Европа устояла: почему акции выросли, пока Азия тонула в распродаже полупроводников

1. Китайская конкуренция: Согласно отчету The Information, китайская государственная компания начала массовое производство иммерсионных литографических машин глубокого ультрафиолета (DUV) — ключевого оборудования для производства чипов, которое долгое время было монополией голландского гиганта ASML .

2. Сомнения в окупаемости ИИ: Инвесторы все больше беспокоились о возврате инвестиций в огромные капитальные затраты на ИИ. Очередной раунд сделок Nvidia на сумму более 750 миллиардов долларов вызвал вопросы о «циклическом финансировании» — по сути, о том, насколько устойчивы такие расходы .

Это нанесло удар по азиатским производителям чипов, таким как TSMC, Samsung и SK Hynix, а также по ADR ASML (-8,5%) и акциям Nvidia (-5%) . Но европейский эталонный индекс STOXX 600 лишь на 5% состоит из технологических компаний, что ограничило ущерб .

Европейский буфер: сильная отчетность Unilever

Одним из главных факторов роста европейских акций стал блестящий отчет Unilever. Акции гиганта потребительских товаров подскочили на целых 6,8% — это их самый большой дневной рост с 2022 года — после того, как компания сообщила о росте продаж во втором квартале, превысившем ожидания, чему способствовали более высокие объемы и цены . Unilever отчиталась о росте базовых продаж на 3,8% в первом квартале 2026 года, при этом рост объема составил 2,9% . Ее сильные показатели подтянули весь сектор товаров повседневного спроса, а акции компаний сектора люкса и потребительских товаров в целом выросли на оптимизме по поводу доходов .

Падение цен на нефть: попутный ветер для Европы

Цены на нефть снизились еще примерно на 1% во вторник, достигнув недельного минимума, поскольку США и Иран приостановили военные удары и вступили в «хорошие переговоры», что вселило надежду на нормализацию судоходства через Ормузский пролив . Только за понедельник цена на Brent уже упала примерно на 7,5% до середины 80-х долларов на фоне надежд на деэскалацию . Снижение затрат на энергоносители является чистым позитивом для зависимых от импорта экономик Европы и для маржи компаний потребительского сектора, что помогает компенсировать часть негатива от падения технологических акций .

Неопределенность со ставками: смешанный, но умеренный фактор

Растущая вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы США уже на этой неделе усилила общее неприятие риска и оказала давление на акции роста, особенно в Азии . Однако чистый эффект в Европе был скромным. Снижение цен на нефть ослабило инфляционное давление, а европейские рынки уже заложили в цены более осторожную позицию центральных банков, поэтому давление со стороны ставок сильнее ощущалось в Азии .

Ротация секторов: от технологий к защитным акциям

На фоне глобального давления на технологический сектор европейские инвесторы переключились на потребительские, люксовые и защитные акции. Индекс STOXX 600 вырос примерно на 0,3% до 646,75 пункта к середине сессии, что стало третьим днем роста подряд . Индекс товаров личной гигиены, фармацевтики и продуктов питания в эталонном индексе Stoxx показал лучшую динамику среди секторов, поднявшись на 2,7% .

Суть

Небольшой вес технологического сектора в Европе, сильный отчетный день от таких гигантов потребительского сектора, как Unilever, и попутный ветер от падающих цен на нефть вместе создали достаточный буфер, позволивший рынку немного подрасти, в то время как Азия приняла на себя всю силу связанной с полупроводниками и ИИ распродажи. Эта дивергенция подчеркивает, как разный состав рынков и ротация секторов могут привести к совершенно разным результатам даже в рамках одного глобального события, вызывающего неприятие риска.