SpaceX Q2 2026: рекордная выручка и падение акций из-за гигантских инвестиций в ИИ

Первый квартальный отчёт SpaceX после выхода на биржу в июне 2026 года напоминает историю о двух противоположных сюжетах: с одной стороны — взрывной рост выручки благодаря доминированию на рынке спутникового интернета, с другой — резкое падение акций, вызванное масштабными и пугающими инвесторов инвестициями в искусственный интеллект. Вот ключевые цифры и анализ ситуации.

Ключевые финансовые результаты (Q2 2026)

SpaceX опубликовала результаты за квартал, закончившийся 30 июня 2026 года. Это первый отчёт после исторического IPO. Основные показатели значительно превзошли ожидания аналитиков, однако планы по расходам компании стали главной темой обсуждения .

Показатель	Результат Q2 2026	Отклонение от прогноза / Изменение год к году
Выручка	$7,81 млрд	Рост на 92% год к году; превысила консенсус в ~$6,9 млрд
Чистый убыток	$541 млн (убыток $0,09 на акцию)	Сократился с $1,0 млрд в Q2 2025; убыток на акцию составил 9 центов против ожидаемых 26 центов
Операционный убыток	$143 млн	Значительно улучшился по сравнению с прошлым годом
Скорректированная EBITDA	$3,5 млрд	Рост на 191% год к году — с $1,2 млрд
Капитальные затраты (Capex)	$18,4 млрд	Значительно превысили ожидания, в основном за счёт ИИ-инфраструктуры

Что обеспечило рост выручки

92-процентный скачок выручки SpaceX — это заслуга не только ракет. Компания всё больше превращается в гиганта в сфере связи и правительственных контрактов.

• Число абонентов Starlink удвоилось до 12 миллионов, что сделало сегмент Connectivity (спутниковая связь) основным генератором прибыли .
• Правительственные контракты Starshield: SpaceX получила контракты от правительства США на сумму более $6 млрд на несколько лет для своего защищённого военного спутникового сервиса Starshield .
• Рост в корпоративном и государственном сегментах как в Starlink, так и в Starshield стал ключевым драйвером роста выручки .

Ещё до IPO в проспекте эмиссии SpaceX было раскрыто, что именно спутниковый интернет Starlink, а не ракеты, является основным источником финансовой стабильности компании .

Убытки и поворот к ИИ

Несмотря на сильные операционные результаты, SpaceX остаётся убыточной по стандартам GAAP (чистый убыток $541 млн). Основная причина — масштабный разворот в сторону ИИ-инфраструктуры .

• Капитальные затраты достигли $18,4 млрд только за второй квартал — значительно выше прогнозов аналитиков. Основная часть этих средств была направлена на строительство ИИ-дата-центров, включая амбициозные планы по размещению центров обработки данных в космосе . Согласно одному из анализов, на ИИ-вычисления пришлось $15,83 млрд из общей суммы .
• Суммарные расходы на ИИ-инфраструктуру за первое полугодие 2026 года взлетели до $23 млрд по сравнению с $3,3 млрд за аналогичный период 2025 года .
• Столь масштабные траты на ИИ напугали инвесторов. Акции упали примерно на 8% на расширенных торгах, несмотря на то, что выручка превысила прогнозы почти на $1 млрд .
• К середине августа 2026 года акции торговались около $140, что ниже цены открытия IPO в $150 и значительно ниже пика первого дня торгов выше $161 .

Главное опасение рынка — что квартальный уровень капзатрат в $18,4 млрд на ИИ является неустойчивым и может отложить достижение общей прибыльности, даже несмотря на то, что основные направления бизнеса — Starlink и пусковые услуги — генерируют сильный денежный поток .

IPO: крупнейшее в истории

SpaceX вышла на биржу 12 июня 2026 года на Nasdaq под тикером SPCX .

• $75 млрд привлечено путём продажи 555,6 млн акций по $135 за штуку — крупнейшее IPO в истории, побившее рекорд Saudi Aramco 2019 года .
• Рост в первый день: акции открылись по $150 и закрылись около $161, что дало SpaceX рыночную капитализацию более $2,1 трлн и сделало её шестой по стоимости компанией в США .
• Илон Маск стал первым в мире триллионером (на бумаге), контролируя примерно половину акций компании .
• Маск сохранил за собой 82% голосующих акций, а 30% акций были зарезервированы для розничных инвесторов .

Динамика акций после IPO

После блестящего дебюта акции демонстрируют волатильный нисходящий тренд.

• День 1 (12 июня): Рост на 19%, закрытие около $161 .
• Пост-IPO пик: Цена достигла внутридневного максимума в $176,52 в первый день , а затем $225,64 в середине июня .
• Снижение после отчёта: После публикации отчёта за Q2 4 августа акции упали более чем на 12% и торговались значительно ниже цены IPO, закрывшись около $125 .
• Цена в середине августа: К 14 августа 2026 года акции закрылись на отметке $140,00, что ниже цены открытия в $150 и значительно ниже максимумов .
• Потеря рыночной стоимости: Более $1 трлн рыночной капитализации было потеряно с момента пика в середине июня .

Основной негативный фактор — страх инвесторов перед огромными капитальными затратами на ИИ .