Почему сырьевые товары выросли на 12% в июле 2026 года

Нефть отреагировала скачком

12 июля Brent прибавила около 9% за один день, поднявшись примерно до $83 за баррель, после сообщения о блокаде . 20 июля цена превысила $90, 23 июля достигла примерно $96, а затем на фоне дальнейшего расширения конфликта приблизилась к отметке $100 за баррель .

Рынок реагировал не только на фактические перебои, но и на рост стоимости страхования, изменение маршрутов и увеличение объёма нефти, застрявшей в портах. В результате ближайшие фьючерсные контракты торговались с так называемой бэквордацией: текущая поставка стоила дороже более поздней. Такая структура рынка обычно отражает острую тревогу по поводу доступности сырья и повышает доходность энергетических стратегий .

Красное море стало вторым фронтом

Дополнительное давление создали атаки хуситов, поддерживаемых Ираном. Угрозы перекрыть маршрут поставок нефти через Красное море и нападения на танкеры превратили уже проблемный Ормузский пролив в часть более масштабного сбоя глобальной логистики .

Для рынка это означало сразу два риска: сокращение потоков через Персидский залив и угрозу перебоев на другом важном морском направлении. Именно поэтому нефтяная премия за геополитический риск продолжила расти даже тогда, когда отдельные дипломатические сигналы временно давали надежду на переговоры.

Энергетика потянула за собой другие товары

Ралли было сосредоточено прежде всего в энергетике и сельскохозяйственном сырье . Помимо нефти, заметно выросли котировки бензина и дизельного топлива благодаря напряжённости в цепочках поставок и бэквордации энергетических фьючерсов .

Сельскохозяйственный сектор получил дополнительную поддержку из-за подтверждённого супераномального явления Эль-Ниньо. Оно повысило риск неблагоприятной погоды для зерновых и мягких товаров — например, кофе, какао и сахара .

Металлы также отреагировали на страхи перебоев в поставках. Сталь поднялась до многолетних максимумов, поскольку участники рынка закладывали в цены возможные проблемы с производством, транспортировкой и переработкой .

Как сырьевой шок отразился на финансовых рынках

Золото и серебро удержались вопреки давлению

Золото и серебро смогли завершить неделю в плюсе, несмотря на сразу несколько неблагоприятных факторов: рост нефти, ускорение инфляционных ожиданий, укрепление доллара, повышение доходности казначейских облигаций и увеличение вероятности более жёсткой политики Федеральной резервной системы США .

Это показывает, насколько сильным оказался спрос на защитные активы. В условиях, когда инвесторы не могли оценить масштаб и продолжительность конфликта, геополитическая неопределённость частично перевесила традиционное давление высоких ставок на драгоценные металлы.

Доллар укрепился, а ожидания повышения ставок выросли

Индекс доллара Bloomberg показал лучший месячный результат года ещё в июне, а в июле американская валюта продолжила пользоваться спросом . Новая волна роста цен на нефть усилила опасения по поводу инфляции и резко повысила ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС .

Для облигаций и других активов, чувствительных к ставкам, это стало сложным сочетанием: более высокая инфляция требовала жёсткой денежной политики, а геополитический риск одновременно поддерживал спрос на доллар как на валюту-убежище.

Акции оказались под давлением

Мировые фондовые рынки перешли к смешанной или отрицательной динамике. Дорогая энергия усилила опасения стагфляции — сценария, при котором инфляция ускоряется, а экономический рост замедляется. Рост нефтяных цен, доходности облигаций и доллара стал дополнительным препятствием для фондовых индексов .

Почему высокая волатильность может сохраниться

По оценке S&P Global Market Intelligence, сырьевые цены могут оставаться выше уровней, предшествовавших конфликту, как минимум до 2028 года. Причины — повреждение инфраструктуры и устойчиво высокий геополитический риск .

Ещё до июльской эскалации Всемирный банк прогнозировал рост цен на энергоносители на 24% в 2026 году — это был бы самый сильный годовой скачок с 2022 года, когда началось вторжение России в Украину . Новое обострение на Ближнем Востоке лишь усилило этот прогноз.

Аналитики UBS, Saxo Bank и Invesco отмечали, что практически каждый дипломатический сигнал быстро сменяется военной эскалацией . Поэтому рынки продолжают торговаться в режиме максимальной неопределённости: любое сообщение о переговорах способно вызвать резкое снижение цен, а новая атака — столь же быстрый скачок.

Для инвесторов главный вывод заключается не в том, что сырьевые товары обязательно продолжат расти, а в том, что конфликт превратил их в ключевой источник риска для всей финансовой системы. Через нефть геополитика напрямую влияет на инфляцию, ставки, валюты, облигации и акции — и пока угроза перебоев в Ормузском проливе и Красном море сохраняется, резкие движения рынка остаются базовым сценарием.