Kering впервые за три года вернулся к росту: разбор квартальных итогов и стратегических шагов

Ниже — разбор ключевых результатов и стратегических решений, которые привели к этому перелому.

Ключевые итоги II квартала 2026 года

• Общая выручка группы: €3 652 млн во II квартале 2026 года, рост +2% в сопоставимом исчислении — первый квартальный рост с начала 2024 года . За первое полугодие выручка составила €7 220 млн (+1% в сопоставимом исчислении) .
• Gucci: Продажи упали лишь на -2% до €1,4 млрд, что существенно лучше консенсус-прогноза Visible Alpha, предполагавшего снижение на 4% (ожидаемая выручка — €1,37 млрд) . Результат стал значительным улучшением по сравнению с падением на 8% в I квартале 2026 года и на 25% в I квартале 2025 года .
• Мода и кожаные изделия: Продажи остались на уровне прошлого года (€2,95 млрд), что明显 лучше, чем снижение на 3% кварталом ранее .
• Чистая прибыль за полугодие: Упала на 60% до €189 млн, однако это связано в основном с разовыми статьями (реструктуризация и прочие единоразовые затраты), а не с ухудшением операционной деятельности .

Ключевой драйвер улучшения Gucci — спрос в США на новые модели сумок, который частично компенсировал более слабые продажи в других регионах .

Ювелирный дивизион: устойчивый рост как стратегический приоритет

Ювелирные дома Kering — Boucheron, Pomellato, DoDo и Qeelin — на протяжении последних полутора лет были «светлым пятном» в отчётности группы, демонстрируя двузначный рост даже в периоды общего спада .

• В IV квартале 2025 года ювелирный сегмент (тогда ещё в составе «прочих домов») показал двузначный рост Boucheron, ускоряющуюся динамику DoDo и уверенный рост Qeelin .
• В марте 2026 года Kering объявил о реструктуризации отчётности: был создан отдельный сегмент Kering Jewelry, объединивший Boucheron, Pomellato, DoDo и Qeelin под единым управлением . Это сигнализирует о том, что ювелирное направление становится одним из ключевых столпов будущего роста.
• В первом полугодии 2026 года ювелирные бренды продолжили опережать средние показатели группы, хотя детальные цифры за II квартал пока не выделены в отдельную строку отчётности .

Продажа Kering Beauté: как €4 млрд изменили долговую нагрузку

Одним из ключевых стратегических ходов нового CEO Луки де Мео стала продажа подразделения Kering Beauté (включая парфюмерный бренд Creed) компании L'Oréal в октябре 2025 года за €4 млрд ($4,66 млрд) . Сделка была направлена на кардинальное сокращение долга и концентрацию на основных люксовых брендах.

• По состоянию на 30 июня 2026 года чистый долг группы был сокращён до €3,3 млрд — снижение на €4,7 млрд по сравнению с декабрём 2025 года. Основными источниками стали поступления от продажи Kering Beauté и свободный денежный поток .
• Свободный денежный поток от операций за первое полугодие 2026 года составил €2,6 млрд, включая €497 млн от сделок с недвижимостью .

Стратегия разворота Луки де Мео: первые результаты

Лука де Мео, возглавивший Kering в 2025 году, реализует трёхкомпонентную стратегию: возрождение Gucci (через обновление дизайна и творческое переосмысление), агрессивное сокращение долга (продажа Kering Beauté и части недвижимости) и превращение ювелирного дивизиона в высокодоходный сегмент роста .

Результаты II квартала 2026 года — первое чёткое свидетельство того, что стратегия срабатывает. Траектория падения Gucci демонстрирует явное замедление: -2% против -8% кварталом ранее и -25% год назад .

Реакция рынка была мгновенной: акции Kering выросли примерно на 10% после публикации отчётности , а сама группа заявила об ожиданиях «дальнейшего улучшения» во втором полугодии.

Основные риски, которые сохраняются: геополитическая напряжённость (в частности, влияние конфликта с Ираном на европейский потребительский фон), нестабильный спрос в Китае и необходимость поддерживать продуктовый импульс Gucci за пределами начального цикла продаж новых моделей сумок .