских банков до налогообложения в 2027 году.

Испанский план 2022 года был рассчитан на €3 млрд поступлений от банков за два года. В последующей конструкции применялась надбавка 4,8% к внутренней банковской выручке выше установленного порога. 815

Складывать все эти оценки в один «европейский итог» было бы некорректно. Меры находятся на разных стадиях, используют разные налоговые базы, а часть инициатив ещё не утверждена. Можно говорить о широком поиске бюджетных доходов, но не о единой достоверной сумме для всей Европы.

В чём политический конфликт

Сторонники банковских сборов считают их адресным способом разделить выгоду от высоких ставок. Итальянская «Лига» заявляла, что деньги могут пойти на поддержку семей и бизнеса, а также на меры безопасности. Министр экономики Джанкарло Джорджетти объяснял необходимость более высокой нагрузки наличием в секторе рентных доходов и слабой конкуренцией. 7

Противники указывают на риск оттока капитала, снижения инвестиций и переноса затрат на клиентов. В Швеции инициативу временного банковского налога сопровождали предупреждения, что она способна повысить стоимость ипотечных кредитов для домохозяйств. В Великобритании представители отрасли предупреждали о рисках для кредитования, инвестиций и конкурентоспособности финансового центра.

Во Франции спор вписан в более широкую бюджетную борьбу. Лидер «Национального объединения» Жордан Барделла заявил, что его партия будет выступать против повышения налогов для населения и бизнеса. Это подчёркивает, насколько трудно сформировать поддержку новых фискальных мер даже при крупных дефицитах. 17

Что означает неопределённость для инвесторов

Прямые расходы на временный сбор — лишь часть картины. Инвесторам важно понять, станет ли налог разовой антикризисной мерой, будет ли он регулярно продлеваться или меняться под политическим давлением.

Итальянский эпизод 2023 года показал цену неясности. Объявление разового 40%-ного налога на банковские сверхдоходы вызвало распродажу акций, после чего власти поспешно уточнили, что размер сбора ограничивается 0,1% активов банка. Минфин тогда ожидал получить менее €3 млрд. 16

Для нынешних инициатив решающими остаются срок действия, налоговая база, пороги применения и возможность зачесть платежи против других налогов. Scope Ratings полагает, что планируемый итальянский сбор вряд ли существенно ухудшит кредитные профили банков, однако он способен ослабить интерес инвесторов и подтолкнуть сектор к дальнейшей консолидации. 11

Главный вывод прост: высокая прибыль делает банки привлекательным источником денег для бюджетов, но непрозрачная налоговая политика быстро превращается в риск для прибыли и оценок акций. Для инвестора важнее не громкая ставка в 5%, а ясные, ограниченные по сроку и предсказуемые правила игры.