Азиатские рынки колебались: нефть дорожает из-за Ирана, иена укрепляется

Торги в Азии 8 сентября проходили без единого направления. Усиление напряжённости между США и Ираном вновь заставило инвесторов оценивать риск перебоев с поставками нефти из Персидского залива. Нефть и доходности облигаций росли, а укрепление иены дополнительно осложняло перспективы японских экспортёров. Общий спад акций оказался небольшим, но настроение рынка было явно осторожным. 17

Акции: не распродажа, а отсутствие уверенности

Индекс MSCI Asia Pacific потерял около 0,2%. Фондовые индикаторы Японии и Австралии снизились, но Южная Корея стала заметным исключением: Kospi прибавил 1,13%. 7

В Японии картина была особенно противоречивой. По данным Reuters, Nikkei 225 в течение сессии переходил от роста к снижению и в итоге прибавил 0,2%, хотя иена достигла максимума с февраля. 1 В другом рыночном обзоре Nikkei был указан с символическим снижением на 0,018%, а более широкий Topix потерял 0,46%. 7 Такие расхождения подчёркивают главное: у инвесторов не было ясного направления.

Для стран — импортёров нефти дорогая нефть означает риск ускорения потребительской инфляции и давления на реальные доходы домохозяйств. В этой ситуации рынку сложнее рассчитывать на скорое смягчение денежно-кредитной политики.

Ормузский пролив снова стал главным фактором для нефти

В понедельник Brent ненадолго превысила 98 долларов за баррель и затем удерживалась вблизи 100 долларов. Трейдеры сопоставляли риски для региональных поставок энергоносителей с перспективой договорённости Ирана и Омана по организации судоходства через Ормузский пролив. 16

Важна была не только цена барреля, но и риск нарушения перевозок через один из ключевых мировых маршрутов экспорта нефти. Reuters сообщал, что более широкий конфликт США и Ирана уже нарушил экспорт из стран Залива через Ормузский пролив и поставки через Красное море; вероятность дальнейшей эскалации сохраняла премию за геополитический риск в нефтяных котировках. 2

Поэтому любой прогресс в вопросе судоходства имел столь большое значение: надёжная договорённость могла быстро снизить риск-премию, тогда как новые угрозы или атаки способны продлить период дорогой энергии и инфляционного давления.

Почему укрепилась иена

Японская валюта подорожала на величину до 0,6%, достигнув 153,51 иены за доллар — максимума с 18 февраля. 1 Укрепление иены обычно соответствует уходу инвесторов от риска, но в этот раз оно также отражало пересмотр ожиданий относительно политики Банка Японии.

Банк Японии ожидает, что инфляция по индексу потребительских цен будет расти и удержится выше 2% во второй половине 2026 финансового года. Это заставляет рынок переоценивать траекторию японских ставок и закрывать сделки, финансировавшиеся дешёвой иеной. В нервной глобальной обстановке такие потоки способны дополнительно усиливать валюту.

Для японского фондового рынка сильная иена — скорее негативный фактор: валютная выручка экспортёров при пересчёте даёт меньше иен. Этим отчасти объясняется сдержанная динамика японских акций, несмотря на рост национальной валюты.

Рекорд меди: тарифы и перемещение запасов, а не только спрос

Медь на Лондонской бирже металлов (LME) обновила исторический максимум: трёхмесячные фьючерсы достигали 14 533 долларов за метрическую тонну. Непосредственным драйвером стали опасения, что США могут расширить тарифы на рафинированную медь.

Как сообщал Reuters, более высокие цены в США побудили трейдеров направлять металл на склады COMEX в ожидании возможного тарифа на рафинированную медь. Это сокращало запасы в других регионах и делало мировой рынок визуально более дефицитным, чем предполагал ожидаемый профицит.

Отсюда важная оговорка: взлёт меди отражал перенаправление поставок и концентрацию запасов в США, а не обязательно повсеместное усиление мирового промышленного спроса.

Что рынки будут отслеживать дальше

Сессия 8 сентября была хрупкой, но не однозначно негативной. Рост Kospi показал, что инвесторы не уходили из акций полностью. Однако сочетание дорогой нефти, геополитической неопределённости и крепкой иены ограничивало аппетит к риску. 17

Ключевым фактором оставался Ормузский пролив. Снижение риска для судоходства могло бы ослабить нефть и давление на инфляционные ожидания. Новая эскалация, напротив, означала бы более устойчивый энергетический шок и, вероятно, усиление волатильности на азиатских рынках акций, валют и сырья.