Сравнение с довоенным уровнем и кризисными минимумами

До начала конфликта в конце февраля 2026 года через Ормузский пролив ежедневно транспортировалось примерно 17 миллионов баррелей нефти (мб/д), что составляло около 20% мирового предложения . Эффективная блокада пролива с марта по май резко сократила эти потоки. К июню импорт американской нефти в Азию достиг рекордных 63,56 млн баррелей в мае, однако этого всё равно было недостаточно для компенсации потери ближневосточных поставок . По оценкам Управления энергетической информации США (EIA), пик остановки добычи достигал примерно 6,7 мб/д .

К середине июля, по данным S&P Global, объёмы нефти из Персидского залива всё ещё были на 50% ниже довоенных . Эскалация в июле, включая объявленную 13 июля полную морскую блокаду Ирана, подтолкнула Brent к месячному максимуму . Планы азиатских нефтеперерабатывающих заводов по наращиванию выпуска продукции в августе оказались под прямой угрозой .

Хрупкое и недолговечное перемирие в Ормузском проливе

Перемирие никогда не было прочным: каждое перемирие быстро нарушалось, и потоки нефти из Персидского залива так и не вернулись к довоенным уровням в течение июля.

• Конец июня — начало июля: Временное открытие пролива позволило танкерному движению возобновиться быстрее, чем ожидали многие аналитики. К 2 июля Brent ненадолго вернулся к довоенным уровням около $71 за баррель . Президент США заявил о «нефтяном изобилии» из-за танкеров, покидающих пролив .
• 8 июля — крах: США нанесли новые удары по Ирану, и Brent подскочил более чем на 3% за один день, обратив вспять падение к довоенным ценам .
• Середина июля — эскалация: 13 июля США вновь ввели полную морскую блокаду побережья Ирана, вызвав скачок цен на нефть на 9% за день . Иран возобновил остановку судов в проливе .
• Конец июля — пауза: 26–27 июля обе стороны приостановили удары, что породило надежды на дипломатию. 27 июля Brent обвалился на 4,1% и продолжил снижение до середины $80 к 28 июля . Однако постоянного соглашения достигнуто не было.

Движение цен на Brent crude в июле 2026 года

Июль характеризовался экстремальной волатильностью:

• 2 июля: ~$71/барр., довоенные цены на надеждах на перемирие
• 8 июля: Скачок >3%, новые удары США по Ирану
• 13 июля: +9% до месячного максимума, объявление полной морской блокады
• 14–15 июля: ~$84,91, блокада вступает в силу, Brent на 4-недельном максимуме
• 20 июля: >$90/барр., расширение взаимных ударов
• 24 июля: ~$100/барр., Иран отклоняет предложение США о прекращении огня
• 27 июля: -4,1% (до ~$84), приостановка ударов
• 28 июля: ~$86,52 (продолжение снижения), пауза сохраняется, надежды на деэскалацию
• 31 июля: ~$88/барр., увеличение предложения, но месяц завершается ростом примерно на 20%

Brent закрыл июль с ростом примерно на 20% за месяц, несмотря на откат в конце месяца . В июльском краткосрочном энергетическом прогнозе EIA предполагала, что Brent в среднем за 2026 год составит $96 за баррель, а в 2027 году — $76 .

Прогнозы денежных потоков в энергетическом секторе

Аналитики резко пересмотрели прогнозы цен на нефть в сторону повышения на 2026 год:

• Дефицит на рынке: Аналитики предупреждали, что война с Ираном приведёт к дефициту предложения на мировом рынке нефти в 2026 году, причём наиболее острый дефицит придётся на второй квартал, а потенциальный избыток появится не ранее четвёртого квартала .
• Сроки нормализации в Ормузе: EIA предполагала возобновление поставок нефти через Ормузский пролив в третьем квартале 2026 года, но предупреждала, что для выхода на довоенные объёмы потребуется «несколько месяцев», и полное восстановление трафика ожидается не ранее начала 2027 года .
• Риски ухудшения: Аналитики предупреждали, что без долгосрочного открытия пролива рынки нефти, нефтепродуктов и СПГ столкнутся с «нарастающим стрессом к осени» .

К концу мая опрос Reuters, в котором приняли участие 33 экономиста и аналитика, прогнозировал среднюю цену Brent на 2026 год на уровне $84,44 за баррель, а WTI — $84,63 . Апрельский прогноз EIA предполагал Brent на уровне $103 за баррель в марте 2026 года .

