Как инвестиция Alphabet в $900 млн в SpaceX стала пакетом акций на $94 млрд — и что было после рекордного IPO

Вот что показывают регуляторные документы и рыночные данные о том, как развивался этот пакет акций, кто ещё владеет акциями SpaceX, как вели себя розничные инвесторы и что происходило с акциями после их рекордного дебюта.

От ставки в $900 млн до состояния в $94 млрд

Первоначальные инвестиции и разводнение. Google и Fidelity вместе вложили $1 млрд в SpaceX в январе 2015 года, причём доля Google составила примерно $900 млн . При оценке в $12 млрд это дало Google долю в 7,5% . В течение следующего десятилетия SpaceX провела несколько дополнительных раундов финансирования, что привело к разводнению доли Alphabet. К концу 2025 года, по данным Bloomberg, Google LLC всё ещё владела 6,11% акций .

Рекордное IPO. SpaceX стала публичной компанией 12 июня 2026 года, разместив 555 млн акций по цене $135 каждая, привлекая $75 млрд и получив оценку в $1,77 трлн — крупнейшее IPO в истории . Акции открылись по $150, закрыли первый день на уровне ~$161 (рост на 19%) и кратковременно взлетели на 28%, доведя рыночную капитализацию до $2 трлн .

Раскрытие «бумажного» состояния в $94 млрд. В своей отчётности 13F за второй квартал 2026 года Alphabet впервые официально раскрыла свои активы. По состоянию на 30 июня 2026 года Alphabet владела 551 189 500 акциями SpaceX стоимостью примерно $94,2 млрд . Эта единственная позиция составляет примерно 95% всего раскрытого публичного портфеля Alphabet . Примечательно, что Alphabet пока не может продать ни одной из этих акций — весь пакет подлежит ограничениям на продажу .

Кто владеет SpaceX? Институциональная структура после IPO

Alphabet стала крупнейшим единичным институциональным держателем SpaceX с 551,2 млн акций . Другие крупные институциональные позиции, раскрытые в отчётах 13F за второй квартал 2026 года, включают:

• BlackRock — 51 млн обыкновенных акций класса A (стоимостью более $6,7 млрд на начало августа) .
• Fidelity Contrafund — на сумму $8,1 млрд .
• Baron Partners Fund — $3,9 млрд .
• Fidelity Blue Chip Growth Fund — значительный пакет на $3,1 млрд .
• Baillie Gifford — 51,4 млн акций .
• Valor Management LLC — доля в 3,82% .

В общей сложности 1255 институциональных управляющих подали отчёты 13F за второй квартал 2026 года, и 206 из них сообщили о позиции в SpaceX на общую сумму $1,24 млрд (вероятно, без учёта огромного пакета Alphabet) .

Контроль Илона Маска. Согласно проспекту эмиссии SpaceX для ЕС, Маск владеет 12,2% обыкновенных акций класса A и 93,3% обыкновенных акций класса B, что даёт ему 84,3% голосующих прав — то есть он сохраняет абсолютный контроль над компанией, несмотря на публичный листинг .

Активность розничных инвесторов: беспрецедентный эксперимент IPO

Необычно большое распределение среди розничных инвесторов. Илон Маск нарушил типичный сценарий IPO, направив примерно 30% акций SpaceX розничным инвесторам — как минимум в три раза больше обычных 5–10%. Это была преднамеренная стратегия — опереться на свою базу фанатов, чтобы помочь стабилизировать акции после дебюта .

Поведение розничных инвесторов после IPO. Розничные инвесторы были последовательными нетто-покупателями в первые недели после IPO, помогая удерживать акции во время ранней волатильности . Однако ситуация изменилась в пятницу, 7 августа 2026 года, когда розничные инвесторы впервые стали нетто-продавцами. В тот день частные трейдеры продали акций SpaceX на $4,5 млн нетто, по данным Vanda Research . Аналитики объяснили это фиксацией прибыли и переоценкой рисков после того, как акции уже выросли на 67% выше цены IPO, а затем начали снижаться .

Недавние результаты на публичном рынке: волатильные американские горки

• Цена IPO: $135 за акцию (11 июня 2026) .
• Закрытие первого дня: ~$161 (рост 19%), оценка компании ~$2,1 трлн .
• Пик после IPO: Акции выросли на целых 67% выше цены IPO в течение нескольких недель после листинга .
• Истечение срока лок-апа (6 августа 2026): Было разблокировано более 900 млн акций, что более чем удвоило публично доступный free-float. Это событие позволило сотрудникам и ранним инвесторам впервые продать свои акции . Акции выросли примерно на 6% на этой новости .
• Динамика после лок-апа: По состоянию на конец июля/начало августа SPCX временами торговалась на уровне или ниже цены IPO в $135 и упала примерно на 60% от своего пост-IPO-пика, по некоторым сообщениям . К середине августа 2026 года акции торговались в диапазоне, значительно ниже своих максимумов, причём оценка пакета Alphabet в $94 млрд основывалась на цене ~$170,86 на 30 июня — цифре, которая, вероятно, уже изменилась .

Ключевые факторы риска, давящие на акции:

• Массовое истечение срока лок-апа, наводнившее рынок новыми акциями .
• Приближающееся второе событие разблокировки для инсайдеров, которое может усилить давление продаж .
• Розничные инвесторы, впервые ставшие нетто-продавцами .
• Падение акций ниже цены IPO после первоначальной эйфории .

Итог

Инвестиция Alphabet 2015 года стала одной из самых успешных в корпоративной истории — 100-кратная «бумажная» доходность с $900 млн до $94 млрд. Но с заблокированным пакетом Alphabet, контролем Маска через супер-голосующие акции, двумя истечениями лок-апов, взрывающими free-float, и начинающимся выходом розничных трейдеров, пост-IPO-путь акций оказался волатильными американскими горками. Истинная стоимость пакета Alphabet станет известна только тогда, когда компания наконец сможет его продать.