Банк международных расчетов (BIS) предупредил, что бум искусственного интеллекта мешает центробанкам верно оценивать экономику и устанавливать процентные ставки

Ключевые данные, приведенные BIS

• Рост инвестиций за счет заемных средств: Бум ИИ ведет к крупной, все более финансируемой за счет долга инвестиционной волне. Капитальные затраты, связанные с ИИ, достигли около 1% ВВП в наиболее затронутых экономиках .
• Частное кредитование: Объем кредитов частных кредитных фондов ИИ-компаниям вырос с почти нуля в 2016 году до $200 млрд к 2025 году . BIS также отметил, что кредитование частными фондами софтверных компаний быстро росло, достигнув к концу 2025 года $500 млрд (19% от всех прямых кредитов) .
• Выпуск облигаций: Корпоративные облигации, выпущенные гиперскейлерами, превысили $100 млрд в 2025 году, в основном в виде долгосрочных займов для финансирования многолетних проектов по строительству дата-центров .
• Эффект богатства: Доля ИИ-компаний в капитализации фондового рынка США выросла с 24% в 2022 году до 40% к 2025 году, создавая значительные эффекты условий торговли и богатства, которые сильно различаются по странам .

Более широкий контекст рисков

• Годовой экономический отчет BIS от 28 июня 2026 года отдельно назвал крах инвестиций в ИИ одной из наиболее тревожных угроз для глобального процветания, наряду с инфляцией и фискальным стрессом, предупредив, что масштабы текущего инвестиционного бума в ИИ напоминают прошлые эпизоды, которые «заканчивались разворотом инвестиций, вызывая рецессию в экономике» .
• Рейтинговое агентство Fitch назвало уязвимость рынка ИИ к коррекции одним из основных кредитных рисков.
• Агентство Moody's обнаружило лишь ограниченное измеримое влияние ИИ на производительность, несмотря на 70% внедрение ИИ в компаниях, что подтверждает озабоченность BIS относительно неопределенной отдачи от ИИ со стороны предложения.

Рекомендация BIS для политиков

BIS рекомендовал постепенный и основанный на данных подход к денежно-кредитной политике в этих условиях, подчеркнув, что центробанки не должны полагаться на модели, управляемые ИИ, как на замену человеческому суждению. Поскольку отдача от производительности остается неопределенной, а эффекты спроса и предложения трудно разделить в реальном времени, BIS предостерег от упреждающих действий и призвал центробанки дожидаться более ясных циклических сигналов перед корректировкой ставок .