App Store впервые за четыре года теряет выручку: что это значит для Apple

Apple уже отмечала, что изменения правил App Store и замедление игрового рынка сдерживают рост Services. В третьем финансовом квартале выручка этого сегмента составила 30,74 млрд долларов — меньше ожидаемых аналитиками 31,22 млрд долларов.

Morgan Stanley оценила, что слабость App Store может уменьшить прогноз роста Services в сентябрьском квартале примерно на 20 базисных пунктов, а ожидаемую прибыль — примерно на 45 млн долларов относительно предыдущей оценки. Это прогноз аналитиков, а не официальное руководство Apple. Поэтому цифры указывают скорее на дополнительный риск для одного из ключевых источников прибыли, чем на существенный пересмотр общей выручки компании.

Рынок ПК проседает сильнее

Ситуация в отрасли персональных компьютеров выглядит более тревожно. По приведенным оценкам, в июле производство ноутбуков у контрактных ODM-производителей снизилось на 24% год к году и оказалось на 4% ниже ожиданий Morgan Stanley. Оценки мировых поставок ПК во втором квартале также показывали спад — от 3,6% по данным Omdia до 4,9% по данным IDC. Разница объясняется разными методиками подсчета и определениями рынка.

При этом Apple не выглядит компанией, которая просто повторяет общерыночное падение. Согласно данным на основе оценки IDC, Apple стала единственным крупным производителем ПК, увеличившим поставки во втором квартале: примерно на 10% год к году.

Это позволяет осторожно предположить, что нынешнее ослабление App Store в большей степени связано с регулированием, структурой платежей и мобильным геймингом, чем с общим падением спроса на устройства Apple.

Почему iPhone пока остается опорой

Финансовые результаты Apple за третий квартал 2026 финансового года подтверждают эту картину. Общая выручка компании достигла 109,4 млрд долларов, увеличившись на 16% год к году. Выручка от iPhone составила 54,3 млрд долларов, прибавив 22%.

Morgan Stanley сохранила план производства iPhone на уровне 54 млн устройств и сократила оценку выпуска iPad лишь на 1 млн. Такая корректировка больше похожа на точечную реакцию на чувствительность отдельных моделей к цене, чем на масштабный пересмотр спроса на всю экосистему Apple.

Падение акций Apple более чем на 1,5% на фоне роста доходности облигаций и распродажи бумаг крупнейших технологических компаний также нельзя напрямую объяснять только статистикой App Store. Однако реакция рынка показывает, почему инвесторы так внимательно следят за Services: замедление регулярно повторяющейся и высокомаржинальной выручки может заметно влиять на оценку Apple даже при сильных продажах устройств.

Вывод

Новые данные смещают главный краткосрочный риск Apple в сторону сервисов и их монетизации. App Store впервые за четыре года показал годовое снижение, а Services уже не оправдали ожидания аналитиков в последнем квартале.

Тем не менее признаков сопоставимого с рынком ПК сокращения спроса на iPhone пока нет. Сильная выручка от смартфонов, сохранение планов выпуска iPhone и рост поставок компьютеров Apple говорят о том, что компания сталкивается не с единым спадом во всех направлениях, а с неоднородным набором проблем: давление на сервисы сочетается с относительной устойчивостью основного аппаратного бизнеса.