Цены на медь взлетели после паузы между США и Ираном: временное облегчение или затишье перед бурей?

27 июля 2026 года цены на медь пошли вверх после того, как США и Иран приостановили почти двухнедельный обмен ударами. Это вызвало резкое падение нефтяных котировок и ослабило инфляционные опасения, связанные с дорогой энергией. Рынки акций, облигаций и золота также вздохнули с облегчением, однако ряд факторов — в частности, продолжающиеся атаки хуситов на суда в Красном море и шаткость американо-иранской паузы — не позволяют говорить о стабильном улучшении ситуации.

Движение цен на медь

• Трехмесячная медь на LME прибавила 0,32% до $13 688,50 за метрическую тонну к 07:00 GMT, а к закрытию торгов рост ускорился до 1,09%, до $13 759,50 .
• Фьючерсы на медь стабилизировались выше отметки $6,30 за фунт после бурной волатильности предыдущей недели .
• Ключевой катализатор: обвал цен на нефть на фоне прекращения ударов. Американская нефть WTI рухнула на 6,35% до $83,66 за баррель, а Brent опустилась до ~$90,18 за баррель — это частично отыграло военную премию, которая ранее подняла Brent выше $100 . Дешевая нефть снизила опасения по поводу инфляции издержек и риска сохранения высоких процентных ставок, что напрямую поддержало промышленные металлы, включая медь .
• Дополнительную поддержку оказало сокращение складских запасов из-за пошлин, которое компенсировало слабый спрос со стороны Китая и удерживало рынок меди в относительно напряженном состоянии .

Облегчение на более широких рынках

• Фьючерсы на американские акции выросли, поскольку настроения «избегания риска» сменились перед заседанием Федеральной резервной системы, намеченным на конец недели .
• Казначейские облигации США подорожали по всей кривой доходности, так как удешевление нефти ослабило инфляционные ожидания и страхи перед новым повышением ставок .
• Золото подорожало более чем на 1%, вернувшись выше отметки $4100 за унцию, на фоне ослабления доллара и снижения реальных доходностей благодаря геополитической разрядке .
• Доллар США и доходность казначейских облигаций снизились, отражая отток капитала из защитных активов .

Неразрешенные риски, омрачающие перспективы

1. Атаки хуситов на суда в Красном море продолжаются и усиливаются.

• 26–27 июля йеменские хуситы атаковали саудовские нефтяные объекты на побережье Красного моря, в результате чего трафик судов через Баб-эль-Мандебский пролив резко упал. В воскресенье его пересекли лишь 11 судов с товарами — минимум за последние месяцы .
• 20 июля хуситы объявили морскую блокаду, угрожая танкерам, использующим порты Саудовской Аравии. Генеральный секретарь ООН предупредил о риске масштабной эскалации .
• Bloomberg отмечает шаткость существующих обходных путей в Красном море: хуситы способны вновь спровоцировать масштабный кризис судоходства, который затронет поставки нефти, контейнеров и сухих грузов, включая концентрат меди .

2. Прочность паузы между США и Ираном вызывает сомнения.

• Пауза наступила после того, как США не наносили удары по Ирану вторую ночь подряд; по сообщениям, президент Трамп был открыт к возобновлению переговоров . Однако перемирие описывается как временное и хрупкое — формального соглашения о прекращении огня нет, и обе стороны сохраняют возможность возобновить удары .
• Ормузский пролив остается очагом напряженности: объемы транзита через него по-прежнему низки, а угрозы судоходству со стороны Ирана с этой стороны Аравийского полуострова не сняты .

3. Другие сдерживающие факторы для меди.

• Слабый спрос в Китае сохраняется, частично нивелируя позитивный эффект от снижения цен на нефть и сокращения запасов .
• Предстоящее решение ФРС (29 июля) добавляет макроэкономической неопределенности: падение инфляционных ожиданий из-за нефти улучшило перспективы снижения ставок, но окончательный вердикт еще не вынесен .

Суть: Пауза в ударах между США и Ираном 27 июля вызвала резкий ралли на рынке меди и других рисковых активов, обвалив нефтяные цены и ослабив инфляционные опасения. Однако блокада Красного моря со стороны хуситов продолжает угрожать жизненно важным маршрутам поставок сырья, а американо-иранское перемирие не гарантирует долгосрочной стабильности — перспективы остаются уязвимыми для быстрого разворота в случае возобновления боевых действий.