Андрей Клепач, главный экономист государственной корпорации ВЭБ.РФ (Внешэкономбанк) — ключевого банка развития Кремля, выступил с резкой публичной оценкой на заседании Никитского клуба 14 августа 2026 года:

«Мы не выиграем эту войну на истощение. Мы находимся в иллюзии, что экономика может держаться вечно, но ущерб от ударов, санкций и технологической блокады становится серьёзным макроэкономическим барьером».

Ключевые предупреждения Клепача

• Война на истощение непобедима: Клепач заявил, что Россия «не может выиграть конкуренцию в войне на истощение», пока Украину поддерживает Запад. Страна проигрывает технологическую и экономическую конкуренцию в глобальном масштабе — «не только Китаю и США, но и в чём-то мы проигрываем Украине» .
• Коллапс гражданского сектора: После военного бума 2023–2024 годов инвестиции резко упали, а гражданские отрасли — авиастроение, производство стройматериалов, лёгкая промышленность, пищепром — находятся в рецессии . Клепач предупредил о «неизбежном социальном кризисе» .
• Растущие потери от ударов ВСУ: Ущерб от украинских ударов беспилотниками и ракетами по нефтеперерабатывающим заводам, портам, химическим предприятиям и логистической инфраструктуре становится «заметным макроэкономическим барьером» .
• Технологическая деградация: Россия отстаёт в глобальной конкуренции, уступая не только Китаю и США, но в ряде секторов и самой Украине .

Рекордный дефицит бюджета

• Дефицит федерального бюджета за первые семь месяцев 2026 года достиг 6,5 трлн рублей (2,8% ВВП) — из-за резкого скачка госрасходов .
• Уже к апрелю дефицит составил 5,8 трлн рублей — вдвое больше, чем за тот же период 2025 года, и превысил годовой план в 3,8 трлн .
• По итогам года дефицит может почти утроиться по сравнению с официальным целевым показателем — из-за падения закупок нефти Индией и роста дисконтов .
• Доходы от энергоносителей упали до четырёхлетнего минимума — 393 млрд рублей в январе 2026 года .
• Правительство готовится к сокращению всех «несensitiveных» (невоенных) расходов на 10% .

Давление на потребителей и гражданский сектор

• Домохозяйства переходят на более дешёвые товары и продукты под собственными торговыми марками (СТМ) из-за давления на реальные доходы .
• Высокая инфляция и жёсткая денежно-кредитная политика сжимают потребительский спрос, а рынок труда искажён набором в армию, высасывающим кадры из гражданских отраслей .
• Кильский институт (Германия) охарактеризовал военную экономику России как достигшую «структурного истощения» после четырёх лет полномасштабной войны .
• Инвестиции в основной капитал сократились на 14,3% в годовом выражении в I квартале 2026 года, что отражает глубокий инвестиционный кризис .

Заставит ли экономическое давление Москву изменить курс?

Аналитики, опрошенные CNBC и другими изданиями, не ожидают, что одни лишь экономические трудности положат конец войне . Основные причины:

• Политическая изоляция: Кремль может поддерживать оборонный сектор, перебрасывая ресурсы от гражданских, и в России нет организованной оппозиции, способной заставить власти изменить политику .
• Приоритет выживания: Режим Путина считает военные расходы безальтернативными, а гражданская экономика сознательно приносится в жертву для поддержания военного производства .
• Но пределы видны: Атлантический совет (США) отмечает, что Россия готова «принести свою гражданскую экономику в жертву на алтаре военных усилий», однако совокупное напряжение — дефицит, инфляция, нехватка рабочей силы, коллапс необоронных секторов и разрушение инфраструктуры — нарастает быстрее, чем Москва способна с ним справиться .

Главный вывод

Цифра роста ВВП в 1,3% за II квартал — это не признак здоровья, а отражение узкого, оборонного отскока после спада, которое маскирует глубоко разделённую экономику. Клепач — говоря изнутри ключевого государственного банка Кремля — публично пришёл к выводу, что Россия не может выиграть войну на истощение против поддерживаемой Западом Украины, что гражданские сектора разваливаются и что страна движется к социальному кризису. Тем не менее, большинство аналитиков оценивают, что экономического давления в одиночку вряд ли будет достаточно, чтобы заставить Москву изменить курс — для создания по-настоящему невыносимой ситуации необходимо сочетание устойчивого военного давления, более жёсткого соблюдения санкций и дальнейшего истощения доходов .

