Маск отверг публикацию WSJ о выделении китайского бизнеса Tesla — но проблема никуда не исчезла

Но даже если непосредственные планы, о которых написала WSJ, действительно не обсуждались, сама проблема никуда не исчезает: Tesla глубоко связана с китайской промышленной системой, а SpaceX — с американской оборонной и космической инфраструктурой.

Что именно утверждала The Wall Street Journal

WSJ со ссылкой на источники сообщила, что Tesla якобы готовилась к отделению китайских операций перед возможным объединением со SpaceX . В публикации фигурировали несколько вариантов:

• некоторых руководителей Tesla могли попросить подготовиться к такому шагу ;
• советники компании якобы обсуждали выделение бизнеса в отдельную структуру, его продажу или закрытие ;
• по версии издания, китайский бизнес Tesla изначально создавался таким образом, чтобы его можно было относительно легко отделить от американской части на фоне геополитической напряжённости ;
• возможная причина — тесные связи SpaceX с национальной безопасностью США. Для объединённой компании заметный китайский производственный и коммерческий контур мог бы стать источником регуляторных и оборонных рисков .

WSJ при этом не утверждала, что окончательное решение принято или что сделка должна состояться в ближайшее время. В сообщениях также подчёркивалось, что обсуждаемые варианты могли измениться.

Почему Шанхай нельзя просто «вынести за скобки»

Китайский бизнес Tesla — это не небольшое региональное подразделение, а один из главных элементов глобальной производственной модели компании. Его центр — гигафабрика в Шанхае.

Ключевые цифры показывают масштаб этой зависимости:

• установленная годовая производственная мощность предприятия превышает 950 000 автомобилей ;
• в 2025 году завод выпустил около 851 000 машин, то есть обеспечил примерно 52% из 1,63 млн автомобилей, поставленных Tesla по всему миру ;
• более 95% компонентов для выпускаемых в Китае автомобилей поступает от местных поставщиков ;
• вокруг предприятия сформировалась сеть более чем из 400 китайских поставщиков, многие из которых участвуют и в глобальной системе закупок Tesla ;
• в декабре 2025 года шанхайская площадка произвела свой 4-миллионный автомобиль, менее чем за шесть лет после запуска ;
• завод служит важным экспортным узлом, откуда автомобили отправляются в Европу, Азиатско-Тихоокеанский регион и другие страны .

Таким образом, возможное отделение означало бы не просто смену юридической структуры. Tesla пришлось бы фактически обособить крупнейшую производственную площадку, важнейший экспортный центр и один из самых значимых рынков за пределами США.

Главный барьер — роль SpaceX в национальной безопасности США

Потенциальное слияние Tesla и SpaceX уже само по себе вызывало вопросы у аналитиков. SpaceX является ключевым подрядчиком американского правительства в сфере космических запусков и национальной безопасности. В документах компании говорится, что она является основным поставщиком запусков для правительства США: в 2025 году SpaceX выполнила 11 из 12 запусков средней и тяжёлой категории в рамках программы National Security Space Launch .

Компания также участвует в проектах, связанных с военными спутниковыми коммуникациями Starshield, системой Starlink для оборонных задач и другими закрытыми программами. Американские сенаторы, включая Элизабет Уоррен, уже выражали обеспокоенность возможными китайскими инвестициями в SpaceX и называли её критически важным подрядчиком Министерства обороны США .

В такой ситуации объединение SpaceX с компанией, имеющей масштабные операции в Китае, почти наверняка привлекло бы пристальное внимание американских регуляторов.

Какие препятствия пришлось бы преодолеть

Проверки по соображениям национальной безопасности

Сделка, объединяющая Tesla с её глубоким присутствием в Китае и SpaceX с контрактами в сфере американской обороны, могла бы потребовать проверки Комитетом по иностранным инвестициям в США — CFIUS. Регуляторы, вероятно, изучали бы риски передачи технологий, доступа к чувствительной информации и иностранного влияния .

Согласования сразу в нескольких странах

Аналитики JPMorgan назвали многосторонние регуляторные согласования «практическим узким местом». США могли бы опасаться любой иностранной связи с оборонными активами SpaceX, тогда как китайские власти могли бы выступить против реструктуризации, которая ослабила бы присутствие Tesla в стране .

Возможная позиция Пекина

Китай располагает собственными механизмами проверки сделок, затрагивающих национальные интересы. Любая схема, при которой контролируемая Маском объединённая структура перенаправляла бы инвестиции или технологии из Китая, могла бы столкнуться с жёсткими условиями или блокировкой .

Несимметричное управление

Есть и корпоративная проблема. Маск контролирует около 85% голосов в SpaceX, но лишь примерно 20% — в Tesla. Поэтому сделка могла бы восприниматься не как объединение равных компаний, а как приобретение Tesla со стороны SpaceX . Это осложнило бы переговоры и поставило бы вопросы о защите интересов акционеров Tesla.

Дополнительное внимание к компаниям Маска

По данным расследования сотрудников сенатского комитета США, на начало 2025 года против Маска и пяти его компаний были открыты судебные дела, расследования и правоприменительные производства как минимум в восьми федеральных ведомствах; потенциальная сумма штрафов и иных обязательств оценивалась более чем в 2,37 млрд долларов . Этот фон также мог бы усилить внимание регуляторов к любой крупной корпоративной перестройке.

Итог

Маск однозначно отверг утверждения WSJ, назвав их «абсурдно фейковыми новостями», а Tesla China заявила, что речь идёт о ложной информации. Поэтому существование конкретного плана по продаже или выделению китайского бизнеса не подтверждено.

Однако стратегическая дилемма, лежащая в основе этой истории, вполне реальна. Для потенциального слияния Tesla и SpaceX пришлось бы одновременно учитывать интересы американских оборонных ведомств и китайских регуляторов. При этом Шанхайская гигафабрика настолько важна для производства и экспорта Tesla, что её отделение стало бы не технической формальностью, а одной из самых масштабных корпоративных операций в истории компании.