Основатель Evergrande получил пожизненный срок: почему это не конец кризиса

Согласно сообщениям о судебном решении, дело включало обвинения в неправомерном использовании средств, мошенничестве при привлечении финансирования, незаконном привлечении депозитов граждан, мошенничестве, коммерческом подкупе, незаконной выдаче займов и мошенническом выпуске ценных бумаг. В материалах о приговоре также упоминается незаконное раскрытие важной информации.

Суд заявил, что действия обвиняемых привели к значительным экономическим потерям и общественному ущербу. На заседаниях в Шэньчжэне в апреле Хуэй признал вину и выразил раскаяние.

Приговор включает три основных последствия:

• Пожизненное заключение. Хуэй будет отбывать пожизненный срок за совокупность финансовых преступлений.
• Пожизненное лишение политических прав. Он навсегда лишён политических прав, говорится в сообщениях со ссылкой на суд средней инстанции Шэньчжэня.
• Конфискация имущества. Суд постановил конфисковать всё личное имущество Хуэй Ка-яна.

Связанные с делом компании также оштрафовали. Evergrande Group должна выплатить 8,82 млрд юаней, а её материковое операционное подразделение Hengda Real Estate — 7 млрд юаней. Совокупный штраф составил 15,82 млрд юаней, или примерно 2,4 млрд долларов. Ещё пять руководителей получили сроки от шести до 18 лет.

Как Evergrande стала гигантом китайской недвижимости

Взлёт Хуэй Ка-яна пришёлся на период стремительной урбанизации и расширения рынка недвижимости в Китае. Он вырос в небогатой сельской местности, занялся недвижимостью в эпоху реформ и в 1996 году основал Evergrande в Гуанчжоу. Компания быстро расширялась по всей стране, активно скупала землю, брала крупные кредиты, ускоряла строительство и продавала квартиры ещё до завершения работ.

Такая модель помогла Evergrande стать одним из крупнейших девелоперов Китая. Но одновременно она сделала компанию зависимой от постоянного роста продаж, рефинансирования долгов и доверия покупателей. Чем быстрее увеличивался портфель проектов, тем быстрее росла и долговая нагрузка.

Почему в деле фигурировали деньги покупателей

Одним из центральных эпизодов уголовного дела стало предполагаемое неправомерное использование средств, полученных от покупателей жилья на стадии предварительных продаж, в период с 2016 по 2021 год. При такой схеме покупатель вносит деньги до окончания строительства, а девелопер использует эти средства для возведения объекта и выполнения других обязательств.

Если же поступления направляются на покупку новых земельных участков, погашение старых долгов или дальнейшее расширение бизнеса, компания становится особенно уязвимой. При замедлении продаж или прекращении доступа к кредитам ей может не хватить денег ни на строительство, ни на текущие платежи.

Именно это произошло, когда спрос на недвижимость ослаб, а условия кредитования ужесточились. В 2021 году Evergrande допустила дефолт. Её обязательства превышали 300 млрд долларов, и корпоративный долговой кризис быстро превратился в проблему для всего рынка недвижимости Китая.

От дефолта к ликвидации и исключению акций из листинга

Попытки Evergrande договориться о реструктуризации долга не привели к жизнеспособному плану. В январе 2024 года Высокий суд Гонконга постановил ликвидировать компанию после того, как она не смогла представить реалистичное предложение по реструктуризации офшорного долга.

Торги акциями Evergrande на Гонконгской бирже были приостановлены с 29 января 2024 года. Впоследствии биржа отменила листинг компании с 25 августа 2025 года. Это фактически уничтожило публичный рынок её акций и стало ещё одним символическим этапом краха девелопера.

Почему приговор не заканчивает кризис Evergrande

Уголовный приговор устанавливает ответственность за действия, рассматривавшиеся в конкретном деле. Но он сам по себе не создаёт достаточно активов для расчётов со всеми кредиторами и не гарантирует завершения недостроенных объектов.

Теперь кредиторы зависят от работы ликвидаторов и процесса возврата активов. Покупатели жилья, поставщики и подрядчики по-прежнему сталкиваются с неопределённостью, а судьба многих проектов остаётся отдельным практическим вопросом.

Крах Evergrande стал символом более масштабного кризиса китайской недвижимости. Он подорвал доверие к предварительным продажам квартир и частным девелоперам, создал давление на строительную отрасль и смежные сектора, а также сократил доходы местных властей от продажи земли.

Рынок постепенно движется к укрупнению вокруг финансово устойчивых, нередко поддерживаемых государством девелоперов, а не к возвращению прежней модели роста на дешёвом кредите и постоянном наращивании долга.

Таким образом, пожизненный срок закрывает одну из самых заметных глав истории Evergrande — уголовное преследование основателя крупнейшего в мире по объёму долгов девелопера. Но финансовая история компании ещё не завершена: покупатели ждут жильё, поставщики — оплаты, а кредиторы — хотя бы частичного возврата средств.