Европа отстаёт от графика: почему цель в 80% по запасам газа становится всё труднее

Почему даже сниженная цель в 80% выглядит сложной

Ранее ориентиром для ЕС считалось заполнение хранилищ на 90%. На фоне дорогих летних закупок практическая цель была снижена до 80%, но и она требует непрерывной закачки до конца сезона и устойчивого притока дополнительного СПГ.

На достижение цели давят сразу несколько факторов:

1. Перебои на Ближнем Востоке сократили предложение и гибкость рынка. СПГ из Катара обычно поставляется покупателям в Европе и Азии. По имеющимся данным, Италия, Польша и Бельгия не получали катарские объёмы с 2 апреля — последним зафиксированным судном был танкер, прибывший в Италию. Исчезновение этих партий уменьшает и доступность грузов на спотовом рынке.
2. Европа конкурирует с Азией. Спрос со стороны Японии и Южной Кореи, а также закупки Индии, Бангладеш и Тайваня сократили ценовое преимущество поставок гибкого СПГ в Европу.
3. Возможности замены трубопроводным газом ограничены. Поэтому Европе приходится конкурировать за атлантические партии СПГ, а не просто компенсировать ближневосточные объёмы альтернативными поставками.
4. Экономика закачки стала менее привлекательной. Газ, купленный сейчас, обходится дороже, а бэквордация фьючерсной кривой — ситуация, когда зимние цены ниже более близких летних — уменьшает коммерческий смысл закачивать дорогой газ летом с расчётом продать его зимой.

Высокая цена на спотовом рынке не решает проблему автоматически. Она может привлечь дополнительные партии СПГ, но одновременно делает пополнение запасов дороже и снижает стимулы коммерческих операторов закачивать газ.

Что прогнозируют аналитики

Доступные оценки указывают на то, что к началу ноября Европа может не достичь даже 80%:

• Rystad Energy: около 75% заполнения к 1 ноября в базовом сценарии;
• Kpler: примерно 77%;
• Wood Mackenzie: не более 75% даже в гипотетически благоприятном сценарии, при котором Катар вернётся к полной операционной мощности к концу сентября, без учёта повреждённых производственных линий.

По S&P Global Energy CERA доступные материалы подтверждают резкое снижение импорта СПГ в ЕС, но не содержат актуального прогноза заполнения хранилищ на середину августа, который можно было бы уверенно приписать CERA. Текущую числовую оценку Axpo также не удалось подтвердить по предоставленным публикациям. Поэтому такие показатели не следует выдавать за установившиеся прогнозы.

Оценки остаются сценариями, а не гарантией. Они зависят от продолжительности перебоев на Ближнем Востоке, спроса в Азии, погоды в Европе и фактических темпов закачки.

Сколько газа нужно для достижения 80%

Согласно приведённой оценке Rystad, чтобы подняться с базового сценария в 75% до 80%, Европе потребуется дополнительно около 5,2 млрд кубометров газа. Это примерно 50 стандартных партий СПГ, если считать размер одной партии равным 174 000 кубометров. Для достижения 90% потребовалось бы около 15,6 млрд кубометров — приблизительно 150 таких партий.

Оценка Kpler показывает масштаб задачи с другой стороны. В августе—октябре импорт СПГ в ЕС, как ожидалось, должен составить около 24 млн метрических тонн. При этом для заполнения хранилищ до 80% понадобится примерно 26 млн тонн, а для 90% — около 33 млн тонн.

Иными словами, даже относительно небольшой недобор поставок может превратиться в несколько процентных пунктов недозаполнения хранилищ. Особенно если Европе приходится перебивать цены азиатских покупателей за одни и те же гибкие партии СПГ.

Импорт СПГ уже сокращается

По данным S&P Global Energy CERA, импорт СПГ в ЕС в июне снизился на 18% год к году, примерно до 7,5 млн метрических тонн. На мировую торговлю продолжала давить потеря добычи в районе Персидского залива. В мае снижение составляло 8% год к году. При этом за первые пять месяцев 2026 года совокупный импорт всё ещё был примерно на 4% выше прошлогоднего.

