ИИ-бум приближает TSMC к США — но не уводит компанию с Тайваня

Главное изменение: TSMC все сильнее зависит от американских заказчиков

В первой половине 2026 года компании со штаб-квартирой в США обеспечили 75,64% выручки TSMC. На Тайвань пришлось 6,85%, на Китай — 6,76%, на регион EMEA — Европу, Ближний Восток и Африку — 4,05%, а на Японию — 3,62%.

Здесь важна оговорка: речь идет о месте регистрации штаб-квартиры клиента, а не о физическом расположении фабрики, на которой изготовлена каждая пластина. Чип, разработанный американской компанией, вполне может по-прежнему производиться на Тайване. Поэтому показатель 75,64% не означает, что такой же объем производства уже перенесен в США.

Среди крупных американских технологических заказчиков TSMC — Nvidia, Apple, AMD и Broadcom. TSMC поставляет передовые процессоры Nvidia и Apple, которые широко используются в системах искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислениях. Доступные материалы также связывают концентрацию выручки с растущим спросом со стороны дата-центров и крупных облачных платформ. Однако отдельной подтвержденной разбивки выручки по таким компаниям, как Amazon, Microsoft, Google или Meta, нет. Поэтому их нельзя считать количественно подтвержденными источниками региональных показателей TSMC.

ИИ превратил сильный квартал в новый план расширения

Во втором квартале 2026 года TSMC получила 1,27038 трлн тайваньских долларов выручки — на 36% больше, чем годом ранее, и на 12% больше, чем в предыдущем квартале. Чистая прибыль выросла на 77,4% в годовом выражении и достигла 706,56 млрд тайваньских долларов. Для компании это был рекордный квартал.

На сегмент высокопроизводительных вычислений (HPC), куда входят ИИ-ускорители и процессоры для дата-центров, пришлось 66% квартальной выручки после роста на 20% по сравнению с первым кварталом. Для сравнения, выручка от смартфонного направления сократилась на 4% за квартал, а его доля составила 22%.

На этом фоне руководство повысило прогноз роста выручки TSMC в долларовом выражении на 2026 год до уровня немного выше 40%. План капитальных затрат также был увеличен до $60–64 млрд. Это важный сигнал: компания рассматривает нынешний спрос на ИИ не как краткосрочный цикл пополнения запасов, а как достаточно устойчивый и долгосрочный тренд, оправдывающий строительство новых мощностей передового уровня.

Зачем TSMC добавила еще $100 млрд к инвестициям в Аризону

TSMC объявила о дополнительных инвестициях в Аризону на сумму $100 млрд. В результате общий объем запланированных вложений компании в США достиг $265 млрд. Расширенная программа должна включать новые фабрики по производству пластин и мощности для передовой упаковки, в том числе объекты для выпуска по 2-нанометровым и более современным техпроцессам.

У этого решения есть сразу несколько причин:

1. Близость к заказчикам. Американские компании обеспечивают более трех четвертей выручки TSMC за первое полугодие. Производство передовых чипов в США позволяет обслуживать стратегически важных клиентов ближе к их центрам разработки и экосистемам дата-центров.
2. Расчет на многолетний спрос на ИИ. Руководители TSMC называют спрос на ИИ-чипы сильным и рассчитанным на несколько лет. При этом, согласно доступным сообщениям, спрос на передовые чипы по-прежнему превышает доступные производственные мощности.
3. Устойчивость цепочек поставок. Более крупная американская база производства и передовой упаковки снижает часть клиентских, геополитических и регуляторных рисков, создавая полноценную экосистему передового производства в США.

Таким образом, инвестиции в Аризону — это одновременно экономический и стратегический ход. TSMC следует за своими крупнейшими заказчиками, стремится сохранить место в цепочке поставок ИИ и создает в США производство, масштаб которого уже нельзя будет считать символическим.

Аризона прошла путь от убытков к заметной прибыли

Американское подразделение TSMC в Аризоне получило около 36,066 млрд тайваньских долларов прибыли в первой половине 2026 года. Это на 662,8% больше, чем 4,728 млрд тайваньских долларов годом ранее. Кроме того, результат за первые шесть месяцев 2026 года превысил 16,141 млрд тайваньских долларов, заработанных за весь 2025 год.

Перелом особенно примечателен с учетом того, что после начала строительства площадки в 2021 году ее совокупные операционные убытки достигли примерно $1,25 млрд. Первая фабрика в Аризоне теперь показала, что американская площадка TSMC может приносить прибыль по мере роста объемов производства, улучшения ценовой эффективности и накопления операционного опыта.

Но этот результат не стоит механически сравнивать с экономикой зрелых тайваньских фабрик. В него входят инвестиционные доходы, связанные со структурой владения TSMC, поэтому он не доказывает, что каждая будущая фабрика в Аризоне быстро выйдет на аналогичный уровень рентабельности. Это особенно важно на этапе расширения площадки от одной работающей фабрики до крупного производственного кампуса.

Рост в Аризоне сопровождается дополнительными расходами

Путь американского подразделения не был равномерным. Во втором квартале его прибыль снизилась на 8,2% по сравнению с первым кварталом — примерно до 17,259 млрд тайваньских долларов, хотя в годовом выражении она по-прежнему оставалась значительно выше.

Основное давление возникло из-за увеличения амортизации: компания вводит новое оборудование и наращивает мощности. Для полупроводниковой отрасли это типичная, но важная особенность расширения. Расходы растут еще до того, как новая производственная линия достигает зрелой загрузки. Строительство, найм персонала, установка оборудования и запуск передовой упаковки могут давить на маржу задолго до того, как дополнительные мощности начнут приносить максимальную выручку.

В масштабах всей группы TSMC остается чрезвычайно прибыльной: валовая маржа во втором квартале достигла 67,7%, хотя руководство ожидает ее некоторого снижения по мере запуска новых технологических процессов. Поэтому квартальное снижение прибыли Аризоны не отменяет логику расширения. Оно показывает, что компании придется одновременно управлять ростом мощностей и рентабельностью.

Тайвань остается ядром, а Аризона становится главной зарубежной базой

Позицию TSMC в 2026 году лучше всего понимать как разделение стратегических ролей:

• Тайвань остается ядром компании. Здесь сосредоточены исследования и разработки, инженерная экспертиза, сеть поставщиков и крупнейшая концентрация производственных мощностей.
• США становятся ключевой зарубежной базой. Аризона строится для обслуживания коммерчески наиболее важного региона заказчиков TSMC и создания мощностей по выпуску передовых чипов и их упаковке ближе к этим клиентам.
• Эти площадки дополняют, а не вытесняют друг друга. В объявленных инвестициях нет признаков того, что Аризона должна заменить Тайвань в качестве главного производственного центра TSMC. Американское расширение добавляет географическую устойчивость и локальные мощности, тогда как ключевые компетенции в передовых технологиях по-прежнему глубоко укоренены на Тайване.

Именно поэтому объявление о расширении Аризоны прозвучало одновременно с рекордными финансовыми результатами, а не на фоне слабости бизнеса. TSMC использует бум искусственного интеллекта, чтобы расширить тайваньское ядро вовне: сохраняет наиболее ценные компетенции на Тайване и параллельно создает в США крупную производственную платформу для клиентов, формирующих следующую волну спроса.