Ликвидации криптофьючерсов достигли $295 млн 28 августа: рынок столкнулся с риском нового шорт-сквиза

Что произошло на рынке криптодеривативов

28 августа 2026 года рынок криптовалютных деривативов пережил новую волну принудительных закрытий позиций. По одной 24-часовой оценке, общий объём ликвидаций фьючерсов составил около $295 млн, причём в крупнейших затронутых активах основная часть потерь пришлась на шорт-позиции.7

Эту сумму важно воспринимать именно как оценку, а не как единственный и окончательный итог. Другой трекер в тот же период сообщил о $378 млн ликвидаций за 24 часа и более чем $107 млн за один час; при этом преимущественно закрывались лонги.12

Расхождение не обязательно означает ошибку. Сервисы мониторинга используют разные наборы бирж и контрактов, а также разные временные интервалы. Кроме того, итоговые цифры могут меняться по мере поступления данных и перехода резкого движения из одного отчётного периода в другой.

Больше всего пострадали BTC, ETH и SOL

В оценке на $295 млн потери были сосредоточены в трёх крупных активах:

• Биткоин (BTC): около $130,72 млн, из них 71,77% пришлось на шорты.
• Эфир (ETH): около $127,17 млн, доля шортов — 61,68%.
• Solana (SOL): около $37,85 млн, доля шортов — 79,98%.7

Эти данные показывают, какие активы и типы позиций понесли крупнейшие зафиксированные потери, но не называют конкретных трейдеров или компаний. В рамках этого снимка рынка основной удар пришёлся по тем, кто ставил на снижение BTC, ETH и SOL.

Почему разные трекеры показали разные суммы

Ликвидационные панели не являются полной бухгалтерией всех сделок с плечом. Они агрегируют сведения о принудительно закрытых позициях на отдельных биржах и по определённым контрактам, часто используя скользящие временные окна.

Поэтому часовой показатель может зафиксировать особенно резкий всплеск и заметно отличаться от другого 24-часового среза. На итог также влияют охват бирж, задержки публикации и методика классификации позиций. Один сервис может описать один и тот же период как преимущественно шортовый, другой — как преимущественно лонговый или смешанный.12

Сравнивая такие данные, стоит всегда проверять три параметра: временное окно, список учитываемых бирж и соотношение лонгов и шортов. Без этого одна цифра создаёт лишь иллюзию точности.

Как 28 августа вписалось в августовскую волну шорт-сквизов

Волатильность 28 августа не возникла на пустом месте. 19 августа биткоин подорожал почти на 8%, а примерно за час были ликвидированы шорт-позиции по BTC более чем на $1 млрд, согласно сообщениям со ссылкой на данные CoinGlass.1 Другой источник назвал этот эпизод крупнейшей волной ликвидаций шортов за всю историю доступных записей, начиная с 2021 года.4

Затем биткоин поднялся примерно с $62 000 почти до $80 000 к 25 августа, одновременно с падением открытого интереса по фьючерсам до пятимесячного минимума — около 587 600 BTC.3 Такая комбинация указывает, что значительную роль в ралли сыграло закрытие медвежьих позиций, а не только появление новых лонгов с плечом.

Позднейшее движение показало и обратную сторону этого процесса. Один из рыночных отчётов за 28 августа описывал падение биткоина более чем на 2% ниже уровня $80 000 и сокращение общей капитализации рынка более чем на $100 млрд. Другой снимок ликвидаций за тот же период фиксировал значительно больший объём, причём преимущественно закрывались лонги.912

Иными словами, источники описывают быстро меняющийся рынок, а не одно универсально измеренное событие с единой бесспорной суммой.

Как шорт-сквиз превращается в каскад ликвидаций

Шорт-фьючерсная позиция приносит прибыль, когда актив дешевеет. Если цена растёт, маржа трейдера сокращается. Когда её становится недостаточно для выполнения требований биржи, позиция может быть закрыта принудительно; сервисы ликвидаций классифицируют такие закрытия как лонговые или шортовые.

Закрытие шорта обычно требует выкупить соответствующий рыночный объём. Если большое число трейдеров занимает похожие позиции и имеет близкие уровни ликвидации, такие вынужденные покупки дополнительно толкают цену вверх. Это движение может задеть следующий кластер позиций и вызвать новые закрытия — так формируется обратная связь, известная как шорт-сквиз.

Преобладание ликвидаций шортов по BTC, ETH и SOL в оценке на $295 млн соответствует такому сценарию.7 Но после сильного роста механизм работает и в обратную сторону: если участники быстро наращивают лонги с плечом у локальных максимумов, даже умеренное снижение может запустить принудительные продажи и усилить падение. Именно такую уязвимость рынка после подъёма биткоина выше $80 000 описывали сообщения конца августа.912

Что это говорит о рисках бессрочных фьючерсов

Главный вывод касается не правильности бычьего или медвежьего прогноза, а размера плеча. Трейдер может оказаться прав в долгосрочной оценке рынка, но всё равно потерять позицию, если небольшой неблагоприятный ход цены полностью исчерпает его маржу.

Бессрочные фьючерсы особенно чувствительны к такой динамике: у них нет фиксированной даты экспирации, которая естественным образом закрывает контракт. Небольшой запас маржи, автоматические ликвидации на биржах и скопление стоп-ордеров или порогов ликвидации способны превратить обычное движение цены в каскад.

Августовская последовательность — крупный шорт-сквиз 19 августа, рост биткоина к $80 000 и последующее давление на лонги — показывает, как позиционирование на деривативном рынке может временно усиливать и рост, и падение сильнее, чем это объясняли бы одни только операции на спотовом рынке.139

При чтении заголовков о ликвидациях полезно проверять:

1. точное время и дату снимка;
2. отдельно объём ликвидаций лонгов и шортов;
3. охватывает ли показатель один час или 24 часа;
4. как изменился открытый интерес.

Эти детали помогают понять, что именно движет рынком: открытие новых позиций с плечом, принудительное закрытие старых или сочетание обоих факторов.