Совместная интервенция США и Японии по поддержке иены: исторический момент

Время и контекст интервенции

Министерство финансов Японии покупало иену совместно с Казначейством США 31 июля 2026 года (по восточному времени США) . Иена находилась под непрерывным давлением и скатилась примерно до 164 иен за доллар — уровня, не наблюдавшегося около 40 лет, с конца 1986 года . Операция была официально объявлена 3 августа 2026 года Катаяма и Бессентом и стала первой скоординированной валютной интервенцией США и Японии с 2011 года и первой совместной покупкой иены с 1998 года .

Официальные заявления: «всё необходимое»

Оба правительства дали понять, что готовы к дальнейшим действиям, если спекулятивное давление вернётся.

• Министр финансов Катаяма заявила, что Япония и США «не будут колебаться и в будущем проводить дополнительные совместные интервенции» и остаются в тесном контакте .
• Глава Минфина Бессент объявил, что администрация Трампа сделает «всё необходимое» для поддержки защиты иены Японией . На фотографии Reuters с заседания кабинета в Кэмп-Дэвиде 31 июля виден блокнот перед Бессентом с записью: «Купить японскую иену на $5–10 млрд» .
• Бессент подтвердил в соцсети X, что США вмешались, назвав стабильную иену критически важной для региональной торговли и финансовой стабильности, и предупредил, что дальнейшее ослабление иены может оказать давление на другие азиатские валюты и спровоцировать конкурентные девальвации .

Почему США присоединились к интервенции

Участие Вашингтона было продиктовано несколькими взаимосвязанными факторами:

• Опасения по поводу казначейского рынка — американские чиновники опасались, что крайняя слабость иены может дестабилизировать рынок казначейских облигаций США .
• Альтернатива продаже Японией казначейских облигаций — Бессент убедил ФРС (под руководством Кевина Уорша) расширить программу репо FIMA (Foreign and International Monetary Authorities), позволяющую Японии занимать доллары под залог своих казначейских облигаций США вместо того, чтобы продавать их для финансирования покупок иены. Это снизило риск масштабных продаж японских казначейских бумаг, которые могли бы взвинтить доходность в США .
• Совместные действия были предприняты во исполнение Совместного заявления министров финансов США и Японии, опубликованного в сентябре 2025 года, которое обязало обе стороны консультироваться по валютным вопросам .

Влияние на рынок и фактический уровень поддержки

Интервенция была масштабной. Доллар упал на 3% до 158,34 иены 30 июля — это был самый сильный дневной скачок иены с 2022 года . К 3 августа иена удерживалась ниже 157 за доллар, значительно выше недавних минимумов в 164 . Аналитики оценили, что операция установила фактический уровень поддержки около 160 иен за доллар, послав рынкам чёткий сигнал о готовности властей защищать эту отметку.

Пересмотренный прогноз Bank of America

5–6 августа Bank of America резко пересмотрел свой прогноз по курсу USD/JPY на конец года, понизив его до 149 иен за доллар с 152. Это подразумевает укрепление иены примерно на 6% от уровня около 158. Пересмотр был вызван совместной интервенцией и ожиданиями повышения ставки Банком Японии в сентябре . Банк отметил, что участие США в операции сняло «последнее ограничение» для вмешательства Японии .

Официальная позиция по спекуляциям

Оба правительства повторили, что обменные курсы должны отражать фундаментальные экономические показатели, а не спекулятивную торговлю. В заявлении Министерства финансов Японии говорится, что совместные действия «противодействовали чрезмерной волатильности и беспорядочным движениям на валютном рынке» . Катаяма в течение нескольких недель предупреждала, что Токио готов действовать против спекулятивных движений , а Бессент заявил, что интервенция «может послать рынкам сильный сигнал» о пределах терпения .

Осторожность инвесторов: устойчивость остаётся под вопросом

Несмотря на резкий рост иены, инвесторы сохраняли осторожность в отношении устойчивости этих успехов. Аналитики отмечали, что эффект интервенции может сойти на нет без дальнейших шагов, а направление движения иены по-прежнему чувствительно к сигналам политики Банка Японии и глобальному аппетиту к риску . Совместные действия также усугубили существующую дилемму для Банка Японии, поскольку агрессивная поддержка иены усложняет путь нормализации денежно-кредитной политики .

Историческое значение

Эта интервенция стала историческим поворотным моментом в валютном сотрудничестве США и Японии:

• Первая совместная покупка иены с 1998 года — промежуток в 28 лет .
• Первая скоординированная валютная интервенция США и Японии с 2011 года, когда две страны совместно действовали для ослабления иены после разрушительного землетрясения в Тохоку .
• Казначейство США покупало иену через Федеральный резервный банк Нью-Йорка, который продавал евро за иену от имени Казначейства, что стало первой прямой интервенцией Вашингтона по покупке иены совместно с Токио более чем за десять лет .