Norse Atlantic ведет переговоры о лизинге Boeing 787 Dreamliner с PIA и Biman Bangladesh после отказа IndiGo

Norse подтвердила, что ведет переговоры с «несколькими перевозчиками» об ACMI-возможностях после возврата флота от IndiGo . Точные условия сделок с PIA и Biman пока не разглашаются, но речь идет о тех же шести самолетах 787, которые ранее были сданы в лизинг IndiGo .

Почему IndiGo расторгла договор «влажного» лизинга с Norse

Предыстория: В начале 2025 года IndiGo — крупнейшая авиакомпания Индии — впервые запустила дальнемагистральные рейсы на широкофюзеляжных самолетах, взяв в «влажный» лизинг шесть Boeing 787-9 у Norse Atlantic . По условиям damp-lease, IndiGo предоставляла бортпроводников и продавала билеты, а Norse — самолеты и пилотов . Сделка задумывалась как временная мера до получения IndiGo собственных Airbus A350-900, поставки которых начнутся в 2027 году .

Расторжение: 31 июля 2026 года IndiGo объявила о прекращении всех широкофюзеляжных операций с 25 октября 2026 года и завершении договора с Norse Atlantic с 31 октября 2026 года . IndiGo уже вернула один из шести 787 после отмены маршрута в Манчестер; оставшиеся пять будут возвращены к 1 ноября .

Причины, названные IndiGo:

• «Сложная операционная обстановка» из-за продолжающейся геополитической напряженности, в частности войны на Ближнем Востоке .
• Резкий рост эксплуатационных расходов, особенно цен на авиатопливо .
• Ограничения воздушного пространства, влияющие на рентабельность маршрутов .

В рамках переходного плана маршрут Мумбаи–Амстердам будет обслуживаться собственными самолетами IndiGo Airbus A321XLR, а рейсы в лондонский Хитроу будут временно приостановлены до получения собственных A350 . IndiGo подтвердила свои долгосрочные дальнемагистральные планы, но сочла схему damp-lease неэкономичной в текущих условиях .

Стратегические мотивы PIA и Biman Bangladesh

Pakistan International Airlines стремится восстановить свою международную маршрутную сеть после многолетнего финансового кризиса и попыток частичной приватизации. Получение 787 в лизинг от Norse позволило бы PIA увеличить дальнемагистральную пропускную способность без крупных капитальных затрат, особенно на маршрутах в Европу и Великобританию, где PIA пытается восстановить обслуживание . PIA также отдельно добивается от Boeing ускорения поставок как минимум пяти из 16 новых Dreamliner, которые планирует приобрести: первая партия ожидается в первой половине 2027 года . Лизинг от Norse мог бы закрыть эту потребность раньше.

Biman Bangladesh Airlines испытывает нехватку дальнемагистрального флота и ранее выражала заинтересованность в расширении парка 787. Лизинг от Norse — быстрый способ получить широкофюзеляжные самолеты без заказа новых за несколько лет вперед .

Обеим авиакомпаниям нужны дополнительные широкофюзеляжные самолеты, но они ограничены в средствах, что делает лизинг, а не покупку, практичным путем вперед .

Финансовое давление и реструктуризация Norse Atlantic

Бизнес-модель Norse Atlantic — низкобюджетные дальнемагистральные трансатлантические перевозки на флоте из Boeing 787 — с трудом достигает устойчивой прибыльности с момента основания.

Финансовые показатели:

• Выручка выросла на 66% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года до $160,3 млн, но EBITDAR составил всего $5,8 млн (снижение на 61% по сравнению с $15 млн в первом квартале 2025 года), а базовая EBITDAR собственной сети осталась отрицательной на уровне -$10 млн .
• Авиакомпания получила положительную годовую EBITDAR в размере $56,5 млн в 2025 году при выручке $734 млн, но так и не достигла чистой прибыли .
• Денежные резервы остаются низкими, а денежный поток от операционной деятельности находится под давлением из-за движения оборотного капитала и высокой сезонной активности .
• Генеральный директор Бьёрн Торе Ларсен признал в конце 2025 года, что чистая прибыль по итогам года будет недостижима, сославшись на «жесткую конкуренцию» на основных трансатлантических маршрутах, негативные операционные события и рост затрат .

Основные проблемы:

• Война на Ближнем Востоке привела к резкому скачку цен на авиатопливо, что сильно ударило по структуре затрат Norse .
• Слабый трансатлантический спрос в ключевые периоды; авиакомпания сократила емкость на рейсах в США примерно на 44% .
• Потеря контракта ACMI с IndiGo лишает Norse значительного потока доходов с ноября 2026 года — шесть 787 нужно где-то использовать .

Реструктуризация и стратегический обзор:

• Norse инициировала официальный стратегический обзор, который может привести к продаже, слиянию или долгосрочному партнерству. Консультантом выступает JPMorgan Chase .
• Компания фактически ведет процесс продажи параллельно с переговорами о лизинге с PIA и Biman, пытаясь разместить избыточные самолеты и одновременно найти корпоративного покупателя или партнера .
• В апреле 2026 года Norse объявила о полностью гарантированной эмиссии прав для привлечения $110 млн для укрепления финансовой гибкости, а также о мостовом кредите на $70 млн . Авиакомпания также запустила программу сокращения затрат, нацеленную на экономию около $50 млн .

Возврат пяти 787 от IndiGo дает Norse больше гибкости в использовании активов для новых ACMI-возможностей, что критически важно для генерации денежных средств в ближайшей перспективе . Norse также планирует задействовать часть возвращаемого флота в собственной сети на отдельных прибыльных маршрутах в зимний сезон 2026/27, например, на рейсах из Европы в Орландо и Нью-Йорк .

Перспективы

Выживание Norse Atlantic зависит либо от размещения простаивающих 787 в новый лизинг — переговоры с PIA и Biman Bangladesh выглядят наиболее продвинутым вариантом — либо от поиска покупателя или партнера по слиянию . Модель низкобюджетных дальнемагистральных перевозок оказалась крайне уязвимой к скачкам цен на топливо и геополитическим потрясениям, а отказ IndiGo лишил авиакомпанию важнейшей финансовой опоры . Следующие несколько месяцев станут решающими для будущего компании.