Гонконгский суверенный фонд на $8 млрд: ставка на биотех и ИИ в борьбе с фармацевтическим доминированием США

Hong Kong Investment Corporation (HKIC) — суверенный инвестиционный фонд, полностью принадлежащий правительству Гонконга, управляющий активами на сумму около $8 млрд . Он выступает стратегическим инструментом Пекина в попытке бросить вызов фармацевтическому доминированию США, позиционируя Гонконг как нейтральный, но про-китайский биотех-плацдарм. Это происходит на фоне обострения соперничества между США и Китаем в фармацевтике, вызванного американским законом Biosecure Act, который ограничивает сотрудничество с китайскими биотех-компаниями .

Портфель полного цикла: от традиционной медицины до хирургических операций

HKIC сформировал портфель, охватывающий более 200 компаний по всей цепочке стоимости в здравоохранении — от традиционной китайской медицины (ТКМ) до западных лекарств, от профилактики и диагностики до хирургического лечения . Генеральный директор HKIC Клара Чан Ка-Чай прямо заявила, что портфель включает «китайскую медицину, западную медицину, [продукты] от профилактики, диагностических методов лечения до [хирургических] операций» . Такая широта охвата не случайна: она позволяет HKIC привлекать сделки как от китайских лидеров в области ТКМ, так и от глобально ориентированных западных фармацевтических платформ под одной крышей.

ИИ-ускорение поиска лекарств как конкурентное преимущество

Центральный элемент стратегии HKIC — связь искусственного интеллекта (ИИ) и больших языковых моделей (LLM) с поиском новых лекарств, чтобы сделать этот процесс «дешевле, быстрее и лучше». На конференции BioHK 2025 HKIC совместно с портфельной компанией Insilico Medicine запустил «The Longevity Frontier Space» — ИИ-инкубатор для открытия лекарств в Гонконге, где HKIC имеет преимущественное право на все инкубируемые проекты . Insilico Medicine, гонконгская компания, уже сократила сроки поиска лекарств до рекордных 9 месяцев с помощью ИИ, значительно опережая традиционные сроки . Это согласуется с более широким мандатом HKIC на поддержку развития ИИ-индустрии и трансграничных биотех-цепочек с провинцией Гуандун .

IPO-конвейер для углубления рынков капитала Гонконга

HKIC использует свой портфель для наполнения Гонконгской фондовой биржи: более 30 портфельных компаний подали или планируют подать заявки на IPO в Гонконге в 2026 году, 10 из них уже прошли листинг . Это создает самоподдерживающийся цикл: HKIC инвестирует, компании созревают, они выходят на биржу в Гонконге, биржа углубляет ликвидность в биотехе, и глобальный капитал притекает. Внутренняя норма доходности (IRR) фонда с момента создания в 14% по состоянию на конец 2025 года и инвестиционный доход в HK$6,46 млрд (рост на 175% год к году) сигнализируют о раннем подтверждении успеха .

Гонконг как нейтральный посредник в условиях «разъединения»

Это ключевой геополитический ход. Закон США Biosecure Act, подписанный в конце 2025 года, запрещает американским фармкомпаниям, получающим федеральное финансирование, работать с определенными китайскими биотех-фирмами . Пентагон также добавил WuXi AppTec (китайский биотех с капитализацией $43 млрд) в список компаний, связанных с военными . Эти меры фрагментируют глобальную разработку лекарств на сферы влияния США и Китая.

Стратегия HKIC — позиционировать Гонконг как «мост»: юрисдикцию с китайской связностью, но с международными стандартами регулирования и рынков капитала, которая может принимать трансграничные фармацевтические партнерства, которые в противном случае могли бы быть заблокированы . Как отметил один из аналитиков, Гонконг стремится стать «ключевым элементом в стремлении Пекина достичь новых уровней инноваций и бросить вызов фармацевтическому доминированию США» . Фонд также объявил о запуске офшорного венчурного фонда в юанях для диверсификации валютных опций для международных инвесторов .

Важное предостережение: результаты потребуют времени

Успех не гарантирован. Текущий этап инвестиций будет разворачиваться в течение 5–7 лет, поскольку препараты проходят клинические испытания и регуляторные проверки . Biosecure Act может сделать трансграничные партнерства «более сложными, избирательными и политически чувствительными» даже для структур, базирующихся в Гонконге . Кроме того, на конец 2024 года доля биотеха в портфеле HKIC составляла лишь ~13% от общего инвестированного капитала , что означает, что влияние зависит от значительного увеличения этой доли.

Резюмируя, HKIC реализует многоуровневую стратегию — диверсификацию портфеля по всей цепочке стоимости, ИИ-ускорение поиска лекарств, создание IPO-конвейера и позиционирование в качестве геополитического моста — чтобы превратить Гонконг в глобальный биотех-хаб, способный поглощать капитал и сделки, перенаправляемые из-за «разъединения» фармацевтических рынков США и Китая. Ранние финансовые результаты (14% IRR) впечатляют, но настоящей проверкой станет способность портфельных компаний создавать прорывные терапии, выходящие за рамки геополитического разлома.