Прибыль японских трейдинговых домов: победители и проигравшие

Пять крупнейших трейдинговых домов Японии стали главными бенефициарами перебоев с поставками:

• Рекордные прогнозы прибыли: Marubeni, Itochu и Sumitomo спрогнозировали рекордную годовую прибыль в 2026 финансовом году, в то время как Mitsui и Mitsubishi также спроектировали рост прибыли .
• Mitsubishi Corp: Прогнозирует рост чистой прибыли на 37% до 1,1 трлн иен ($7 млрд) благодаря сильным показателям газового и медного бизнеса .
• Sumitomo Corp: Прогнозирует пятый рекордный год подряд .
• Контраст с коммунальными предприятиями: Внутренние коммунальные компании предупредили о возможном снижении прибыли из-за роста затрат на энергоносители . Tokyo Gas сообщила о падении чистой прибыли в апреле–июне на 65%, что частично связано с отсутствием разовых доходов, хотя её бизнес по сланцевому газу в США увеличил выручку .
• Макроэкономическое давление: По оценкам Bloomberg, рост Brent на 10% снизил бы чистую прибыль японских компаний в целом на 1–2% . Банк Японии отметил растущее инфляционное давление со стороны войны, повышая вероятность дальнейшего повышения процентных ставок .

Перспективы устойчивой нормализации: крайне неопределённые

Путь к нормализации оставался крайне неопределённым к концу июля 2026 года:

• Отсутствие дипломатического прорыва: Иран отклонил предложение США о прекращении огня в конце июля, переговоры не продемонстрировали существенного прогресса .
• Повторяющаяся эскалация: За каждым периодом деэскалации следовали новые удары, что делало устойчивое открытие пролива недостижимым.
• Медленные сроки восстановления: Даже в оптимистичном дипломатическом сценарии EIA заявила, что трафик через Ормуз не вернётся к довоенным уровням до начала 2027 года .
• Угроза от хуситов: Иран попросил йеменских хуситов быть готовыми к закрытию маршрута в Красном море, что добавляло ещё один риск для узких мест .
• Структурные бычьи факторы: Сочетание постоянных перебоев с поставками, истощённых мировых запасов и медленного наращивания альтернативных потоков (американская нефть, высвобождение из стратегических резервов) удерживало рынок в структурно напряжённом состоянии .

Короче говоря, июль 2026 года стал месяцем резких колебаний — краткое возвращение к довоенным ценам, драматический скачок до $100 и откат в конце месяца — но без долгосрочного решения. Азиатские объёмы импорта восстановились лишь незначительно по сравнению с кризисными минимумами, а перемирие в Ормузском проливе оказалось временной передышкой, а не поворотным моментом. Японские трейдинговые дома сообщили о рекордных прогнозах прибыли благодаря высоким ценам на энергоносители, в то время как более широкие перспективы полностью зависели от того, сможет ли дипломатия между США и Ираном обеспечить долгосрочное открытие пролива — перспектива, которая оставалась недостижимой.

Сравнение с довоенным уровнем и кризисными минимумами

До начала конфликта в конце февраля 2026 года через Ормузский пролив ежедневно транспортировалось примерно 17 миллионов баррелей нефти (мб/д), что составляло около 20% мирового предложения . Эффективная блокада пролива с марта по май резко сократила эти потоки. К июню импорт американской нефти в Азию достиг рекордных 63,56 млн баррелей в мае, однако этого всё равно было недостаточно для компенсации потери ближневосточных поставок . По оценкам Управления энергетической информации США (EIA), пик остановки добычи достигал примерно 6,7 мб/д .

К середине июля, по данным S&P Global, объёмы нефти из Персидского залива всё ещё были на 50% ниже довоенных . Эскалация в июле, включая объявленную 13 июля полную морскую блокаду Ирана, подтолкнула Brent к месячному максимуму . Планы азиатских нефтеперерабатывающих заводов по наращиванию выпуска продукции в августе оказались под прямой угрозой .

Хрупкое и недолговечное перемирие в Ормузском проливе

Перемирие никогда не было прочным: каждое перемирие быстро нарушалось, и потоки нефти из Персидского залива так и не вернулись к довоенным уровням в течение июля.

• Конец июня — начало июля: Временное открытие пролива позволило танкерному движению возобновиться быстрее, чем ожидали многие аналитики. К 2 июля Brent ненадолго вернулся к довоенным уровням около $71 за баррель . Президент США заявил о «нефтяном изобилии» из-за танкеров, покидающих пролив .
• 8 июля — крах: США нанесли новые удары по Ирану, и Brent подскочил более чем на 3% за один день, обратив вспять падение к довоенным ценам .
• Середина июля — эскалация: 13 июля США вновь ввели полную морскую блокаду побережья Ирана, вызвав скачок цен на нефть на 9% за день . Иран возобновил остановку судов в проливе .
• Конец июля — пауза: 26–27 июля обе стороны приостановили удары, что породило надежды на дипломатию. 27 июля Brent обвалился на 4,1% и продолжил снижение до середины $80 к 28 июля . Однако постоянного соглашения достигнуто не было.

