Южнокорейские гиганты Samsung и SK Hynix заключили рекордные контракты на $950 млрд с американскими технологическими компаниями на саммите по ИИ в Сан-Франциско

Как эти контракты меняют рынок памяти

Эти сделки фундаментально перестраивают рынок оперативной памяти, который традиционно был подвержен резким циклическим колебаниям цен. Огромные объемы производства теперь выводятся с открытого спотового рынка в предварительно зарезервированные долгосрочные контракты.

• Перераспределение мощностей: Samsung фиксирует до 70% своего производства памяти в пятилетних контрактах для ИИ-дата-центров. Таким образом, для традиционных потребителей (смартфоны, ПК, автомобили) остается лишь около трети доступного объема .
• Ценообразование: Это искусственно ограничивает предложение на свободном рынке, что, в сочетании с растущим спросом, дает Samsung и SK Hynix значительную рыночную власть для диктовки цен на оставшиеся чипы.
• Гарантия поставок: В условиях, когда строительство нового завода по производству микросхем занимает более 3,5 лет, такие контракты становятся механизмом резервирования мощностей. Американские компании гарантируют себе доступ к критически важной памяти для ИИ (HBM и серверная DRAM) в период, когда быстро нарастить предложение невозможно .

«Рынок памяти превращается из спотового в контрактный»

Итоговый эффект: рынок памяти переходит от исторически волатильного цикла спотовых цен к структуре, ориентированной на поставщика. Крупные клиенты платят премию за гарантированное резервирование.

Рекордная прибыль Samsung и предупреждение о дефиците

Финансовые результаты Samsung за Q2 2026

Samsung опубликовал рекордную квартальную отчетность, отражающую бум на рынке памяти для ИИ:

• Выручка: 171,5 трлн вон (новый квартальный рекорд, рост на 28% по сравнению с предыдущим кварталом)
• Операционная прибыль: 89,5 трлн вон (~$58,4 млрд), рост на 56% по сравнению с Q1 и примерно в 19–20 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года . The New York Times отмечает, что Samsung «заработала за последний квартал больше, чем за предыдущие два года вместе взятые» .
• Чистая прибыль: 71,6 трлн вон
• Полупроводниковое подразделение (DS): Выручка составила 127,5 трлн вон, операционная прибыль — 89,2 трлн вон. Зафиксированы рекордные отгрузки битов, вызванные спросом со стороны ИИ .

Прогнозы Jaejune Kim: дефицит усилится, 2026 год — не пик

Во время телефонной конференции по итогам Q2 2026, состоявшейся 30 июля 2026 года, исполнительный вице-президент Samsung по направлению памяти Jaejune Kim (Ким Чжэ Чжун) сделал ряд резких заявлений:

• Ситуация ухудшится до того, как улучшится: Ким заявил, что ограничения предложения станут «еще более серьезными в 2027 году» и продлятся до 2028 года .
• 2026 год — не пик спроса: Аналитикам было сказано, что спрос все еще значительно опережает предложение, и заказы, которые Samsung не может выполнить в текущем году, перейдут на следующий .
• Отсутствие быстрого решения: «Сложно значительно увеличить предложение в краткосрочной перспективе», — пояснил Ким, так как строительство новых фабрик и запуск производства занимает более трех с половиной лет .
• Прямая цитата: «Исходя из поступающих запросов, мы считаем, что до 2028 года маловероятно увидеть какое-либо существенное ослабление дефицита» .

Последствия для рынка и инвесторов

Несмотря на рекордные показатели, акции Samsung упали на 7% после публикации отчетности. Аналитики KB Securities назвали эту распродажу «отражением ослабления настроений инвесторов, а не ухудшением фундаментальных показателей» . Долгосрочные контракты, заключенные на саммите в Сан-Франциско, могут оказать поддержку акциям, так как они гарантируют стабильные денежные потоки на годы вперед.

Резюме сделок