Экономика Вьетнама сохраняет темп: DBS ждет роста экспорта на 27% в августе

Что прогнозирует DBS на август

Стратеги DBS Group Таймур Байг и Натан Чоу ожидают, что экономика Вьетнама сохранит высокий краткосрочный темп роста. По их оценке, экспорт товаров в августе увеличится на 27% год к году — быстрее июльского фактического показателя в 25%. Основным источником роста должны стать поставки электроники, поддержанные устойчивым внешним спросом. 51

В июле экспорт товаров Вьетнама достиг примерно 53 млрд долларов, тогда как импорт вырос еще быстрее — на 41%, до 56,67 млрд долларов. Это привело к торговому дефициту в 3,587 млрд долларов за месяц. 1

Внутренний спрос и туризм остаются опорой

DBS также ожидает, что рост розничных продаж в августе останется сильным. Поддержку ему должны оказать устойчивые расходы населения и спрос, связанный с туризмом.

Такая оценка совпадает с более широкой картиной, которую описывает Всемирный банк: промышленное производство и розничная торговля во Вьетнаме демонстрировали высокую динамику, чему способствовали электроника и восстановление туристического потока. При этом банк предупреждает о риске ослабления внешнего спроса и сокращения новых экспортных заказов. 4

Иными словами, пока внутреннее потребление помогает компенсировать возможное охлаждение мирового спроса, но экспортно ориентированная модель Вьетнама по-прежнему чувствительна к изменениям на ключевых рынках.

Инфляция должна отступить, но не исчезнуть

По прогнозу DBS, общая инфляция в августе снизится до 4,4%. Это заметно ниже майского пика в 5,6%, однако показатель все еще остается повышенным. В июле потребительские цены выросли на 4,45% год к году. 51

Стратеги связывают ожидаемое замедление с ослаблением роста транспортных расходов. Одновременно цены на продукты питания и жилье продолжают оказывать повышательное давление, поэтому говорить о полностью безопасной инфляционной ситуации пока рано. 5

Сильное начало года

Вьетнам вошел во вторую половину 2026 года с мощной статистической базой. ВВП страны вырос на 8,18% в первом полугодии, а во втором квартале — на 8,39% год к году. Это был самый сильный результат первого полугодия с 2011 года. Совокупный оборот внешней торговли товарами за январь—июнь составил около 549,7 млрд долларов. 17

В более широком контексте экономический подъем поддерживается ролью Вьетнама в региональных производственных цепочках. В материалах о перспективах страны также упоминались рекордный экспорт примерно на 475 млрд долларов в 2025 году, цель увеличить экспорт в 2026 году почти на 38 млрд долларов и вклад электронной отрасли на уровне около 165 млрд долларов. Эти цифры помогают описать масштаб структурных изменений, но не являются отдельным краткосрочным прогнозом DBS на август.

Почему оценки DBS и Всемирного банка различаются

Прогноз DBS касается ближайших показателей — экспорта, розничных продаж и инфляции. Поэтому он отражает сильную текущую динамику экономики.

Всемирный банк смотрит на весь 2026 год и ожидает замедления роста ВВП до 6,8% после примерно 8% в 2025 году. Банк указывает на более слабые глобальные условия, давление на внешний спрос и последствия нефтяного шока на Ближнем Востоке для мировой торговли и внутренней активности Вьетнама.

Таким образом, эти оценки не обязательно противоречат друг другу. Вьетнам может показать сильные экспортные и потребительские данные в августе, но при этом завершить год с более умеренным темпом роста, если внешние риски усилятся. Электроника, диверсификация международных цепочек поставок и устойчивый внутренний спрос остаются важными преимуществами страны, однако они не гарантируют роста ВВП выше 8% по итогам всего года.