Qualcomm Q3 2026: Выручка бьет прогнозы, но прибыль разочаровала. Грядет резкое подорожание чипов

Прогноз на Q4 2026: слабее ожиданий

Qualcomm представила прогноз на четвертый квартал 2026 финансового года, который разочаровал инвесторов:

• Прогноз по прибыли на акцию: $2,05–$2,25 при консенсус-прогнозе аналитиков в $2,23 .
• Прогноз по выручке: $9,7–$10,5 млрд .

В качестве основной причины слабого прогноза по прибыли компания назвала рост стоимости памяти и общую инфляцию затрат на полупроводниковые компоненты, которые продолжают сжимать маржу . На этой новости акции Qualcomm на постмаркете упали примерно на 8% .

Повышение цен на чипы: двузначный рост с 1 сентября

В июле Qualcomm уведомила заказчиков о повышении цен на чипы на двузначное число процентов для продукции, отгружаемой после 1 сентября 2026 года . Причины такого шага:

• Рост затрат поставщиков — Qualcomm заявила, что "полностью исчерпала возможности поглощать растущие затраты поставщиков" и не смогла найти достаточное количество альтернативных поставщиков компонентов .
• Дефицит памяти и комплектующих — Острый дефицит на рынке компьютерных комплектующих, особенно памяти (DRAM/NAND), привел к резкому росту затрат по всей цепочке поставок .
• Спрос со стороны ИИ-инфраструктуры — Высокий спрос на оборудование для центров обработки данных ИИ оттягивает на себя производственные мощности (фабрики и подложки), что приводит к росту затрат, которые перекладываются на Qualcomm .

Доходы от Apple: ускоренное падение

Qualcomm сообщила, что доходы от продуктов Apple снижаются быстрее, чем прогнозировалось ранее . Apple продолжает многолетний переход на собственные модемные чипы, и доходы Qualcomm от поставок модемов для iPhone сокращаются более высокими темпами, чем предполагали первоначальные прогнозы .

Как Qualcomm компенсирует потерю доходов от Apple

Qualcomm активно компенсирует падение доходов от Apple за счет агрессивной диверсификации в смежные рынки, не связанные со смартфонами:

• Автомобильный сегмент — выручка взлетела на 61% год к году и достигла $1,6 млрд, став самым быстрорастущим направлением бизнеса .
• Сегмент Интернета вещей (IoT) и другие смежные рынки также вносят свой вклад в рост. Компания подчеркивает, что "диверсификация ускоряется, несмотря на встречные ветры" .

Доходы от чипов для смартфонов: слабое место

Доходы от чипов для смартфонов (сегмент Handset) стали заметной зоной слабости:

• $5,1 млрд — выручка подразделения QCT от продажи чипов для смартфонов, что на 20% ниже показателя прошлого года .
• Снижение отражает как вялый цикл обновления смартфонов, так и потерю бизнеса по поставке модемов для Apple .

Автомобильный сегмент: лидер роста

Автомобильный сегмент стал главным драйвером роста:

• $1,6 млрд выручки, рост на 61% год к году .
• Это основной источник роста внутри сегмента QCT.

Перспективы роста за пределами рынка смартфонов

Qualcomm позиционирует себя как диверсифицированную вычислительную и коммуникационную компанию, деятельность которой выходит далеко за рамки смартфонов. В ходе телефонной конференции с аналитиками менеджмент отметил "твердое исполнение стратегии роста" и указал на автомобильный сектор, IoT и рынок ПК/Windows на Snapdragon как на ключевые векторы развития . Стратегия компании заключается в том, что выручка от не связанных со смартфонами направлений — особенно автомобильного сектора и IoT — со временем станет буфером, смягчающим циклические спады на рынке смартфонов и структурную потерю доходов от Apple. В ближайшей перспективе акции Qualcomm остаются под давлением из-за сжатия маржи на фоне роста затрат на память, однако объявленное повышение цен является прямой мерой, направленной на восстановление маржинальности, начиная с четвертого квартала .