Эта разнонаправленная динамика важна: активные закупки в начале года не устраняют проблему нынешнего пополнения запасов. Европе нужны достаточные поставки именно в оставшееся окно закачки — в период, когда конкуренция за танкеры и стоимость газа особенно высоки.

Почему ситуация в Германии особенно важна

Германия располагает примерно 22% рабочей ёмкости газовых хранилищ ЕС. Поэтому заполнение немецких объектов ниже 50% стало бы не только национальной проблемой: оно могло бы ослабить способность всего блока перераспределять газ между северо-западной и центральной Европой во время холодов.

Предоставленные источники не позволяют достоверно установить точный текущий процент заполнения Германии или окончательную позицию правительства по возможному вмешательству. Эти детали следует оценивать осторожно. Но структурная уязвимость очевидна: крупные немецкие хранилища имеют ключевое значение для регионального балансирования, а низкие запасы могут усилить давление на трансграничные потоки и цены при резком росте спроса.

Ограничения поставок могут охватить всю зиму

Согласно рыночным ожиданиям, приведённым в доступных публикациях, поставки СПГ с Ближнего Востока могут оставаться ограниченными до конца 2026 года и восстановиться лишь примерно к апрелю 2027-го. Если этот сценарий реализуется, перебои будут влиять не только на летнюю закачку, но и на весь европейский отопительный сезон.

Это не означает, что физический дефицит газа неизбежен. У Европы остаются мощности по регазификации, трубопроводный импорт, возможности сокращения спроса и способность привлекать дополнительные партии за счёт более высоких цен. Однако у каждого из этих инструментов есть пределы. При затяжных перебоях регион станет сильнее зависеть от ценовых скачков и конкуренции за замещающий газ.

Жара и засуха создают дополнительный энергетический риск

Дефицит газа развивается одновременно с крайне сложной ситуацией на рынке электроэнергии. Недостаток осадков и повторяющиеся волны жары привели к рекордно низкому августовскому уровню воды в Луаре, По, Рейне и Дунае, сообщал Объединённый исследовательский центр Еврокомиссии.

Малый сток рек и высокая температура воды могут ограничивать работу АЭС, а засуха осложняет внутренние грузовые перевозки. На этом фоне:

• низкий уровень Дуная ограничивал выработку АЭС в Венгрии и Румынии;
• во Франции жара создавала дополнительные риски для атомной генерации, а цена электроэнергии на сутки вперёд в одном из эпизодов выросла на 21,8%, до €142,5 за МВт·ч;
• Венгрия отключала освещение в государственных учреждениях, чтобы снизить нагрузку на энергосистему;
• обмеление Рейна угрожало внутреннему судоходству и усложняло перевозку топлива и других грузов.

Связь с запасами газа здесь косвенная, но существенная. Если сокращаются атомная и гидроэнергетическая генерация, газовые электростанции могут быть вынуждены покрывать большую долю спроса на электричество. Одновременно низкий уровень воды осложняет логистику топлива. В результате спрос на газ растёт именно тогда, когда коммунальные компании пытаются закачать его в хранилища.

Зима выглядит управляемой, но запас прочности невелик

При заполнении на 60,8% европейские хранилища не пусты, а энергосистема ЕС всё ещё способна привлекать дополнительные поставки. Наиболее обоснованный вывод состоит в другом: Европа подходит к завершающей части сезона закачки с необычно тонким резервом и высокой зависимостью сразу от нескольких факторов.

Чтобы достичь хотя бы 80%, ЕС нужны непрерывная закачка, достаточный объём гибкого СПГ, умеренный спрос в Азии и отсутствие новых серьёзных проблем с погодой или инфраструктурой. Прогнозы Rystad и Kpler на уровне примерно 75–77% показывают, что аналитики считают цель труднодостижимой, но не невозможной.

Практический риск заключается в том, что любой новый сбой — в поставках СПГ, работе электростанций, речной логистике или зимнем спросе — быстрее отразится на европейских ценах на газ, поскольку сезон начинается с гораздо более низкого уровня запасов, чем в последние годы.