Нефтяной рынок на грани: Macquarie предупреждает о переизбытке, если сделка США и Ирана закрепится

Политический мотор: цены на бензин и часы до выборов

Macquarie прямо связывает спешку с политическим календарем США. Белый дом испытывает колоссальное давление: до промежуточных выборов в Конгресс осталось меньше 100 дней . Желание сбить цены на бензин перед голосованием — ключевой стимул для администрации как можно быстрее заключить сделку .

Прогнозы цен и предложения: сравнение

Пересмотренные цифры Macquarie

23–24 июня 2026 года Macquarie резко урезал свои прогнозы по Brent, ожидая быстрого восстановления потоков через Ормузский пролив после подписания временного мирного соглашения . По состоянию на 24 июня Macquarie прогнозировал Brent на уровне $77 за баррель в 2026 году и $64 за баррель в 2027-м — это резкое падение по сравнению с предыдущими оценками в $89 и $74 . Разительный контраст с мартовским сценарием «кошмар» от Macquarie, когда банк предупреждал, что нефть может взлететь до $200 за баррель, если война и блокада Ормуза затянутся до июня .

Последовательные понижения Morgan Stanley

Прогнозы Morgan Stanley рисуют схожую картину стремительных понижений:

• 13 апреля: Аналитики сохраняли Brent на $110 за баррель во 2-м квартале 2026 года и $100 в 3-м, ожидая медленного восстановления поставок .
• Середина июня (после МОВ): Прогноз на 3-й квартал снижен до $90, на 4-й — до $80; отмечалось, что физическое восстановление займет недели, но ценовой сигнал уже падает .
• 30 июня: Прогноз на 3-й квартал 2026 года опущен до $75, на 4-й — до $80; банк указал на более значительный профицит, ожидаемый в 2027 году (Brent на уровне $75 в 1-й половине 2027 года и $70 — во 2-й) .
• В качестве дополнительных рисков профицита банк назвал сильное предложение из США и слабый спрос в Китае .

Фактический обвал цен

Рынок уже во многом отыграл деэскалацию:

• Нефть Brent упала с военных максимумов выше $100+ до примерно $73–$77 за баррель к концу июня 2026 года .
• 27 июля цены на нефть рухнули на 4% после того, как США и Иран приостановили удары .
• В июльском отчете МЭА за 2026 год говорится, что цены на эталонную нефть North Sea Dated обвалились на $31 за баррель только в июне, достигнув к началу июля $68 за баррель — самого низкого уровня с начала войны .

Хронология деэскалации: хрупкие шаги вперед

Первый МОВ (17 июня)

17 июня 2026 года был подписан Меморандум о взаимопонимании, предусматривающий 60-дневное прекращение огня и 60-дневное окно для переговоров о постоянном мире . Согласно соглашению, Ормузский пролив должен был вернуться к полной пропускной способности в течение 30 дней . Однако перемирие «всегда было шатким» и постоянно прерывалось вспышками насилия . Уже к началу июля боевые действия возобновились, фактически разорвав перемирие .

Новая пауза (25–26 июля)

Новая пауза наступила в выходные 25–26 июля 2026 года: США и Иран приостановили удары после двух недель возобновившихся атак, что породило надежды на новое дипломатическое решение . Macquarie считает финальную сделку неизбежной — «вопрос недель, а не месяцев» . Переговоры продолжаются; 60-дневные рамки, установленные исходным МОВ, технически все еще действуют .

Риск коллапса перемирия

Перемирие крайне хрупко. 17 июня 2026 года Трамп одновременно пригрозил потенциальной бомбардировкой Ирана, если тот не выполнит условия сделки , что подчеркивает высокий уровень напряженности. Ранее Иран отрицал факт переговоров с США , а сама сделка зависит от продолжения ядерных переговоров в Швейцарии . Любой срыв этих переговоров может разрушить перемирие и вновь разжечь конфликт, обратив вспять перспективу профицита .