Гиганты производства чипов памяти делают ставку на долгосрочные контракты на фоне дефицита, который продлится до 2028 года

Глобальный дефицит чипов памяти, вызванный ненасытным спросом со стороны сферы искусственного интеллекта (ИИ), как ожидается, не спадет как минимум до 2028 года. Три компании, контролирующие более 90% мирового рынка DRAM, — Samsung, SK Hynix и Micron — применили скоординированную стратегию: зафиксировать выручку через многолетние, многомиллиардные контракты на поставку.

Они массово отказываются от традиционных спотовых продаж и годовых контрактов в пользу пятилетних стратегических соглашений (strategic customer agreements, SCA) с крупными американскими операторами центров обработки данных (ЦОД). Для Samsung кульминацией этой стратегии стало знаковое партнерство с Broadcom на сумму $200 млрд, заключенное в июле 2026 года . Эти шаги приносят рекордные доходы — операционная прибыль Samsung за второй квартал 2026 года подскочила на 1 814% год к году , — но одновременно привлекают пристальное внимание со стороны регулирующих органов: против трех производителей микросхем подан новый коллективный иск в США о фиксации цен, в котором утверждается, что они искусственно ограничивали поставки DRAM .

Хронология дефицита: что говорят Samsung, SK Hynix и Micron

Все три гиганта единодушны в одном: дефицит скоро не закончится.

• Samsung ожидает, что нехватка чипов усилится в 2027 году и продлится до 2028 года. Исполнительный вице-президент Чжэджун Ким заявил аналитикам: «Ожидается, что дефицит поставок в 2027 году усилится по сравнению с этим годом, и, как ожидается, продолжится в 2028-м» . Новые заводы Samsung и SK Hynix заработают не ранее конца 2027 года, поэтому предложение останется ограниченным .
• SK Hynix подтверждает эти сроки. Глава компании предположил, что дефицит продлится и после 2030 года, отметив, что клиенты «соперничают за заключение многолетних контрактов» .
• Micron предупреждает, что строительство новых заводов требует времени, и поставки будут ограничены как минимум до конца 2027 года . Генеральный директор Санджай Мехротра ранее в 2026 году сообщил, что крупные клиенты получают лишь от 50% до 66% необходимых им микросхем памяти .

Новая модель: пятилетние стратегические соглашения

В индустрии памяти происходит структурный сдвиг. Все три компании переходят от краткосрочных спотовых сделок к долгосрочным контрактам с фиксированным объемом, которые фактически работают как «денежные контракты» .

Samsung

Samsung подписал долгосрочные соглашения с пятью крупнейшими мировыми операторами ЦОД и находится на финальной стадии переговоров еще с пятью. Эти контракты рассчитаны как минимум на пять лет и охватывают от 60% до 70% долгосрочных производственных мощностей Samsung, причем некоторые из них предусматривают предоплату .

SK Hynix

Совместно с Samsung, SK Hynix законтрактовал поставки высокоскоростной памяти (HBM) для двух самых мощных платформ ИИ-ускорителей до 2030 года. Суммарная стоимость сделок с американскими клиентами составляет примерно $950 млрд. Соглашения структурированы как форвардные контракты на поставку, а не как инвестиции в акционерный капитал .

Micron

Micron подписал стратегические соглашения с 16 компаниями, включая гиперскейлеров (крупнейших операторов ЦОД), гарантирующие выручку как минимум в $100 млрд до 2030 года . В отличие от традиционных ежегодных долгосрочных соглашений, SCA заранее определяют как объем, так и цену на пятилетний период (для автомобильного сектора — на три года) .

Партнерство Samsung и Broadcom на $200 млрд

25 июля 2026 года Samsung подписал с Broadcom меморандум о взаимопонимании (MOU) на пять лет, стоимость которого оценивается более чем в $200 млрд до 2030 года . Соглашение охватывает:

• Поставки HBM и других решений для памяти для ИИ-ускорителей Broadcom следующего поколения.
• Использование передовых техпроцессов Samsung (2 нанометра и менее) для производства чипов Broadcom, включая беспроводные и коммуникационные микросхемы.
• Услуги в области передового корпусирования .

Аналитики назвали эту сделку крупным успехом экосистемы «одного окна» («one-stop turnkey»), которая выходит за рамки поставок памяти и включает передовые производственные и упаковочные услуги . Партнерство позиционирует контрактное производство Samsung как вертикально интегрированную альтернативу доминированию TSMC, объединяя HBM, 2-нм логику и передовое корпусирование в единое предложение . Важно отметить, что озвученная сумма является оценкой на основе MOU, а не твердым заказом .

