Иностранные инвесторы вывели $25,5 млрд из азиатских акций в июле — Тайвань и Южная Корея понесли основную нагрузку

• Опасения по поводу расходов на ИИ. Инвесторы забеспокоились, что огромные капитальные затраты на инфраструктуру ИИ не приносят соразмерной отдачи, а акции полупроводниковых компаний стали переоцененными после многолетнего ралли .
• Фиксация прибыли после бума ИИ. Иностранцы активно вкладывались в акции, связанные с ИИ, на Тайване и в Южной Корее в течение 2024–2025 годов. К середине 2026 года многие фонды начали сокращать эти перегруженные позиции, чтобы зафиксировать прибыль и снизить риски .
• Региональный ротационный сдвиг. Вместо того чтобы полностью уходить из Азии, глобальные фонды переводили капитал из технологически зависимых «победителей ИИ» в рынки с меньшей зависимостью от цикла полупроводников .

Тайвань и Южная Корея: основные цели оттока

Тайвань и Южная Корея в совокупности обеспечили чистый отток в размере $29,21 млрд за июль, то есть без них остальная Азия показала бы чистый приток капитала .

На Тайвань пришлось примерно 90% общего чистого оттока по региону, а Южная Корея обеспечила почти весь остаток. Оба рынка доминируют в полупроводниковом секторе — TSMC, Samsung Electronics и SK Hynix стали прямыми мишенями для вывода средств из-за опасений по поводу ИИ .

Какие рынки Азии привлекли капитал вместо этого

• Индия — основной получатель. Иностранцы покупали индийские акции, привлеченные сильными внутренними доходами и рынком, менее связанным с циклом ИИ-чипов. Индия получила около $2 млрд в июле .
• Таиланд — привлек $1,46 млрд в июле .
• Индонезия — рынки Юго-Восточной Азии в целом показали лучшую динамику. Индонезия стала одним из лучших рынков в мире в июле, поскольку капитал ушел из техноемких рынков .
• Вьетнам и Филиппины также показали скромный чистый приток иностранных средств .

Более широкая картина: сдвиг от лидеров ИИ к аутсайдерам

Данные за июль — часть более масштабной закономерности. За первое полугодие 2026 года иностранные инвесторы вывели рекордные $137 млрд из азиатских акций, что стало самым быстрым полугодовым оттоком в данных LSEG, начиная с 2010 года . Этот отток практически полностью сконцентрирован на двух рынках, которые больше всего выиграли от бума ИИ: Тайване и Южной Корее. В то же время акции Юго-Восточной Азии показали лучшую месячную динамику по сравнению с более широкими азиатскими индексами за 24 года, а Индонезия стала одним из лучших рынков в мире в июле .

Эта дивергенция показывает, что рынок не просто бежит из Азии, а переоценивает риски после экстраординарного ралли на почве ИИ — отдавая предпочтение рынкам с более диверсифицированными доходами и меньшей зависимостью от полупроводников.