Андрей Клепач, главный экономист государственной корпорации ВЭБ.РФ (Внешэкономбанк) — ключевого банка развития Кремля, выступил с резкой публичной оценкой на заседании Никитского клуба 14 августа 2026 года:

«Мы не выиграем эту войну на истощение. Мы находимся в иллюзии, что экономика может держаться вечно, но ущерб от ударов, санкций и технологической блокады становится серьёзным макроэкономическим барьером».

Ключевые предупреждения Клепача

• Война на истощение непобедима: Клепач заявил, что Россия «не может выиграть конкуренцию в войне на истощение», пока Украину поддерживает Запад. Страна проигрывает технологическую и экономическую конкуренцию в глобальном масштабе — «не только Китаю и США, но и в чём-то мы проигрываем Украине» .
• Коллапс гражданского сектора: После военного бума 2023–2024 годов инвестиции резко упали, а гражданские отрасли — авиастроение, производство стройматериалов, лёгкая промышленность, пищепром — находятся в рецессии . Клепач предупредил о «неизбежном социальном кризисе» .
• Растущие потери от ударов ВСУ: Ущерб от украинских ударов беспилотниками и ракетами по нефтеперерабатывающим заводам, портам, химическим предприятиям и логистической инфраструктуре становится «заметным макроэкономическим барьером» .
• Технологическая деградация: Россия отстаёт в глобальной конкуренции, уступая не только Китаю и США, но в ряде секторов и самой Украине .

Рекордный дефицит бюджета

• Дефицит федерального бюджета за первые семь месяцев 2026 года достиг 6,5 трлн рублей (2,8% ВВП) — из-за резкого скачка госрасходов .
• Уже к апрелю дефицит составил 5,8 трлн рублей — вдвое больше, чем за тот же период 2025 года, и превысил годовой план в 3,8 трлн .
• По итогам года дефицит может почти утроиться по сравнению с официальным целевым показателем — из-за падения закупок нефти Индией и роста дисконтов .
• Доходы от энергоносителей упали до четырёхлетнего минимума — 393 млрд рублей в январе 2026 года .
• Правительство готовится к сокращению всех «несensitiveных» (невоенных) расходов на 10% .

Давление на потребителей и гражданский сектор

• Домохозяйства переходят на более дешёвые товары и продукты под собственными торговыми марками (СТМ) из-за давления на реальные доходы .
• Высокая инфляция и жёсткая денежно-кредитная политика сжимают потребительский спрос, а рынок труда искажён набором в армию, высасывающим кадры из гражданских отраслей .
• Кильский институт (Германия) охарактеризовал военную экономику России как достигшую «структурного истощения» после четырёх лет полномасштабной войны .
• Инвестиции в основной капитал сократились на 14,3% в годовом выражении в I квартале 2026 года, что отражает глубокий инвестиционный кризис .

Заставит ли экономическое давление Москву изменить курс?

Аналитики, опрошенные CNBC и другими изданиями, не ожидают, что одни лишь экономические трудности положат конец войне . Основные причины:

• Политическая изоляция: Кремль может поддерживать оборонный сектор, перебрасывая ресурсы от гражданских, и в России нет организованной оппозиции, способной заставить власти изменить политику .
• Приоритет выживания: Режим Путина считает военные расходы безальтернативными, а гражданская экономика сознательно приносится в жертву для поддержания военного производства .
• Но пределы видны: Атлантический совет (США) отмечает, что Россия готова «принести свою гражданскую экономику в жертву на алтаре военных усилий», однако совокупное напряжение — дефицит, инфляция, нехватка рабочей силы, коллапс необоронных секторов и разрушение инфраструктуры — нарастает быстрее, чем Москва способна с ним справиться .

Главный вывод

Цифра роста ВВП в 1,3% за II квартал — это не признак здоровья, а отражение узкого, оборонного отскока после спада, которое маскирует глубоко разделённую экономику. Клепач — говоря изнутри ключевого государственного банка Кремля — публично пришёл к выводу, что Россия не может выиграть войну на истощение против поддерживаемой Западом Украины, что гражданские сектора разваливаются и что страна движется к социальному кризису. Тем не менее, большинство аналитиков оценивают, что экономического давления в одиночку вряд ли будет достаточно, чтобы заставить Москву изменить курс — для создания по-настоящему невыносимой ситуации необходимо сочетание устойчивого военного давления, более жёсткого соблюдения санкций и дальнейшего истощения доходов .