Новая лицензия VARA: Deribit получает доступ к бирже Coinbase и готовит единую платформу для деривативов

Deribit — крипто-деривативная биржа, приобретенная Coinbase за 2,9 миллиарда долларов — переживает самую значительную трансформацию с момента закрытия сделки. 13 августа 2026 года Deribit объявил о получении брокерско-дилерской лицензии от Управления по регулированию виртуальных активов Дубая (VARA) . Этот шаг позволяет направлять большинство спотовых ордеров на Coinbase Exchange для исполнения, знаменует начало полномасштабной консолидации институционального деривативного бизнеса Coinbase на единой платформе и устанавливает 9 сентября 2026 года как жесткий срок миграции всех счетов Coinbase International Exchange (CIE).

Лицензия VARA: регуляторная основа

Новая лицензия добавляет разрешение на брокерско-дилерскую деятельность к существующей лицензии VARA Exchange License (артикул VL/23/12/002), которую Deribit имеет с ноября 2024 года . До этого одобрения Deribit уже предлагал спотовую торговлю в рамках лицензии VARA Exchange Service, но без доступа к книге ордеров Coinbase. Статус брокера-дилера меняет ситуацию, позволяя Deribit выступать в качестве регулируемого посредника между своими клиентами и централизованной ликвидностью Coinbase Exchange .

Лицензия была выдана менее чем через неделю после того, как VARA оформила первый всеобъемлющий режим деривативов в Дубае. Версия 2.1 Правил VARA для биржевых услуг, опубликованная 31 марта 2026 года и подтвержденная 9 августа 2026 года, устанавливает обязательные правила для биржевых деривативов, включая фьючерсы, опционы, контракты на разницу (CFD) и бессрочные контракты . Этот регламент ограничивает кредитное плечо для розничных клиентов на уровне 5:1 с минимальным первоначальным обеспечением в 20%, в то время как лимиты для институциональных клиентов устанавливаются каждым VASP индивидуально . Deribit был одной из четырех бирж — наряду с OKX, Binance и Crypto.com, — которые уже имели ограниченные лицензии на деривативы в рамках пилотной программы VARA .

Маршрутизация спотовых ордеров на Coinbase Exchange

В соответствии с новой лицензией, большинство спотовых ордеров, размещенных на Deribit, будут направляться на Coinbase Exchange для исполнения . Deribit остается клиентской платформой и сохраняет свою экосистему деривативов, но Coinbase Exchange предоставляет базовую книгу ордеров, более глубокую ликвидность, более узкие спреды и доступ к сотням дополнительных активов, котирующихся на Coinbase . Активы, приобретенные через обновленную спотовую торговлю, также могут использоваться в качестве залога для деривативных позиций на Deribit, при условии одобрения регулирующих органов . Обновленный спотовый продукт доступен розничным, квалифицированным и институциональным клиентам .

Из схемы маршрутизации есть исключения: токены BUIDL, USYC и USDE не будут направляться на Coinbase Exchange и продолжат торговаться на собственной инфраструктуре Deribit .

Миграция Coinbase International Exchange (CIE): 9 сентября 2026 года

Coinbase объявила 4 августа 2026 года, что все институциональные клиенты Coinbase International Exchange (CIE) будут переведены на Deribit 9 сентября 2026 года вместе со своими счетами, балансами и открытыми позициями . Миграция объединит глобальный деривативный бизнес Coinbase на единой платформе, работающей на базе Deribit и Starbase — его новейшего движка сопоставления заявок .

График и механизм миграции:

• Крайний срок для отказа: Институциональные клиенты, не желающие переходить на новую платформу, должны закрыть все позиции и свои счета CIE до 28 августа 2026 года .
• Доступ только для чтения: Субсчета Deribit будут открыты в режиме «только чтение» с 31 августа 2026 года, чтобы учреждения могли проверить доступ, создать новые ключи API и подтвердить корректность отображения информации до переключения .
• День миграции: Торговля будет приостановлена примерно на 30 минут во время перехода. Все открытые ордера будут отменены, а позиции — урегулированы по справедливой цене торговой площадки (mark price). После урегулирования позиции будут воссозданы на Deribit с помощью парных миграционных сделок по той же справочной цене .
• Изменения API: Существующие ключи API от CIE не будут перенесены на Deribit. Конечная точка API CIE перестанет поддерживать торговлю после 9 сентября, но исторические данные останутся доступными в течение примерно 12 месяцев . Новый шлюз для торговли находится по адресу drb.coinbase.com .
• Розничные клиенты: Розничным клиентам, торгующим бессрочными контрактами через приложение или веб-сайт Coinbase (включая Coinbase Advanced), не нужно предпринимать никаких действий. Их счета, позиции, субсчета и настройки останутся нетронутыми, а смена инфраструктуры произойдет автоматически .

После миграции Deribit станет единой торговой площадкой для всего глобального деривативного бизнеса Coinbase .

Более 125 новых бессрочных контрактов

В рамках интеграции будет добавлено более 125 новых бессрочных контрактов, включая опционы на акции, товары и токены реальных активов (RWA), такие как SpaceX . Техническое руководство по миграции от Coinbase подтверждает сопоставление продуктов: существующие бессрочные контракты {BASE}-PERP-INTX мигрируют в формат {BASE}_USDC-PERPETUAL . Помимо расширения списка бессрочных контрактов, также вводятся новые опционы и срочные фьючерсы .

Единая стратегия: обеспечение и управление рисками под надзором VARA

Стратегия заключается в консолидации институциональной деривативной инфраструктуры Coinbase на единой платформе, работающей на базе Deribit . Направляя спотовые ордера через Coinbase Exchange и объединяя деривативы под управлением Deribit, Coinbase стремится предложить клиентам единую точку доступа как для спотовой, так и для срочной торговли с единым управлением обеспечением и рисками, работающую в соответствии с требованиями VARA .

Люук Стрийерс, старший директор и руководитель отдела международных деривативов Coinbase, заявил: «Эта лицензия знаменует собой момент, когда приобретение Coinbase начинает приносить непосредственную пользу нашим клиентам. Направляя спотовые ордера на Coinbase Exchange, мы объединяем платформу, которую клиенты Deribit знают и которой доверяют, с ликвидностью и широтой Coinbase» .

Регуляторный контекст в США

Заокеанская консолидация стала возможной благодаря фундаментальному регуляторному решению в США. 29 мая 2026 года CFTC выпустила письмо об отказе от принудительных мер (№ 26-17) и сопутствующие разъяснения, которые классифицировали определенные крипто-бессрочные контракты как иностранные фьючерсы, а не как свопы. Эта классификация позволила Coinbase Financial Markets (как зарегистрированному фьючерсному комиссионеру) направлять заказы клиентов из США на Deribit через Coinbase Bermuda . В тот же день CFTC также одобрила контракт на бессрочный биткоин от KalshiEX в качестве фьючерсного контракта, что стало первым случаем, когда американский регулятор одобрил подобный деривативный продукт .

Ключевые даты

Дата	Событие
29 мая 2026 года	Письмо CFTC (№ 26-17) классифицирует крипто-бессрочные контракты как иностранные фьючерсы
9 августа 2026 года	VARA вводит первый комплексный режим деривативов в Дубае (версия правил 2.1)
13 августа 2026 года	Deribit объявляет о получении брокерско-дилерской лицензии VARA
28 августа 2026 года	Последний день для отказа институциональных клиентов CIE от миграции
31 августа 2026 года	Субсчета Deribit открываются в режиме «только чтение» для проверки
9 сентября 2026 года	Миграция институциональных счетов CIE на Deribit; 30-минутная пауза в торгах