Lam Research вкладывает $3 млрд в R&D: ставка на скорость разработок для ИИ-чипов

Реакция рынка

Акции LRCX выросли на 3,3–3,6% в день объявления, закрывшись на уровне примерно $337 13 августа 2026 года . Этот шаг продолжил сильный восходящий тренд с начала года, обусловленный устойчивыми капитальными затратами в сегментах памяти и логики . Настроения аналитиков остаются позитивными: из 32 аналитиков, отслеживающих акции, 26 рекомендуют «Покупать». Консенсус-рейтинг — «Умеренная покупка», средняя целевая цена — около $400 за акцию, по данным таких фирм, как Oppenheimer . Однако некоторые аналитики выражают осторожность в отношении сроков полупроводникового цикла и оценки рисков .

Почему это важно: рост интенсивности травления и осаждения

Стратегическое значение инвестиций обусловлено структурным сдвигом в производстве полупроводников. ИИ-ускорители, высокопропускная память (HBM) и транзисторные архитектуры типа Gate-All-Around (GAA) требуют значительно больше этапов травления и осаждения на пластину — чипы на архитектуре GAA нуждаются примерно на 30% больше технологических этапов, чем планарные FinFET-конструкции . Этот структурный рост количества этапов, независимый от роста объемов выпуска, расширяет доступный рынок для Lam Research.

Капитальные затраты, связанные с ИИ, теперь достигают уровня производителей оборудования для пластин (WFE). Lam Research повысила свой прогноз по рынку WFE на 2026 год до $140 млрд с предыдущих $135 млрд, а менеджмент отмечает, что скорее возможен пересмотр в сторону повышения . Генеральный директор Тимоти Арчер заявил, что компания ожидает, что расходы на WFE в 2026 календарном году достигнут нижней границы диапазона в $150 млрд .

Будучи доминирующим поставщиком оборудования для травления и осаждения, Lam Research структурно выигрывает от этой тенденции. Аналитик Yole Group Джон Уэст отметил, что «инвестиции, связанные с ИИ, стимулируют спрос на интенсивность процессов осаждения и травления», и что портфель продуктов Lam Research напрямую соответствует переходу отрасли к 3D-архитектурам и передовым методам корпусирования .

Конкурентная среда подтверждает широкий характер этой волны спроса. Поставщики по всей экосистеме оборудования — Applied Materials, Ichor, Entegris — также сообщают о росте портфелей заказов, связанном с усложнением процессов из-за ИИ .