Европейский техсектор в первом полугодии 2026: рекордный капитал, но минимум сделок за шесть лет

Европейская технологическая экосистема вступает в новую фазу. Капитала поступает больше, чем в прошлом году, но он уходит в меньшинство рук. Цифры за первое полугодие 2026 года говорят сами за себя: €44,1 млрд привлечено всего по 1 740 сделкам — рост на 27% по сравнению с H1 2025, но самое низкое количество сделок за шесть лет .

Неделя, закончившаяся 31 июля 2026 года, стала микрокосмом этого сдвига. Она ознаменовалась тремя главными событиями: долговым инструментом iwoca на £250 млн, агрессивной консолидацией в сфере legal AI от Legora (пятое приобретение за год) и публикацией отчета H1 2026, подтвердившего, что ИИ поглощает львиную долю внимания инвесторов и капитала.

Отчет H1 2026: Больше капитала, меньше сделок

Отчет Tech.eu H1 2026 European Tech Ecosystem Report, опубликованный 30 июля 2026 года, предоставил окончательные данные о направлении рынка .

Ключевые цифры:

• Общий объем финансирования: €44,1 млрд (~$50,6 млрд), что на 27% больше, чем в H1 2025
• Количество сделок: Примерно 1 740 раундов, что является минимумом за шесть лет и примерно на 9% меньше, чем в H1 2025
• Доля Великобритании: €18,7 млрд, что составляет 43% всех европейских инвестиций
• Доля ИИ: €5,92 млрд, при этом ИИ поглощает примерно 60% всего финансирования
• Активные инвесторы: Более 6 410 участников в раундах финансирования

Это расхождение — растущий капитал при падающем числе сделок — сигнализирует о том, что инвесторы делают более крупные и концентрированные ставки, особенно на компании, созданные на базе ИИ. Посыл инвесторов стал прямолинейным: «Если вы не созданы на базе ИИ, финансирования вам не видать» . Для контекста: H1 2024 был пиком финансирования (€50,1 млрд по ~2 000 сделок), а H1 2025 показал спад более чем на 30% год к году .

Долговой инструмент iwoca на £250 млн

Лондонский кредитор малого и среднего бизнеса (МСП) iwoca закрыл новый долговой инструмент на £250 млн 27 июля 2026 года . Средства были предоставлены ведущим британским банком и фирмой по управлению частным кредитом Waterfall Asset Management; структура инструмента позволяет масштабироваться по мере роста спроса на более крупные кредиты для МСП .

Сделке сопутствовал важный контекст. Во-первых, она последовала за 60%-ным скачком объемов кредитования iwoca . Во-вторых, она была заключена всего через несколько дней после сообщений о том, что iwoca поручила Qatalyst Partners запустить процесс продажи с оценкой компании более чем в £1 млрд . Источники описывали этот процесс как очень раннее изучение возможностей .

Примечательно, что две компании специального назначения — IWOCA FINANCE HOLDINGS LIMITED и IWOCA FINANCE NO.1 PLC — были зарегистрированы 16 июля 2026 года, всего за 11 дней до объявления, в рамках структуры «сиротского эмитента», которая изолирует пул кредитов или дебиторской задолженности, а не поступает в виде необеспеченного долга непосредственно iwoca Ltd. .

Пятое приобретение Legora: покупка Wexler

Стокгольмский единорог в сфере legal AI Legora (оценка примерно $5,6 млрд, обслуживает более 100 000 юристов в 1 500+ фирмах) объявил 29 июля 2026 года о приобретении лондонского стартапа Wexler .

Платформа Wexler извлекает, проверяет и структурирует фактические доказательства из больших массивов неструктурированных документов. Она используется группами по судебным разбирательствам и разрешению споров в таких фирмах, как Clifford Chance, Goodwin и Herbert Smith Freehills Kramer . Команда инженеров Wexler из 18 человек станет основой нового лондонского инженерного хаба Legora .

Это приобретение стало пятым для Legora в 2026 году, после сделок с Walter AI, Qura, Graceview и Cadastra . Агрессивная скупка частично финансируется за счет раунда Series D на $600 млн, проведенного ранее в этом году . Более широкий контекст: legal AI быстро консолидируется, и Legora вместе со своим конкурентом Harvey активно приобретают специализированные возможности .

Другие заметные сделки недели

Более широкая активность на неделе включала несколько других значительных раундов:

• Dwelly (Великобритания) — $170 млн Series B
• Drivalia (Италия) — €48 млн финансирования от ЕИБ на развитие электромобильности
• Multiverse Computing (Испания) — Series C на сумму до €500 млн, все еще открыт на конец недели
• Agon (Великобритания) — стартап в сфере оборонных технологий вышел из «стелс» с $30 млн
• ZuriQ (Швейцария) — квантовый стартап привлек $25,5 млн начального финансирования под руководством Quantonation
• Qureight (Великобритания) — кембриджский стартап в сфере здравоохранения привлек $20 млн Series B под руководством Molten Ventures

Всего Tech.eu отследил более 50 сделок по финансированию технологических компаний на сумму более €878 млн за эту неделю, а также более 10 выходов и сделок M&A . Отдельный подсчет Ignita для ЕС сообщил о примерно €831,6 млн по 17 раскрытым раундам долевого финансирования . В глобальном масштабе FinTech Global сообщил о $2,039 млрд, привлеченных по 27 ключевым сделкам в сфере финтеха за эту неделю .

Отраслевые тренды за пределами еженедельных цифр

Несколько структурных тем выявились благодаря данным и отчетам недели:

Устойчивость глубоких технологий: Отчет EIC Impact Report 2026 показал, что Европа укрепляется как глобальный центр масштабирования глубоких технологий. Компании, поддерживаемые EIC, привлекли €15,5 млрд, создали три новых единорога в сфере глубоких технологий и завершили 12 раундов на сумму более €100 млн. Уровень релокации среди компаний, поддерживаемых EIC, составил всего 1%, что указывает на сильное удержание в Европе .

Дефицит цифровых навыков сохраняется: Отчет Европейской комиссии 2026 Digital Decade показал, что 40% граждан ЕС по-прежнему не обладают базовыми цифровыми навыками, в то время как 20% предприятий ЕС используют технологии ИИ . Этот разрыв остается узким местом для более широкого внедрения.

Давление на технологические таланты: Отчет Linux Foundation State of Tech Talent Europe 2026 выявил острую нехватку кадров в сфере кибербезопасности (48% нехватка, на 14 процентных пунктов выше, чем в остальном мире). В то же время ИИ продолжает расширять найм технических специалистов в ИТ с совокупным чистым эффектом найма +23% в 2025 году и +27% в 2026 году .

Итог

Неделя, закончившаяся 31 июля 2026 года, отразила общий тренд H1: меньше, но более крупных сделок, агрессивная M&A в legal AI, значительная активность в области долгового финансирования со стороны зрелых финтех-кредиторов и поглощение ИИ большей части внимания инвесторов и капитала. Для основателей и инвесторов, наблюдающих за европейским техсектором, посыл ясен: масштаб имеет значение, ИИ имеет значение, и рынок вознаграждает концентрацию, а не широту.