Volkswagen на перепутье: Porsche SE требует действий, на кону 100 000 рабочих мест

Предупреждение сопровождалось тяжелыми финансовыми потерями. Porsche SE получила убыток в €2,2 млрд за первую половину 2026 года, тогда как годом ранее была зафиксирована прибыль в €300 млн. Убыток был вызван внеденежным обесценением акций Volkswagen на €3 млрд и акций Porsche AG на €200 млн, что отражает резкое снижение оценки группы на фоне ухудшающейся конкурентоспособности. Ранее, в первом квартале 2026 года, Porsche SE уже отчиталась об убытке в €923 млн из-за обесценения доли в Volkswagen на €1,3 млрд. Скорректированный консолидированный результат после налогообложения за первое полугодие 2026 года снизился до €0,9 млрд (годом ранее было €1,1 млрд).

Жесткий план реструктуризации Оливера Блюма

Генеральный директор Оливер Блюм представил то, что он назвал «самой масштабной перестройкой в истории компании». В служебной записке от 13 июля Блюм изложил планы по сокращению до 50 000 дополнительных рабочих мест в дополнение к примерно 50 000, которые уже сокращаются в рамках программы экономии, запущенной в 2024 году. В сумме потенциальные сокращения могут достигнуть до 100 000 человек, что составляет около 16% глобального штата Volkswagen.

План также предусматривал закрытие четырех заводов в Германии: в Ганновере, Цвиккау, Эмдене и завод Audi в Неккарзульме. Только эти четыре предприятия ликвидируют более 45 000 рабочих мест. Кроме того, Volkswagen намеревался сократить модельный ряд вдвое и значительно уменьшить производственные мощности. Блюм назвал отставание в издержках от конкурентов примерно на 20% главной причиной столь радикальных мер.

Бунт наблюдательного совета

План Блюма немедленно столкнулся с ожесточенным сопротивлением. 9 июля 2026 года наблюдательный совет Volkswagen проголосовал против реструктуризации: 12 голосов «за» при 19 «против». После утечки деталей плана представители трудового коллектива резко раскритиковали Блюма, а рабочие вышли на протесты против того, что они назвали «недобросовестной конкуренцией» и угрозой немецким рабочим местам. Земля Нижняя Саксония, владеющая 20% голосующих акций (этого достаточно для блокировки ключевых решений), также выступила против закрытия заводов.

Несмотря на отказ совета, Блюм продолжил добиваться сокращения 50 000 дополнительных рабочих мест и пытался убедить профсоюзы на последующих встречах.

Позитивные сигналы со стороны спроса

На фоне драматических событий Volkswagen сообщил о нескольких действительно позитивных сигналах в результатах за первое полугодие 2026 года. Европейский портфель заказов вырос до ~1,1 млн автомобилей к концу июня 2026 года, что обеспечивает видимость продаж более чем на три месяца. Объем заказов вырос на 4% по сравнению с прошлым годом — до 2,1 млн автомобилей. Наиболее примечательно, что заказы на электромобили подскочили на 57% — до 330 000 машин, и теперь они составляют 31% европейского портфеля заказов (годом ранее было 19%). Портфель заказов в Европе увеличился примерно на 12% по сравнению с концом 2025 года. Выручка оставалась относительно стабильной, и Volkswagen подтвердил годовой целевой показатель операционной маржи в 4,0–5,5%, ожидая улучшения во втором полугодии.

Таким образом, хотя структура издержек, избыточные мощности и управленческий тупик тянут Volkswagen в кризис, портфель заказов компании — особенно на электромобили — действительно укрепляется, давая концерну прочную основу со стороны спроса, если внутренние битвы за реструктуризацию удастся урегулировать.