Торговый отдел Glencore заработал $3,3 млрд за полгода — больше годового ориентира

Как трейдерам Glencore удалось заработать $3,3 млрд?

Основным двигателем этого невероятного успеха стала война между США и Израилем против Ирана в первой половине 2026 года . Конфликт вызвал резкие колебания цен на сырую нефть, нефтепродукты и природный газ, создав широкие возможности для арбитража, которые трейдеры Glencore активно использовали . Будучи одним из крупнейших мировых торговцев нефтью, компания выиграла от нарушения цепочек поставок, изменения маршрутов грузов и нестабильной маржи нефтепереработки — эти условия позволили трейдерам фиксировать маржу, которая в стабильной рыночной среде была бы невозможна .

Главным источником прибыли стали энергетические товары, тогда как торговля металлами и углём также внесла свой вклад, но в меньшей степени . Полученный результат стал вторым по величине после рекордной прибыли 2022 года, когда полномасштабное вторжение России в Украину вызвало энергетический кризис . Результат первого полугодия 2026 года также на 14% превышает $2,9 млрд, заработанных маркетинговым подразделением Glencore за весь 2025 год . Фактически, за шесть месяцев компания достигла 94% от верхней границы своего годового среднесрочного прогноза по маркетингу ($2,3–3,5 млрд) .

Генеральный директор Гари Нэгл признал, что война на Ближнем Востоке создала «дислокации» на мировых рынках сырья, особенно в отношении поставок сырой нефти, нефтепродуктов и серной кислоты . В Glencore ожидают, что цены на сырьевые товары помогут компенсировать рост затрат до конца 2026 года .

Производственные результаты за первое полугодие 2026 года: лидерство меди

Наряду с торговой сверхприбылью, Glencore отчиталась о смешанных, но в целом хороших производственных результатах:

• Медь: добыча выросла на 15% год к году и составила 397 000 тонн, что было обеспечено более высокими темпами добычи и улучшением качества руды на африканских медных активах и на руднике Антамина. Частично этот рост был нивелирован закрытием рудника Маунт-Айза в Австралии в прошлом году .
• Другие товары: по сравнению с предыдущим кварталом выросла собственная добыча цинка, никеля, золота, коксующегося и энергетического угля, однако по ряду товаров год к году наблюдалось снижение, включая кобальт (падение на 46%, до 10 200 тонн) .
• Прогнозы: компания сохранила прогнозы по добыче на весь 2026 год для всех основных товаров; средние точки прогнозов по добыче энергетического и коксующегося угля были скорректированы на 1 млн тонн вверх и вниз соответственно .

Перспективы рынка: сохранится ли темп?

Экстраординарный результат торгового подразделения за первое полугодие ставит закономерный вопрос: насколько устойчива такая высокая доходность? Официальный годовой прогноз Glencore по маркетингу остается на уровне $2,5–3,5 млрд, а это значит, что текущий темп уже превышает верхнюю границу . Генеральный директор Гари Нэгл отметил, что конфликт проявился прежде всего в росте операционных затрат — в первую очередь на дизельное топливо и потребление кислоты, а также в ослаблении доллара США, но в Glencore ожидают, что эти издержки будут более чем компенсированы более высокими ценами на сырьё .

Полные финансовые результаты за полугодие будут опубликованы 5 августа 2026 года, и они дадут более детальное представление о работе подразделения . Инвесторы будут внимательно следить за тем, пересмотрит ли Glencore свой годовой прогноз по маркетингу в сторону повышения и сохранится ли импульс торговли, если геополитическая напряжённость пойдёт на спад.