Движение цен на Brent crude в июле 2026 года

Июль характеризовался экстремальной волатильностью:

• 2 июля: ~$71/барр., довоенные цены на надеждах на перемирие
• 8 июля: Скачок >3%, новые удары США по Ирану
• 13 июля: +9% до месячного максимума, объявление полной морской блокады
• 14–15 июля: ~$84,91, блокада вступает в силу, Brent на 4-недельном максимуме
• 20 июля: >$90/барр., расширение взаимных ударов
• 24 июля: ~$100/барр., Иран отклоняет предложение США о прекращении огня
• 27 июля: -4,1% (до ~$84), приостановка ударов
• 28 июля: ~$86,52 (продолжение снижения), пауза сохраняется, надежды на деэскалацию
• 31 июля: ~$88/барр., увеличение предложения, но месяц завершается ростом примерно на 20%

Brent закрыл июль с ростом примерно на 20% за месяц, несмотря на откат в конце месяца . В июльском краткосрочном энергетическом прогнозе EIA предполагала, что Brent в среднем за 2026 год составит $96 за баррель, а в 2027 году — $76 .

Прогнозы денежных потоков в энергетическом секторе

Аналитики резко пересмотрели прогнозы цен на нефть в сторону повышения на 2026 год:

• Дефицит на рынке: Аналитики предупреждали, что война с Ираном приведёт к дефициту предложения на мировом рынке нефти в 2026 году, причём наиболее острый дефицит придётся на второй квартал, а потенциальный избыток появится не ранее четвёртого квартала .
• Сроки нормализации в Ормузе: EIA предполагала возобновление поставок нефти через Ормузский пролив в третьем квартале 2026 года, но предупреждала, что для выхода на довоенные объёмы потребуется «несколько месяцев», и полное восстановление трафика ожидается не ранее начала 2027 года .
• Риски ухудшения: Аналитики предупреждали, что без долгосрочного открытия пролива рынки нефти, нефтепродуктов и СПГ столкнутся с «нарастающим стрессом к осени» .

К концу мая опрос Reuters, в котором приняли участие 33 экономиста и аналитика, прогнозировал среднюю цену Brent на 2026 год на уровне $84,44 за баррель, а WTI — $84,63 . Апрельский прогноз EIA предполагал Brent на уровне $103 за баррель в марте 2026 года .

Прибыль японских трейдинговых домов: победители и проигравшие

Пять крупнейших трейдинговых домов Японии стали главными бенефициарами перебоев с поставками:

• Рекордные прогнозы прибыли: Marubeni, Itochu и Sumitomo спрогнозировали рекордную годовую прибыль в 2026 финансовом году, в то время как Mitsui и Mitsubishi также спроектировали рост прибыли .
• Mitsubishi Corp: Прогнозирует рост чистой прибыли на 37% до 1,1 трлн иен ($7 млрд) благодаря сильным показателям газового и медного бизнеса .
• Sumitomo Corp: Прогнозирует пятый рекордный год подряд .
• Контраст с коммунальными предприятиями: Внутренние коммунальные компании предупредили о возможном снижении прибыли из-за роста затрат на энергоносители . Tokyo Gas сообщила о падении чистой прибыли в апреле–июне на 65%, что частично связано с отсутствием разовых доходов, хотя её бизнес по сланцевому газу в США увеличил выручку .
• Макроэкономическое давление: По оценкам Bloomberg, рост Brent на 10% снизил бы чистую прибыль японских компаний в целом на 1–2% . Банк Японии отметил растущее инфляционное давление со стороны войны, повышая вероятность дальнейшего повышения процентных ставок .

Перспективы устойчивой нормализации: крайне неопределённые

Путь к нормализации оставался крайне неопределённым к концу июля 2026 года:

• Отсутствие дипломатического прорыва: Иран отклонил предложение США о прекращении огня в конце июля, переговоры не продемонстрировали существенного прогресса .
• Повторяющаяся эскалация: За каждым периодом деэскалации следовали новые удары, что делало устойчивое открытие пролива недостижимым.
• Медленные сроки восстановления: Даже в оптимистичном дипломатическом сценарии EIA заявила, что трафик через Ормуз не вернётся к довоенным уровням до начала 2027 года .
• Угроза от хуситов: Иран попросил йеменских хуситов быть готовыми к закрытию маршрута в Красном море, что добавляло ещё один риск для узких мест .
• Структурные бычьи факторы: Сочетание постоянных перебоев с поставками, истощённых мировых запасов и медленного наращивания альтернативных потоков (американская нефть, высвобождение из стратегических резервов) удерживало рынок в структурно напряжённом состоянии .

Короче говоря, июль 2026 года стал месяцем резких колебаний — краткое возвращение к довоенным ценам, драматический скачок до $100 и откат в конце месяца — но без долгосрочного решения. Азиатские объёмы импорта восстановились лишь незначительно по сравнению с кризисными минимумами, а перемирие в Ормузском проливе оказалось временной передышкой, а не поворотным моментом. Японские трейдинговые дома сообщили о рекордных прогнозах прибыли благодаря высоким ценам на энергоносители, в то время как более широкие перспективы полностью зависели от того, сможет ли дипломатия между США и Ираном обеспечить долгосрочное открытие пролива — перспектива, которая оставалась недостижимой.