ASML снова повышает прогноз на 2026 год на фоне спроса со стороны ИИ-индустрии

Ралли акций ASML объясняется не одной биржевой цифрой, а более важным сигналом для всей полупроводниковой отрасли: заказчики ускоряют инвестиции в новые мощности, а крупнейший в мире поставщик передового литографического оборудования повышает как прогнозы, так и собственные производственные планы. Во втором квартале ASML получила €9,3 млрд выручки, около €2,9 млрд чистой прибыли и валовую маржу 54,0%. Прогноз продаж на 2026 год компания подняла до €43–45 млрд.

Сильный квартал ASML в цифрах

Совокупная выручка ASML во втором квартале оказалась выше верхней границы собственного прогноза. Основной вклад внесли продажи услуг и комплектующих для уже установленного оборудования — направление Installed Base Management, результаты которого превысили ожидания.

Чистые продажи новых систем составили €6,6 млрд. Из них €3,8 млрд пришлось на установки экстремальной ультрафиолетовой литографии — EUV, а ещё €2,8 млрд — на оборудование других типов. В квартале также была продана одна система High-NA EUV, предназначенная для производства наиболее передовых чипов.

Чистая прибыль составила примерно €2,9 млрд. Согласно одному из рыночных обзоров, консенсус-прогноз аналитиков находился на уровне €2,62 млрд, то есть ASML превысила ожидания по итоговой прибыли. Валовая маржа достигла 54,0%, также оказавшись выше ранее объявленного квартального ориентира.

Эти результаты важны для всей цепочки поставок полупроводников. Оборудование ASML используется при выпуске передовых процессоров и чипов памяти, в том числе тех, которые обеспечивают работу инфраструктуры искусственного интеллекта. По данным материалов к встрече с инвесторами, продажи систем почти поровну распределились между заказчиками из сегментов логики и памяти: 51% против 49%.

Прогноз на 2026 год повышен уже во второй раз

Теперь ASML ожидает, что совокупные продажи в 2026 году составят €43–45 млрд. Предыдущий диапазон был значительно ниже — €36–40 млрд. Одновременно компания повысила прогноз валовой маржи до 54–56% с прежних 51–53%.

Подтверждённый прогноз на третий квартал выглядит следующим образом:

• Продажи: €11–12 млрд
• Валовая маржа: 55–57%

Особое значение имеет то, что это уже второе повышение прогноза ASML на 2026 год. В апреле компания увеличила прежний диапазон €34–39 млрд до €36–40 млрд.

Насколько устойчив спрос на EUV-системы из-за ИИ

Руководство ASML назвало объём заказов в первой половине года «чрезвычайно сильным». По словам компании, клиенты ускоряют расширение мощностей, поскольку спрос на чипы опережает предложение.

Более конкретным подтверждением спроса стали производственные планы самой ASML. В 2026 году компания рассчитывает поставить около 60 EUV-систем с низкой числовой апертурой — на 25% больше, чем годом ранее. Кроме того, ASML намерена увеличить производственные мощности на 30% в 2027 и 2028 годах. Это показывает, что речь идёт не только о заказах одного квартала: обязательства клиентов и ожидаемый спрос распространяются на более длительный период.

Однако это не означает, что инвестиционный цикл вокруг ИИ лишён рисков. Капитальные расходы в полупроводниковой отрасли традиционно цикличны, а текущие данные подтверждают сильные планы клиентов, но не гарантируют, что спрос будет постоянно оставаться на нынешнем уровне. Наиболее осторожный вывод таков: расходы на ИИ улучшили среднесрочные перспективы поставщиков оборудования для передовой логики и памяти, однако темпы расширения мощностей и способность ASML выполнить заказы остаются критически важными факторами.

Что означают комментарии Кристофа Фуке

Генеральный директор ASML Кристоф Фуке описал изменение в поведении клиентов: производители чипов заказывают оборудование не только для удовлетворения текущего спроса, но и заранее расширяют производственные планы.

Это поддерживает версию о том, что нынешний цикл выходит за рамки краткосрочного пополнения запасов. Судя по доступным данным, формируется многолетняя волна инвестиций, связанная с инфраструктурой ИИ и необходимостью наращивать мощности для более сложных вычислений. При этом расширение мощностей ASML — ответ на активность клиентов, а не самостоятельное доказательство того, что цикл продолжится без перебоев.

Почему акции отреагировали ростом

Позитивная реакция рынка была связана сразу с тремя сигналами:

1. Сильное исполнение плана: квартальная выручка превысила верхнюю границу собственного прогноза ASML, а чистая прибыль оказалась выше указанного консенсус-прогноза аналитиков.
2. Более высокая база ожиданий: прогноз продаж на весь 2026 год вырос до €43–45 млрд, а ориентир по марже — до 54–56%.
3. Признаки долгосрочных инвестиций клиентов: руководство сообщило об ускорении планов по расширению мощностей, сильном спросе на EUV и увеличении производственных возможностей в 2027–2028 годах.

Предоставленные материалы подтверждают позитивную реакцию на отчётность и новый прогноз, но не позволяют надёжно установить все запрошенные показатели: точное внутридневное изменение акций, рост от минимума за 52 недели, результат с начала года, а также полный перечень изменений рейтингов и целевых цен аналитиков. Эти значения не следует выводить только из публикации квартальной отчётности.

Что можно сказать о компаниях-аналогах

В доступных данных есть отдельное сообщение о распределении капитала ASM International — производителя оборудования для осаждения слоёв при выпуске чипов. 10 августа компания начала программу обратного выкупа акций объёмом до €150 млн. Она будет продолжаться до достижения этой суммы или до декабря 2026 года — в зависимости от того, какое событие наступит раньше.

Эта программа важна для оценки общего состояния европейского сектора оборудования для полупроводников, но сама по себе не свидетельствует об операционных перспективах ASM International или динамике акций BE Semiconductor Industries. В предоставленных материалах нет достаточно подтверждённых данных для сопоставления доходности этих компаний за понедельник или их прогнозов.

Вывод для инвесторов

Отчётность ASML укрепила аргумент в пользу того, что инвестиции в ИИ уже превращаются в реальный спрос на передовое литографическое оборудование. Наиболее убедительно об этом говорят сочетание €3,8 млрд продаж EUV-систем, второе за год повышение прогноза на 2026 год и планы клиентов по расширению мощностей, рассчитанные как минимум на ближайшие два года.

Главные оговорки связаны с оценкой компании и цикличностью отрасли: сильные заказы сегодня не исключают замедления расходов на производство чипов в будущем. Но на данный момент результаты ASML показывают, что строительство инфраструктуры ИИ приобрело достаточный масштаб, чтобы поддерживать рост продаж оборудования, улучшение маржи и дальнейшее расширение мощностей EUV.