Потребительский спрос в еврозоне в июле резко ослаб

Июльские данные Евростата указывают на заметное ослабление потребительского спроса в еврозоне. С поправкой на сезонность объём розничной торговли снизился на 0,6% по сравнению с июнем — после пересмотренного роста на 0,2% месяцем ранее и вопреки ожиданиям увеличения на 0,3%. В годовом выражении продажи всё же были на 0,6% выше, чем в июле 2025 года, однако краткосрочная динамика заметно ухудшилась. 5758

Германия потянула показатель вниз

Главным негативным фактором стала Германия, где объём розничных продаж за месяц рухнул на 3,4%. В других странах динамика также была неоднородной:

• в Испании продажи сократились на 0,9%;
• в Италии и Польше — на 0,3% в каждой стране;
• в Латвии они выросли на 2,5%;
• на Кипре — на 2,0%;
• в Люксембурге — на 1,8%. 5

Сильнее пострадали необязательные покупки

По категориям в еврозоне наиболее слабой оказалась торговля непродовольственными товарами:

• продажи непродовольственных товаров без автомобильного топлива упали на 1,4%;
• продажи автомобильного топлива в специализированных магазинах снизились на 0,8%;
• продажи продуктов, напитков и табака выросли на 0,4%. 5

Это означает, что спад был сосредоточен прежде всего в дискреционных расходах — покупках, от которых домохозяйства могут временно отказаться, — а не в товарах первой необходимости.

Что это говорит об экономике еврозоны

Июльский спад сам по себе ещё не означает общего сокращения экономики: во втором квартале 2026 года ВВП еврозоны вырос на 0,4% к предыдущему кварталу. Но начало третьего квартала оказалось слабым для внутреннего спроса, который может дать экономическому росту меньше поддержки. 4

На потребительские бюджеты продолжала давить инфляция. Годовая инфляция в еврозоне в июле ускорилась до 2,9% с 2,8% в июне; вклад энергии составил 0,94 процентного пункта и уступал только вкладу услуг. 1

Дополнительным сигналом ценового давления стал рост цен производителей: в июле они увеличились на 1,6% за месяц в еврозоне. Это говорит о сохраняющихся издержках в производственной цепочке, хотя само по себе не определяет будущую инфляцию для потребителей. 3

В итоге июльская статистика рисует смешанную картину: год к году розничная торговля всё ещё немного выше, но месячный спад — особенно резкий провал в Германии и падение непродовольственных продаж — указывает на ослабление импульса потребления в начале третьего квартала.