Слияние Paramount и Warner Bros. Discovery упирается в суд: процесс начнётся в марте 2027 года

Дата оказалась компромиссной: Paramount настаивала на начале процесса в ноябре 2026 года, тогда как генеральный прокурор Калифорнии Роб Бонта и его коллеги просили перенести слушания на апрель 2027-го . Теперь судьба сделки, по сути, останется неопределённой как минимум ещё на семь месяцев .

Для Paramount каждый день задержки стоит миллионы

Перенос сделки на весну 2027 года резко повышает финансовые риски Paramount Skydance.

• Около 7 млн долларов в день. Если сделка не будет закрыта к 1 октября 2026 года, Paramount должна компенсировать акционерам WBD задержку специальной так называемой «тикающей» выплатой (ticking fee). Она связана с надбавкой в размере 0,25 доллара на акцию за каждый квартал ожидания и в совокупности составляет примерно 7 млн долларов в день .
• Более 1,18 млрд долларов накопленных выплат. С учётом даты процесса и вероятного решения суда через несколько недель после завершения слушаний сумма ticking fee может превысить 1,18 млрд долларов к моменту возможного закрытия сделки . Адвокат Paramount Джеффри Кесслер заявил, что накопление этих платежей причинит компании «очень серьёзный ущерб» . При задержке на шесть месяцев сумма, по его словам, достигла бы 1,3 млрд долларов .
• 7 млрд долларов при срыве сделки. Если объединение не будет завершено к 4 июня 2027 года, генеральный директор WBD Дэвид Заслав сможет отказаться от сделки по условиям договора, а Paramount должна будет выплатить регуляторную комиссию за расторжение в размере 7 млрд долларов .

Paramount также обязалась не закрывать сделку до июня 2027 года либо до истечения пяти дней после окончания судебного процесса. Поэтому нынешний график оставляет компаниям крайне мало пространства для новых задержек .

В чём обвиняют объединённую медиакомпанию

Иск 12 штатов

Калифорния, Аризона, Колорадо, Коннектикут, Массачусетс, Миннесота, Невада, Нью-Джерси, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Орегон и Вашингтон подали иск в июле 2026 года. Коалицию возглавляет генеральный прокурор Калифорнии Роб Бонта.

Штаты считают, что сделка может:

• ослабить конкуренцию при распространении базовых кабельных телеканалов;
• усилить рыночную власть объединённой компании в киноиндустрии, что может навредить кинотеатрам и зрителям;
• сократить конкуренцию в стриминге и производстве фильмов .

В более широком смысле истцы опасаются, что концентрация активов приведёт к меньшему выбору для потребителей и усилит влияние одной компании на распространение контента.

Иск Гильдии сценаристов

Западное и Восточное отделения WGA подали отдельный антимонопольный иск 14 июля 2026 года. По мнению гильдии, объединение двух крупнейших голливудских студий нарушит федеральное антимонопольное законодательство и создаст для сценаристов менее конкурентный рынок труда .

WGA утверждает, что после слияния у компании появится стимул и возможность:

• снижать гонорары сценаристов из-за уменьшения числа конкурирующих работодателей;
• сокращать количество рабочих мест и заказов;
• реже запускать оригинальные творческие проекты .

В иске приводятся оценки доли Paramount и Warner Bros. Discovery на рынке сценарной работы: 35% заказов на сценарии для кино в 2021–2024 годах, 36% телевизионных сценарных проектов в 2022–2025 годах и 38% всех сделок со сценаристами за соответствующий период .

Что уже одобрил Минюст США

12 июня 2026 года Антимонопольное управление Министерства юстиции США завершило восьмимесячную проверку сделки. В ходе расследования чиновники изучили более двух миллионов документов и пришли к выводу, что объединение «вероятно, не причинит вреда конкуренции или американским потребителям» .

Минюст не потребовал ни продажи отдельных активов, ни поведенческих ограничений, ни других уступок. Таким образом, федеральное одобрение было безусловным .

Однако это решение не закрыло вопрос окончательно. Иски генеральных прокуроров штатов и WGA продолжают рассматриваться в федеральном суде.

Что известно о позиции британского регулятора

Статус одобрения сделки британским Управлением по конкуренции и рынкам (Competition and Markets Authority, CMA) в доступных источниках однозначно не указан. В материалах о сделке говорится, что она всё ещё ожидает подтверждения со стороны регулирующих органов, но конкретного решения CMA не приводится . Поэтому по британской части остаётся пробел в подтверждённых данных.

Почему мартовская дата может стать критической

Назначение процесса на 2 марта создаёт столкновение между судебным календарём и жёсткими финансовыми сроками сделки. Если разбирательство продлится 12 дней, а решение будет вынесено лишь через несколько недель, у Paramount может остаться примерно три месяца — от ожидаемого вердикта в конце марта или апреле до 4 июня 2027 года — чтобы закрыть сделку.

Любая новая задержка, длительное рассмотрение итогового решения или апелляция способны сделать объединение финансово невыгодным либо полностью сорвать его. В этом случае Paramount рискует одновременно столкнуться с накопленными выплатами акционерам примерно на 1,18 млрд долларов и комиссией за расторжение сделки в размере 7 млрд долларов .

Иными словами, суд назначил дату не просто для очередного этапа корпоративного спора. Он запустил обратный отсчёт, в котором юридическое решение должно будет совпасть с несколькими крайне дорогими дедлайнами.