BlackRock накопила криптоактивы на $3,1 млрд — благодаря притоку денег в ETF

Большая криптовалютная активность BlackRock в конце августа выглядела впечатляюще, но её смысл скорее операционный, чем спекулятивный. По данным отслеживания блокчейна, за восемь торговых дней кошельки, связанные со спотовыми криптофондами компании, получили около 27 722 BTC и 385 633 ETH — примерно на $2 млрд и $961 млн соответственно. Совокупная оценка составила около $3,16 млрд по ценам того периода. 10

Ключевой нюанс: речь идёт о покупках для ETF. Когда инвесторы вкладывают деньги в спотовый криптовалютный ETF, фонд обычно приобретает и хранит соответствующий базовый актив, чтобы обеспечить выпуск новых паёв. Поэтому накопление BTC и ETH свидетельствует о спросе на продукты BlackRock, но не доказывает, что сама компания сделала отдельную ставку на криптовалюту за счёт корпоративных средств. 3

Что именно накопили фонды BlackRock

Оценка позднеавгустовской активности выглядит так:

• Биткоин: около 27 722 BTC, примерно на $2 млрд.
• Эфир: около 385 633 ETH, примерно на $961 млн.
• Итого: около $3,16 млрд. 10

Это не данные из единого официального сообщения BlackRock, а результат анализа блокчейна. Поэтому цифры следует считать оценочными. В отдельных публикациях приводились иные объёмы биткоина — например, 22 722 BTC, — что делает точное количество за восьмидневный период менее определённым. Однако общий вывод остаётся тем же: связанные с ETF кошельки аккумулировали цифровые активы на миллиарды долларов. 10 13

Самый активный период пришёлся на 21–23 августа

Наиболее стремительный всплеск, по данным Arkham, произошёл примерно 21–23 августа. За около 48 часов были приобретены приблизительно 11 098 BTC и 132 769 ETH — совокупно почти на $1 млрд. Эти перемещения описывались как операции в поддержку фондов iShares Bitcoin Trust (IBIT) и iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), а не как самостоятельная торговая позиция BlackRock. 3 5

Время совпало с заметным усилением спроса на биржевые фонды. За неделю, завершившуюся 23 августа, американские спотовые биткоин-ETF получили $1,92 млрд чистого притока — это был крупнейший недельный результат с начала октября 2025 года.

За пять торговых сессий с 17 по 21 августа на IBIT пришлось около $1,33 млрд, а ETHA привлёк примерно $536,8 млн. 14

Притоки в ETF объясняют движение кошельков

Дневная статистика помогает понять, почему покупки ускорились. 21 августа американские спотовые биткоин-ETF получили около $307 млн чистого притока, из которых $239,3 млн пришлись на IBIT. Эфирные ETF привлекли около $185 млн, а доля ETHA составила $151 млн. 1

24 августа IBIT получил примерно $208,9 млн из общих $337,6 млн, поступивших в отслеживаемые американские спотовые биткоин-ETF. Это более 60% дневного результата категории. ETHA привлёк около $90,92 млн из общего притока в эфирные ETF на уровне $116 млн. 8 9

Позднее эфирные ETF продлили серию притоков до девяти сессий, накопив за этот период около $1,42 млрд. Биткоин-ETF также показывали девять сессий подряд с положительным балансом, прежде чем 28 августа зафиксировали чистый отток. Это указывает на мощный, но не односторонний спрос.

Какую роль сыграл Coinbase Prime

Coinbase Prime — институциональная платформа Coinbase для хранения криптоактивов и исполнения сделок, которую используют инвестиционные продукты.

В доступных данных зафиксирован связанный с ETF перевод примерно 5 212 BTC и 20 000 ETH на Coinbase Prime. На момент операции это оценивалось примерно в $325 млн и $35,13 млн соответственно.

Однако эти цифры нельзя автоматически прибавлять к полной оценке покупок на $3,1 млрд. Доступные источники не подтверждают, что весь объём восьмидневных операций был приобретён именно через Coinbase Prime. Кроме того, перевод на такую платформу сам по себе не означает продажу: он может быть связан с хранением, исполнением сделок, выпуском и погашением паёв или другими операциями фонда.