Влияние на рекордные доходы Samsung во втором квартале 2026 года

Стратегия долгосрочных контрактов в сочетании с взрывным спросом на ИИ привела к выдающимся финансовым результатам Samsung во втором квартале 2026 года:

• Выручка: 171,5 трлн вон (~$112 млрд), что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 130% год к году — абсолютный квартальный рекорд .
• Операционная прибыль: 89,5 трлн вон (~$58-62 млрд), рост на 1 814% год к году — самый высокий показатель в истории компании .
• Чистая прибыль: выросла в 14 раз год к году, до 71,6 трлн вон, благодаря успехам полупроводникового подразделения .
• Рентабельность по операционной прибыли: улучшена до 52% с примерно 43% в предыдущем квартале .

Подразделение Device Solutions, в которое входят операции по производству микросхем памяти, стало основным драйвером. Бизнес по производству памяти установил рекорд по квартальной выручке и операционной прибыли .

Несмотря на рекордные показатели, в начале июля 2026 года инвесторы «срезали» с рыночной капитализации Samsung более $80 млрд из-за опасений по поводу того, как долго продлится бум ИИ . Прибыль полупроводникового подразделения Samsung выросла более чем в 250 раз, но реакция рынка сигнализировала о тревоге, что текущий суперцикл может оказаться неустойчивым .

Управление мощностями: намеренное ограничение предложения

Все три производителя демонстрируют дисциплинированный подход к расширению мощностей:

• Ввод в строй новых заводов Samsung и SK Hynix ожидается только к концу 2027 года или позже . Micron также заявляет, что новые фабрики не начнут поставлять значительные объемы продукции ранее середины 2027 года .
• Переход от спотовых продаж к долгосрочным контрактам призван защитить доходы от исторической цикличности рынка памяти (бум-спад) .
• Эти соглашения дают производителям финансовую прозрачность и стабильность, необходимые для финансирования дорогостоящего строительства новых заводов .
• Samsung зарезервировал от 60% до 70% своих долгосрочных мощностей под эти соглашения, что означает меньше доступного предложения на открытом рынке .

Эта стратегия представляет собой осознанный отход от прошлого поведения отрасли. В предыдущих циклах производители быстро наращивали мощности во время бума, только чтобы столкнуться с падением. На этот раз все три компании последовательно заявляют: предложение будет оставаться ограниченным намеренно.

Влияние на более широкий рынок полупроводников

Стратегия долгосрочных контрактов разделяет рынок памяти на две части:

• Компании, заключившие соглашения (крупные гиперскейлеры, Broadcom), гарантировали себе доступ к чипам как минимум до 2028 года.
• Компании, не имеющие таких сделок, столкнутся с невозможностью получить доступ к передовым чипам памяти в течение нескольких лет .
• Ожидается, что дефицит будет удерживать цены на DRAM и NAND на высоком уровне как минимум до 2027 года, продлевая текущий суперцикл.
• Три компании вместе контролируют более 90% мирового рынка DRAM, что дает им огромное влияние на ценообразование и предложение .

Аналитики Bernstein оценивают, что к 2028 году средние цены продажи Samsung на DRAM снизятся более чем вдвое по сравнению с текущими уровнями, предупреждая, что долгосрочные контракты могут не стать полной защитой от будущего спада .

Иск о фиксации цен

25 июня 2026 года в Окружном суде США Северного округа Калифорнии был подан федеральный коллективный иск от 17 истцов (14 физических лиц и 3 малых предприятий) против Samsung, SK Hynix и Micron .

Основные обвинения

• Три компании вступили в сговор с целью ограничения поставок DRAM для искусственного завышения цен .
• Утверждается, что цены на DRAM выросли примерно на 700% за четыре года .
• Иск утверждает, что компании сократили производство потребительской памяти под предлогом расширения производства HBM для ИИ, что привело к росту цен на обычную DRAM .
• В жалобе речь идет о «согласованном антиконкурентном поведении трех олигополистов» .
• Иск подан в соответствии с Разделом 1 Закона Шермана .

Сроки и контекст

Иск был подан 25 июня 2026 года — всего за несколько дней до того, как Micron, Samsung и SK Hynix начали публично продвигать свои долгосрочные сделки в области ИИ как лекарство от цикла бума и спада в отрасли . В жалобе утверждается, что «RAMpocalypse» (дефицит оперативной памяти) был не просто побочным эффектом спроса на ИИ, но в значительной степени скоординированной схемой трех компаний, контролирующих практически весь рынок .

Статус

Ранее Samsung и SK Hynix уже признавали себя виновными в уголовном сговоре о фиксации цен на DRAM, что отмечено в иске . Компании еще официально не ответили в суде, и обвинения остаются недоказанными .

Важно: Предыдущее аналогичное дело

В марте 2022 года Samsung, Micron и SK Hynix успешно отклонили коллективный иск о фиксации цен на DRAM, когда Апелляционный суд США девятого округа постановил, что жалоба не содержала достаточно убедительных фактических доказательств в соответствии с Разделом 1 Закона Шермана . Для успеха новому делу потребуется соответствовать более высокой планке доказывания.