Ferrexpo остановила производство железной руды в Украине на фоне угрозы банкротства

Почему Ferrexpo остановила производство

Атака на судно в Черном море

28 июля российский беспилотник атаковал судно в украинских водах Черного моря. На борту находилось 55 000 тонн железорудных окатышей марки DR — сырья для прямого восстановления железа. В результате удара погиб один член экипажа. Состояние корпуса судна и груза оставалось не подтверждено, а судовладельцы отменили последующие договоренности на перевозки .

Удары по портам Большой Одессы

Российские ракетные и дроновые атаки нарушили работу портовой инфраструктуры в районе Большой Одессы. Для Ferrexpo это фактически перекрыло основной морской маршрут вывоза продукции: компания заявила, что в обозримом будущем не ожидает новых отгрузок по этому направлению .

Попытка сохранить остаток денег

Когда экспорт остановился, компания лишилась притока выручки. Поэтому Ferrexpo решила временно остановить добычу и производство окатышей на Полтавских предприятиях, чтобы не расходовать оборотный капитал. Плановый срок простоя оценивается в 10–20 дней, однако возобновление зависит в том числе от привлечения дополнительного финансирования .

Это уже вторая крупная остановка Ferrexpo в условиях войны. В январе 2026 года компания прекращала работу и отправляла часть сотрудников в вынужденный отпуск после российских ударов по энергетической инфраструктуре Украины, которые нарушили электроснабжение .

На сколько компании хватит денег

Проблемы с ликвидностью начались задолго до августовской остановки. Еще в апреле Ferrexpo предупреждала, что без нового финансирования доступные денежные средства могут закончиться к концу августа . В конце мая компания сообщала, что свободная чистая ликвидность приблизится к нулю примерно в тот же период .

По состоянию на 17 апреля 2026 года чистые доступные денежные средства Ferrexpo составляли около $17 млн против $47 млн на конец 2025 года . В расчет уже входили $7,7 млн, полученные весной от продажи перевалочного судна Iron Destiny .

После сокращения расходов и продажи судна компания смогла немного продлить срок финансовой устойчивости. В объявлении от 5 августа Ferrexpo заявила, что ее чистых доступных денежных ресурсов должно хватить до середины сентября . Однако остановка производства означает отсутствие новой выручки, а запасы для европейских клиентов будут постепенно уменьшаться.

Ferrexpo ищет не менее $100 млн

Компания рассматривает привлечение не менее $100 млн через выпуск новых акций как единственный жизнеспособный вариант финансирования . По оценке совета директоров, эти средства могли бы поддержать деятельность группы в течение следующих 18 месяцев .

Если сделка не будет закрыта до исчерпания денежных резервов, Ferrexpo может столкнуться с неплатежеспособностью и процедурами, связанными с банкротством. Сама компания предупреждала акционеров, что в случае провала привлечения капитала они могут потерять «всю стоимость своих инвестиций» .

Какие юридические и финансовые проблемы давят на компанию

Приостановка торгов акциями

Торги акциями Ferrexpo с тикером FXPO.L на Лондонской фондовой бирже приостановлены с 1 мая 2026 года. Компания не смогла вовремя привлечь дополнительное финансирование, выполнить требования для сохранения листинга и опубликовать аудированную отчетность за 2025 год .

Потенциальное взыскание на 35,3 млрд гривен

6 августа — на следующий день после объявления об остановке производства — украинские налоговые органы уведомили дочернюю компанию Ferrexpo Poltava Mining о возможном штрафе в размере 35,3 млрд гривен, или примерно $788 млн. Претензия касается предполагаемых нарушений валютного контроля в период с июля 2021 года по декабрь 2025 года .

Ferrexpo считает проверку неправомерной: по заявлению компании, она проходила в документарном формате, без выездной инспекции, а налоговые органы не учли фактические обстоятельства дела. Poltava Mining подала официальные возражения и намерена обжаловать начисление . Речь идет о потенциальном взыскании, а не о штрафе, окончательно вступившем в силу.

Замороженные возмещения НДС

С марта 2025 года украинские налоговые органы не перечисляют Ferrexpo возмещения налога на добавленную стоимость примерно на $80–90 млн . Власти связывают задержку с персональными санкциями против крупнейшего акционера компании Константина Жеваго. Ferrexpo, в свою очередь, указывает, что санкции наложены на самого владельца, а не на компанию и ее операционные дочерние структуры .

Эти средства должны были стать одним из важнейших источников оборотного капитала. Их блокировка стала центральным фактором нынешнего кризиса ликвидности .

Риск процедур неплатежеспособности

Просроченная аудированная отчетность за 2025 год и отсутствие завершенного привлечения капитала создают риск запуска процедур неплатежеспособности . Пока Полтавские мощности простаивают и не приносят новой выручки, у Ferrexpo остается все меньше времени, чтобы договориться с инвесторами.

Таким образом, компания оказалась зажата между военными рисками и финансовым «обрывом»: экспортный маршрут через Черное море заблокирован, доступ к значительной сумме НДС ограничен, акции не торгуются, а новый выпуск на сумму не менее $100 млн еще не обеспечен. Именно от скорости привлечения средств и возможности восстановить экспорт зависит, получит ли Ferrexpo шанс возобновить производство.