Шокирующий валютный манёвр: США продали евро для поддержки иены, не предупредив Европейский центральный банк

Объёмы интервенции

Япония потратила около 36,58 млрд долларов 31 июля — это был второй день двухдневной кампании. Днём ранее, 30 июля, Токио израсходовал примерно 58,97 млрд долларов. Таким образом, общая сумма за два дня составила порядка 95,5 млрд долларов . Вклад США, по оценкам, составил 5–10 млрд долларов, сделка была проведена через частные банки, включая Goldman Sachs и Morgan Stanley .

Реакция рынка

Перед интервенцией пара доллар/иена (USD/JPY) находилась в диапазоне 163–164 — вблизи 40-летних минимумов . Сразу после операции 31 июля курс иены резко вырос примерно на шесть иен за час, до отметки около 157 — скачок почти на 4% . Однако к 7 августа иена отдала примерно половину завоёванных позиций, торгуясь в районе 158,45, поскольку рынки оценили устойчивость эффекта от интервенции .

Почему были проданы евро, а не доллары

Продажа евро вместо долларов позволила США избежать противоречия с заявленной политикой «сильного доллара», которую проводит министр финансов Скотт Бессент. Прямая продажа долларов для покупки иены была бы воспринята как де-факто ослабление американской валюты — шаг, который Бессент публично обязался не предпринимать. Продав евро, США смогли поддержать иену, не подрывая официальный курс на укрепление доллара . Бессент назвал этот шаг «тактическим валютным манёвром» .

Отсутствие координации с ЕЦБ

В резкое нарушение послевоенных норм, предполагавших предварительные консультации между монетарными властями Запада, США не проинформировали ЕЦБ до начала торгов. ФРБ Нью-Йорка продал евро для покупки иены 31 июля, а ЕЦБ был поставлен в известность только после закрытия сделки . Переговоры между президентом ЕЦБ Кристин Лагард и министром финансов Бессентом состоялись лишь днём позже, 1 августа .

Реакция ЕЦБ

Высокопоставленные чиновники ЕЦБ охарактеризовали одностороннюю продажу США евро без предварительного уведомления как «беспрецедентное нарушение» давних конвенций между западными центробанками . По сообщениям, некоторые представители ЕЦБ были «озадачены» и чувствовали себя «преданными» из-за отсутствия консультаций, рассматривая это как нарушение норм доверительного сотрудничества, регулировавших трансатлантические монетарные отношения со времён Бреттон-Вудской системы .

Оценка BlackRock

Аналитики BlackRock заявили, что продажа США евро для поддержки иены без предупреждения европейских политиков увеличивает геополитические риски и снижает привлекательность долгосрочных государственных облигаций. Управляющая компания отметила, что, хотя интервенция вряд ли напрямую навредит европейским гособлигациям, неожиданный характер операции подрывает трансатлантическую финансовую координацию в период повышенной геополитической напряжённости. Джеймс Тёрнер, глава отдела глобальных инвестиций с фиксированной доходностью BlackRock по региону EMEA, сказал, что этот сюрприз показывает: страны становятся «чуть менее кооперативными» .

Готовность к новым интервенциям

Япония подтвердила, что «не будет колебаться в случае необходимости принятия дальнейших мер», а Министерство финансов прямо заявило о готовности к дополнительным интервенциям . Минфин США перед операцией 31 июля уведомил банки о необходимости «быть готовыми к будущим действиям» по возможной интервенции в иену . Бессент публично заявил, что США поддерживают шаг Японии, поскольку стабильная иена критически важна для региональной торговли и финансовой стабильности, предупредив, что дальнейшее ослабление иены может оказать давление на другие азиатские валюты и спровоцировать конкурентные девальвации .