Рост ВВП России во втором квартале 2026 года: 1,3% — но это лишь видимость

Что обеспечило «отскок»

• Военные расходы. Главным драйвером остаётся военно-промышленный комплекс: государство продолжает наращивать выпуск вооружений и связанных с ними товаров . Без этого оборонного заказа общий показатель был бы значительно ниже.
• Потребительский спрос. Домохозяйства поддерживали экономику за счёт роста зарплат в условиях дефицита кадров и государственных выплат. Оборот розничной торговли вырос на 7,2% год к году .
• Эффект низкой базы. Сравнение идёт со слабым вторым кварталом 2025 года, что облегчило достижение положительной динамики .

Структурные слабости: гражданская экономика «проиграла войну за ресурсы»

Спад в гражданских отраслях. Добывающий сектор, металлургия и производство стройматериалов резко сократились за первое полугодие 2026 года, по данным Росстата. Причина — низкий инвестиционный спрос и переток ресурсов в «оборонку» . Как пишет The Guardian, гражданский сектор «проиграл войну за ресурсы» оборонному . Общий промпроизводство выросло лишь на 0,4% — и то исключительно за счёт ВПК .

Нефтепереработка на минимуме 2002 года. Украинские удары дронов по НПЗ обрушили переработку нефти в России до самого низкого уровня за более чем два десятилетия . В июле, по оценкам, перерабатывалось около 3,6 млн баррелей в сутки — примерно на треть ниже сезонной нормы . В июне был зафиксирован рекордный за время войны уровень атак: 13 попаданий по НПЗ . Удар 16 июня по Московскому НПЗ «Газпром нефти» — крупнейшему поставщику топлива в столицу — полностью остановил его работу . Повреждение трубопроводов Каспийского трубопроводного консорциума в июле привело к сокращению отгрузки нефти на пятую часть . К августу Украина атаковала 24 из 34 российских НПЗ, что покрывает 81% всех перерабатывающих мощностей страны .

Инфляция и ужесточение политики ЦБ. Центробанк прогнозирует инфляцию на уровне 6–7% по итогам 2026 года, главным образом из-за скачка цен на топливо . В июле ЦБ понизил прогноз роста ВВП на год до 0,0–1,0% .

Перспективы: рисков больше, чем поводов для оптимизма

Собственный прогноз правительства резко ухудшен. В мае Минэкономразвития сократило ожидаемый рост на 2026 год с 1,3% до 0,4%, сославшись на санкционное давление и военные факторы . МВФ в апреле ещё прогнозировал 1,1%, но этот прогноз не учитывал полного эффекта кампании дронов .

Кампания дронов нарастает. Атаки на нефтеперерабатывающие заводы, трубопроводы и танкеры продолжаются — в том числе в августе, когда был нанесён удар по НПЗ в Ярославле . Анализ спутниковых снимков «Медузой» показал, что некоторые повреждения останавливают производство на месяцы .

Риск новой мобилизации. Аналитики предупреждают: новый призыв усугубит и без того критический дефицит рабочих рук, сожмёт гражданское производство и подстегнёт инфляцию .

Экономисты предупреждают о стагнации. Ряд независимых экспертов и аналитических центров называют нынешнее восстановление хрупким и, вероятно, недолгим. The Moscow Times отмечает, что «восстановление, возможно, уже достигло пика», поскольку даже оборонный сектор начинает терять импульс .

Итог

Показатель ВВП за II квартал превзошёл невысокие ожидания, но почти исключительно за счёт военных расходов. Под поверхностью — спад в гражданской промышленности, обвал нефтепереработки до уровней более чем двадцатилетней давности и разгон инфляции. Собственный прогноз правительства на год составляет лишь 0,4%, а риски новой мобилизации и дальнейшего разрушения энергетической инфраструктуры делают перспективы крайне неблагоприятными .