Самая осторожная формулировка такова: Coinbase Prime является частью инфраструктуры ETF BlackRock, а общая оценка активности основана главным образом на анализе блокчейн-кошельков и данных о притоках в фонды.

На сколько вырос криптопортфель BlackRock

По оценке на основе данных Arkham, отслеживаемые криптоактивы BlackRock выросли с $53,36 млрд в начале августа до $68,48 млрд к концу месяца. Прирост составил около $15,12 млрд, или 28,3%. Объём активов IBIT увеличился с $47,69 млрд до $60,35 млрд, а ETHA — с $5,67 млрд до $8,12 млрд. 7

Но эти $15 млрд нельзя считать исключительно новыми деньгами. Рост объясняется как минимум двумя факторами:

1. Новые выпуски паёв и чистые притоки инвесторов заставляют фонды покупать дополнительные BTC и ETH.
2. Рост цен криптовалют повышает долларовую стоимость уже находящихся на балансе активов.

Доступные публикации связывают августовское увеличение с сочетанием свежего капитала и подорожания биткоина и эфира, а не только с фактическими покупками монет. 10 7

Почему оценка в $71,79 млрд вызывает вопросы

В конце августа также приводились такие значения активов: около $60,52 млрд у IBIT, $8,26 млрд у ETHA и $833 млн у продукта со стейкингом эфира ETHB. В сумме это примерно $69,6 млрд, а не $71,79 млрд. 19

Разница может объясняться другим временем оценки, дополнительными активами или более широким набором отслеживаемых кошельков. Но доступные источники не позволяют подтвердить $71,79 млрд как точный совокупный показатель. Более надёжной в представленном массиве данных выглядит оценка отслеживаемых активов на уровне около $68,48 млрд. 7

Сколько это относительно новой эмиссии биткоина

Масштаб накопления особенно заметен на фоне текущего предложения биткоина. В материалах iShares указано, что награда майнера за блок составляет 3,125 BTC. При среднем показателе около 144 блоков в сутки сеть выпускает примерно 450 новых BTC в день.

Таким образом, 27 722 BTC соответствуют примерно 62 дням новой эмиссии биткоина — или примерно 7,7 объёма, который сеть производит за календарные восемь дней. Это сравнение не означает, что ETF выкупили все недавно добытые монеты. Оно лишь показывает масштаб заявленного спроса относительно текущего темпа появления новых BTC.

Притоки были сильными, но пробой биткоина не состоялся

На фоне покупок биткоин тестировал плотную зону сопротивления в районе $81 000–$83 000. 50-недельная скользящая средняя оценивалась примерно в $81 081–$81 114, а 365-дневная — около $83 000.

Биткоин ненадолго поднимался выше примерно $81 300–$81 500, но затем вернулся ниже $80 000. Поэтому даже заметный приток денег в ETF пока не стал подтверждённым техническим пробоем.

Институциональный спрос заметен, но версия о продажах розницы не доказана

Данные действительно указывают на возвращение институционального интереса. Притоки в ETF были значительными, BlackRock в несколько торговых сессий лидировала сразу в биткоин- и эфирной категориях, а крупные держатели, по данным CryptoQuant, приведённым Bloomberg, увеличили свои запасы примерно на 43 000 BTC за 60 дней.

Но это не доказывает обратную сторону сделки. Доступные источники не подтверждают, что именно розничные инвесторы продавали криптовалюту или что их продажи стали причиной институционального накопления. Такая интерпретация остаётся рыночным нарративом, а не установленной причинно-следственной связью.

Наиболее обоснованный вывод проще: продукты BlackRock столкнулись с сильным спросом инвесторов, а связанные с ними фонды накопили значительные объёмы BTC и ETH для обеспечения этого спроса. Масштаб притоков имел значение для ликвидности и динамики предложения, однако возврат биткоина ниже $80 000 показал, что одних покупок через ETF оказалось недостаточно для уверенного пробоя.