Unitree взлетела на 629% в первый день торгов: IPO робототехнической компании в Шанхае

Цена открытия временно подняла рыночную стоимость Unitree примерно до 444,9 млрд юаней — около 66 млрд долларов. После отката к закрытию капитализация составила 341,77–341,8 млрд юаней, или около 50,7 млрд долларов.

Иными словами, за одну торговую сессию оценка компании выросла примерно с 61 млрд юаней по цене размещения до более чем 340 млрд юаней по цене закрытия. Такой скачок отражал высокий интерес инвесторов к робототехнике, но одновременно показывал, насколько резко рынок переоценил бумаги в условиях ограниченного первичного предложения.

Торговая активность: почти весь доступный объём сменил владельца

Оборот акций Unitree за день составил около 23,16 млрд юаней, а коэффициент оборачиваемости достиг 85,28%. Сообщалось о 256 600 лотах, то есть примерно 25,66 млн акций.

Столь высокий показатель означает, что в первый день торгов был продан значительный объём бумаг, доступных для обращения. Ралли сопровождалось не только ажиотажным спросом, но и активной фиксацией прибыли после резкого открытия.

Сколько «заработал» основатель

После размещения основатель Unitree, председатель совета директоров, генеральный директор и технический директор Ван Синсин контролировал около 31,29% компании. При цене закрытия стоимость его пакета оценивалась примерно в 107 млрд юаней — более 100 млрд юаней.

Это именно бумажное состояние: оно рассчитывается по биржевой цене принадлежащих ему акций и не означает, что такая сумма была получена наличными. При заметном снижении котировок оценка пакета уменьшилась бы столь же быстро.

Что получила Meituan

Связанные с Meituan структуры владели примерно 8,7% Unitree. По цене закрытия этот пакет можно оценить приблизительно в 29,7 млрд юаней; отдельные публикации, учитывающие только некоторые структуры, приводили оценку свыше 20 млрд юаней.

Таким образом, инвестиция Meituan в непубличную Unitree принесла крупный нереализованный прирост стоимости. Однако доступные качественные источники не дают единого подтверждённого расчёта итоговой доходности всей инвестиции в формате «в столько-то раз». Поэтому конкретные оценки вроде «рост более чем в 70 раз» следует воспринимать с осторожностью: они могут зависеть от того, какие вложения, доли и связанные структуры включены в расчёт.

Дебют на фоне слабого рынка

Ралли Unitree проходило вопреки общей динамике материковых площадок. В тот же день сообщалось о снижении Shanghai Composite примерно на 2%, поэтому скачок акций Unitree выглядел скорее как история отдельной компании и всего робототехнического сектора, а не как отражение широкого рыночного роста.

Интерес к размещению был подогрет и масштабом ожиданий вокруг китайской робототехники. Розничная часть IPO, по сообщениям СМИ, была переподписана более чем в 8000 раз.

Почему важен момент листинга

Дебют Unitree совпал с Всемирной конференцией по робототехнике в Пекине. Мероприятие проходило с среды по воскресенье; власти ожидали участия более 300 компаний, демонстрации свыше 2000 экспонатов и презентации более 150 новых продуктов.

Совпадение по времени усилило внимание к попыткам Китая перевести гуманоидных роботов из стадии эффектных демонстраций — включая танцы и акробатические трюки — к коммерческому применению. На конференции компании показывали роботов, способных сортировать посылки, упаковывать мобильные телефоны и выполнять бытовые задачи.

Дебют Unitree стал громким символом этих амбиций. Но экстремальный рост в первый день торгов не отменяет главного вопроса для инвесторов: сможет ли компания превратить интерес к гуманоидным роботам в устойчивые продажи и прибыль.