Китай пытается оживить спрос за пределами крупнейших городов

Слабый июль усилил давление на Пекин

Экономические показатели Китая за июль вновь продемонстрировали, что внутренний спрос остаётся главным слабым звеном. Рост промышленного производства замедлился до 4,5% с 5,3% в июне, а розничные продажи увеличились всего на 0,6% по сравнению с июлем прошлого года — заметно хуже ожиданий. Инвестиции в основные фонды за первые семь месяцев 2026 года сократились на 6,7%.

Эти данные появились после того, как рост ВВП во втором квартале замедлился до 4,3% — ниже нижней границы официального целевого диапазона на весь год, составляющего 4,5–5%.

Премьер Госсовета КНР Ли Цян призвал активнее поддерживать экономику и стабилизировать внешний спрос. На внутреннем рынке сохраняется слабость, а внешние торговые риски осложняют задачу властей по поддержанию роста.

Что предусматривает план из 18 мер

Совместные рекомендации выпустили Министерство коммерции КНР и ещё восемь государственных ведомств. Документ направлен на увеличение потребления в уездах, посёлках и небольших городах. Его основные положения можно разделить на пять направлений:

• Обновление существующей торговли. Традиционные универмаги, старые торговые центры, коммерческие центры в посёлках, сельские рынки и местные ярмарки предполагается модернизировать. Власти также хотят эффективнее использовать простаивающие коммерческие объекты.
• Развитие местной розничной сети. План предусматривает более продуманное размещение торговых точек, обновление магазинов шаговой доступности и укрепление служб доставки и логистики на уровне деревень.
• Выход брендов на небольшие рынки. Сетевым ритейлерам предлагают активнее расширяться в уездах и посёлках. Китайские и зарубежные бренды смогут открывать там свои первые региональные магазины. Отдельное внимание уделено местным маркам и новым форматам торговли.
• Расширение ассортимента товаров и услуг. Документ призывает увеличить предложение доступных и качественных товаров, а также развивать услуги для пожилых людей и детей. Предлагается теснее связывать торговлю с сельским хозяйством, культурой, туризмом и спортом.
• Совершенствование поставок и защиты потребителей. Власти хотят улучшить взаимодействие онлайн- и офлайн-торговли, повысить эффективность связей между городом и деревней, а также усилить поддержку занятости, предпринимательства, финансирования, землепользования и урегулирования споров.

Таким образом, речь идёт не просто о строительстве новых магазинов. Пекин пытается одновременно обновить торговую инфраструктуру, наладить доставку, расширить ассортимент и создать условия, при которых жители будут готовы тратить больше.

Почему Пекин обращается к уездам и небольшим городам

Крупнейшие города Китая уже обладают относительно развитой торговой инфраструктурой и широким выбором товаров и услуг. В уездах и посёлках выбор магазинов, брендов и сервисов заметно ограниченнее. Улучшение местных каналов продаж может предоставить жителям доступ к товарам и услугам, которые в больших городах давно стали привычными, и тем самым создать пространство для роста потребления.

Этот подход соответствует более широкой задаче китайского правительства — сделать расходы домохозяйств более значимым источником экономического роста. Замедление во втором квартале происходило на фоне слабого потребления населения, тогда как производство и экспорт выглядели устойчивее. Такой дисбаланс и пытаются скорректировать власти.

При этом план не означает, что сельские жители немедленно обеспечат резкий скачок расходов. Результат будет зависеть от того, насколько новые магазины, услуги и логистические сети соответствуют местному спросу, а также от доходов и потребительской уверенности домохозяйств. В официальной формулировке уездные рынки представлены как стратегический источник дополнительного внутреннего спроса, но не как гарантированное быстрое решение проблемы.

Почему масштабного пакета стимулов пока не ожидают

Первые сигналы указывают на постепенную поддержку экономики. На совещании в июле китайские руководители выступили за ускорение бюджетных расходов на инфраструктурные проекты, которые уже были утверждены, вместо подготовки крупной новой программы стимулирования. Аналитики также ожидают точечных мер, поскольку Пекин стремится избежать роста чрезмерной задолженности, неэффективных инвестиций и возврата к широкому кредитному стимулированию.

Это не означает, что власти бездействуют. Ускорение уже запланированных проектов, адресные меры поддержки потребления и стимулирование частных инвестиций позволяют оказать экономике помощь без запуска масштабной программы для всей страны. План для уездов вписывается именно в такую стратегию: он нацелен на конкретные узкие места в торговле, распределении товаров и доступе к услугам, а не на новый общенациональный кредитный или строительный бум.

Осторожность заметна и в денежно-кредитной политике. Согласно опросу Reuters, все 25 участников рынка ожидали, что в августе Китай сохранит ставки по годовым и пятилетним кредитам на прежнем уровне — 3,00% и 3,50% соответственно, несмотря на слабые июльские показатели.

За чем будут следить рынки

Главным испытанием станет реализация плана на местах. Инвесторы и компании будут оценивать, смогут ли местные власти обновить существующие объекты, привлечь торговые сети и бренды, улучшить доставку и расширить набор услуг так, чтобы это привело к реальным расходам домохозяйств.

Не менее важным сигналом станет темп освоения уже одобренных инфраструктурных инвестиций. Если спрос останется слабым, Пекин может добавить новые точечные меры поддержки.

Пока посыл властей выглядит однозначно: после широкого замедления в июле Ли Цян добивается усиления поддержки экономики, а Пекин пытается найти новые источники потребления в небольших городах и сельских районах, используя существующие финансовые инструменты до того, как прибегать к гораздо более масштабному стимулированию.