Аризона принесла TSMC рекордную прибыль: что стоит за скачком на 663%

Американская площадка обошла TSMC Nanjing и стала крупнейшим зарубежным источником прибыли группы. Японская JASM — совместное предприятие, управляющее фабрикой TSMC в Кумамото, — также впервые вышла на прибыль после начала массового производства в конце 2024 года. В первом квартале 2026 года JASM заработала NT$951 млн, но ее результат оставался несопоставимо меньше аризонского.

Для сравнения, сама Arizona уже в первом квартале 2026 года получила около NT$18,8 млрд, то есть больше, чем за весь 2025 год.

Как спрос на ИИ-чипы изменил экономику площадки

TSMC связывает ускорение бизнеса с сильным и многолетним спросом на чипы для ИИ. Среди ключевых заказчиков американской площадки — NVIDIA и другие крупные технологические компании. По мере роста объемов выпуска 4-нм продукции Arizona перешла от дорогостоящей фазы запуска к более полноценной загрузке фабрик.

Именно это позволило компенсировать традиционный недостаток новых зарубежных предприятий: высокие строительные, операционные и стартовые расходы. Прогресс площадки стал одной из причин, по которым TSMC решила увеличить совокупные инвестиции в Аризону до $265 млрд, добавив еще $100 млрд к ранее заявленному плану.

Почему прибыль во втором квартале снизилась

Несмотря на сохраняющийся спрос, прибыль Arizona во втором квартале составила NT$17,259 млрд, что на 8,2% меньше примерно NT$18,807 млрд в первом квартале.

Главным объяснением стал рост амортизации: новые производственные активы и мощности начали вводиться в эксплуатацию, и их стоимость стала сильнее отражаться в расходах. Поэтому квартальное снижение больше похоже на эффект признания затрат в период разгона производства, чем на признак резкого ослабления спроса.

Есть и важная оговорка по сопоставимости показателей. Результат первого квартала включал примерно NT$16,9 млрд инвестиционного дохода. Следовательно, прибыль дочерней компании за полугодие не является точным показателем операционной прибыли самих фабрик и не должна восприниматься как гарантированный повторяющийся темп.

Что изменят 3-нм и 2-нм технологии

Следующий этап — переход от текущего выпуска по 4-нм техпроцессу к производству 3-нм чипов в 2027 году, а затем к технологиям около 2 нм примерно в 2028 году. Более передовые нормы способны повысить выручку с одной пластины и сохранить Аризоне значение для заказчиков самых сложных чипов.

Но каждый такой переход одновременно означает новую кривую освоения выхода годных чипов, дополнительные капитальные расходы, амортизацию оборудования и затраты на запуск. Поэтому прибыль может расти не по прямой, а заметно колебаться от квартала к кварталу.

Кроме того, TSMC предупреждала, что зарубежное расширение способно снизить консолидированную валовую маржу примерно на 2–3 процентных пункта на ранних этапах. Отдельным фактором давления станет разгон 2-нм производства.

Насколько устойчив успех Arizona

В краткосрочной перспективе прибыльность площадки могут поддержать высокая загрузка, выгодная структура выпуска передовых чипов и продолжающийся спрос со стороны ИИ-индустрии. В более долгосрочном плане расширение до 3 нм и 2 нм укрепит стратегическую роль Аризоны, но одновременно увеличит объем капитала, который должен приносить достаточную отдачу.

Иными словами, Arizona стала лидером TSMC среди зарубежных производственных подразделений благодаря сильному спросу на ИИ-чипы и успешному разгону 4-нм мощностей. Ее экономическая значимость, вероятно, сохранится, однако уровень прибыли и темп роста в первом полугодии 2026 года вряд ли станут стабильным ориентиром: впереди новые инвестиции, растущая амортизация и последовательное освоение 3-нм и 2-нм технологий.