21 финансовая организация готовит долларовый стейблкоин к 2027 году

Это пока не запущенная криптовалюта, а план нового эмитента. Группа из 21 финансовой организации намерена в 2026 году создать компанию, которая в первой половине 2027 года выпустит стейблкоин с привязкой к доллару США. Среди участников названы Goldman Sachs, Bank of America, Citi и Deutsche Bank. 1

Сначала доллар, затем — валюты G7

Первым продуктом должен стать долларовый стейблкоин. Затем консорциум рассчитывает расширить линейку на токены, привязанные к другим валютам стран G7 («Большой семёрки»). В качестве приоритета прямо указан евро. 13

При этом опубликованные планы не дают ни точного графика, ни очередности запуска для всех остальных валют G7. Нет подтверждённых сроков и для возможных токенов, привязанных к фунту стерлингов, японской иене или канадскому доллару. Также пока не раскрыты ключевые параметры проекта: на каком блокчейне будет работать токен, как будут устроены резервы и система управления.

На европейском направлении уже есть конкурент — Qivalis

В сегменте евро-стейблкоинов консорциуму предстоит соперничать с проектом, который продвинулся дальше. Амстердамская компания Qivalis, поддерживаемая 37 банками из 15 стран, намерена выпустить токен с привязкой к евро во второй половине 2026 года. Заявленная цель проекта — противодействовать доминированию США в цифровых платежах.

Инициатива	Первая валюта	Заявленный ориентир	Следующий фокус
Консорциум из 21 финансовой организации	Доллар США	Первая половина 2027 года	Другие валюты G7; евро — в приоритете 13
Qivalis	Евро	Вторая половина 2026 года	Евро-ориентированный проект

Таким образом, в евро-сегменте это потенциально прямые конкуренты. Qivalis может выйти на рынок раньше, тогда как группа из 21 организации начинает с валюты, уже доминирующей среди стейблкоинов.

Главный барьер — масштаб действующих долларовых токенов

Рынок стейблкоинов в подавляющей степени номинирован в долларах. По словам президента Европейского центрального банка Кристин Лагард, почти 90% его стоимости контролируют два эмитента — Tether и Circle.

Для нового банковского токена это означает серьёзное препятствие. Сам выпуск стейблкоина ещё не обеспечивает ему жизнеспособность как средству расчётов: нужны ликвидность, поддержка торговых площадок и маркет-мейкеров, интеграция у платёжных провайдеров и готовность пользователей держать и использовать токен. Участие крупных банков может быть важным для институциональных клиентов, но само по себе не создаёт спрос и оборот.

Для евро-стейблкоинов проблема особенно заметна. Reuters сообщал об ограниченном спросе на токены с привязкой к евро, даже когда Qivalis расширял число участников. Показателен и опыт SG-FORGE, криптоподразделения Société Générale: оно выпустило евро-стейблкоин в 2023 году, но к декабрю 2025 года в обращении находилось лишь €64 млн таких токенов.

Это не означает, что любой банковский евро-стейблкоин обязательно окажется невостребованным. Однако пример показывает: соответствие регулированию и поддержка известного банка сами по себе не гарантируют массового использования.

Почему ЕЦБ обеспокоен стейблкоинами

Европейские регуляторы опасаются масштабного перетока денег с банковских депозитов в частные стейблкоины. Кристин Лагард выражала сомнения в необходимости токенов, привязанных к евро: по её оценке, они могут осложнить работу центрального банка и усилить финансовую нестабильность, особенно при массовом выводе средств в периоды рыночного стресса.

ЕЦБ также предупреждал министров финансов ЕС, что расширение выпуска евро-стейблкоинов способно сократить банковское кредитование и усложнить управление процентными ставками. Логика такова: если домохозяйства и компании в значительных объёмах заменят депозиты стейблкоинами, банки потеряют часть базы фондирования для выдачи кредитов, а передача решений денежно-кредитной политики в экономику станет менее предсказуемой.

Что станет понятно до 2027 года

Инициатива примечательна тем, что вокруг единого долларового токена объединились крупные международные финансовые организации. Но ключевая проверка проекта ещё впереди. Важно следить за несколькими вопросами:

• будет ли компания создана в намеченные сроки в 2026 году;
• какими окажутся структура эмитента, резервы и регуляторные разрешения;
• удастся ли обеспечить распространение и ликвидность на рынке, где лидируют Tether и Circle;
• сможет ли будущий евро-токен найти спрос на фоне слабого принятия существующих евро-стейблкоинов и скептицизма ЕЦБ.

Пока вывод узкий и конкретный: консорциум планирует выпустить долларовый стейблкоин в первой половине 2027 года, а затем расшириться на другие валюты G7, поставив евро первым в очереди. 13